Оскільки їх популярність серед інвесторів продовжує стрімко зростати, фондові фондові торгувані фонди (ETF), котировані в США, в кінці жовтня 2019 року досягли рекордних $ 4, 15 трлн сукупних активів, що знаходяться в управлінні (AUM), згідно детального звіту в ETF.com, зведеного нижче. "Я думаю, що основна пропозиція щодо вартості ETF, яка є надзвичайно дешевою бета-версією, прозорою, податковою і ефективною в торгівлі, не збирається пропадати", - зауважив в інтерв'ю Дейв Надіг, керуючий директор ETF.com. з Інвестопедією.
Nadig та ETF.com визначили такі основні тенденції на ринку ETF:
- Вибір для інвесторів швидко зростає. Активи в ETF можуть перевищити взаємні фонди за 5 років. Зростаюча конкуренція пропонує виклики для нових ETF. Активне управління ETF повинно стати більш поширеним. Технологічний прогрес змінить галузь управління активами.
Більше вибору для інвесторів
Станом на кінець жовтня було зареєстровано 2 307 ETF, що перераховуються в США, результатом 235 запуску нових фондів та 145 закриттям коштів на поточний рік. Маючи на 62% більше отворів, ніж закриття, тенденція все ще сильно йде в бік посиленого вибору.
ETF в основному пов'язані з інвестиціями в акціонерний капітал, причому 1392 фонди, або 60% з 2 307, орієнтовані на акції. На другому місці - ETF з фіксованим доходом, з 364 фондами, або 16% від загальної суми. На третьому місці з 11% стоїть комбінація спрямованих ETF, які використовують важелі для збільшення руху базового індексу, а синтетичні ETF, які використовують похідні та свопи, а не тримають базові цінні папери, для копіювання індексу. Решта 13% ETF в основному є товарами.
Фіксований дохід та альтернативні інвестиції, ймовірно, будуть провідними сферами зростання в наступні роки. ETF-акції, які зосереджуються на конкретному секторі фондового ринку, нараховують 505, або 22% від 2 307 всього. Однак, з точки зору АУМ, вони становлять лише 11% від загальної суми, 461 млрд. Доларів із 4, 15 трлн. Дол.
Швидше зростання, ніж взаємні фонди
Протягом наступних п’яти років Nadig передбачає, що на американському ринку ETF можуть перевершити пайові фонди в АУМ. Зокрема, нове "правило ETF", технічно правило 6c-11 SEC, може допомогти прискорити запуск нових ETF. "Це, мабуть, найважливіший нормативний акт, який стосується галузі ETF з 1993 року", - сказав Надіг Баррону.
Нове правило одночасно прискорює процес затвердження нових ETF та дозволяє узагальнити використання кошиків для створення та викупу на замовлення, які обіцяють скоротити витрати та підвищити прибуток від інвестицій. Однак Надіг додав в інтерв'ю Інвестопедії: "Я думаю, що в найближчі 20 років ми побачимо спад розширення ETF."
Інтенсивна конкуренція
Нормативні зміни знижують бар'єри для вступу. Однак, у міру зростання кількості ETF, конкурентоспроможні проблеми також зростають, і все більшої кількості нових фондів важко досягти вигідних масштабів, перш ніж їх змусять закрити свої двері, повідомляє The Wall Street Journal.
Зокрема, три найбільші гравці на ринку ETF, Vanguard Group, BlackRock Inc. (BLK), та State Street Corp. (STT), мають чіткі показники частки ринку та визнання супутніх імен, які ускладнюють нових учасників закріпитися. Ці три фірми спільно спонсорують 24% ETF, що знаходяться в США, і контролюють 81% АУМ на цьому ринку. Додайте в ТОВ «Інвеско» (IVZ), яке зростає за рахунок придбань, і чотири найкращі гравці зараз складають 35% пропонованих ETF та 86% AUM.
Щодо найбільших гравців, Надіг сказав: "Врешті-решт їм доведеться змагатись, але вони мають таке перевагу в дешевому бета-просторі, що, я думаю, ви побачите їх зосередитися там у найближчому майбутньому". Тим часом менші гравці і новим абітурієнтам доведеться знайти інші ніші, де вони можуть внести інновації.
Більш активно керовані ETF
Переважна більшість ETF дотримуються стратегій низьких витрат пасивного інвестування, які відстежують показники ринку. Кошти, які використовують активне управління, становлять лише 2, 23% АУМ, але 5, 76% доходів.
Перешкодою для зростання активно керованих ETF є регуляторна вимога, щоб усі ETF щодня розкривали свої портфелі, виставляючи свої власні інвестиційні стратегії та торгову діяльність на повний показ, щоб кожен міг їх копіювати. Однак нещодавно SEC затвердила модель ETF Precidian ActiveShares, яка, як і пайові фонди, робить розкриття портфеля щоквартально. Як результат, кількість активно керованих ETF, ймовірно, зростатиме особливо швидко.
Вплив технології
Надіг вважає, що технологічний прогрес збільшить конкуренцію серед фірм з управління активами загалом, а не лише ETF, і змінить поведінку інвесторів. "Я думаю, що ці альтернативні платформи, незалежно від того, називаєте ви їх прямою індексацією чи ні, - це майбутнє консолідованого управління інвестиціями", - сказав він в Investopedia.
