Що таке дзвінок на дзвінок?
Дзвінок на дзвінок (CoC або CaCall) - це тип екзотичного варіанту, в якому інвестор купує вторинний варіант виклику з індивідуальними положеннями, що надає їм можливість придбати звичайний варіант ванільного дзвінка на основі цінного папера. Це тип комбінованого варіанту (роздільна плата), відомий як опція на опціоні. Інші подібні стратегії включають в себе дзвінок на ставку, надіслати його і надіслати виклик.
Як працює дзвінок на виклик
Варіанти виклику - це екзотичний варіант із спеціалізованими умовами, які торгують на альтернативних біржах. У разі виклику за опцією виклику власник має вторинний варіант виклику, який надає їм право, але не зобов'язаний купувати звичайний варіант ванільного дзвінка з визначеними умовами за визначеною ціною.
Виклик на дзвінок може бути корисним для інвестора, якщо він пропонується за оптимальною ціною. Власник вторинного дзвінка має право, але не зобов'язаний купувати звичайний дзвінок ванілі. Як правило, варіанти виклику побудовані за допомогою американських вправ. Таким чином, інвестор має до дати закінчення строку здійснення вторинного дзвінка. Вторинний і звичайний дзвінок ванілі можна здійснювати одночасно або окремо.
Якщо інвестор одночасно здійснює складний дзвінок, то вони вважають, що звичайний дзвінок ванілі - у грошах і на найвигіднішому піку. Коли обидва складні варіанти виконуються, інвестор отримує базовий варіант виклику, який потім негайно застосовується для отримання базового цінного папера. Якщо власник складного опціону вирішить виконати лише першу частину контракту, тоді він отримає звичайний варіант виклику ванілі за вказаним терміном дії та ціною на майбутнє прийняття.
У деяких випадках інвестор може використовувати виклик щодо опціону для виклику для розширення впливу на базовий актив за низькою вартістю. Багато варіантів дозволяють виконувати функцію прокрутки, яка передбачає розширену експозицію, але дзвінок під час виклику може дозволити це за меншу ціну. Наприклад, якщо власник складних дзвінків вважає, що ціна базового варіанта виклику є вигідною для їх інвестиційних планів, вони можуть скористатися першою частиною опції для отримання простого ванільного варіанту з майбутнім терміном дії.
Ключові вивезення
- Варіант виклику - це екзотична опція, яка надає власникові право придбати звичайний варіант ванілі до закінчення терміну дії договору. Отже, дзвінок на дзвінок - це тип складного варіанту для опціону, що включає виклик на покупку дзвінка. Дзвінок опція виклику може використовуватися інвестором для розширення впливу на базовий актив за низькою вартістю, а також може бути використана при розробці нерухомості для забезпечення прав власності без зобов’язання брати на себе зобов’язання.
Вартість дзвінка на дзвінок
До закінчення терміну дії простий варіант ванілі буде залежати від вартості активу, який представляє базовий варіант. На ринку опціонів інвестори можуть використовувати декілька методологій для обчислення вартості своєї опції. Модель Метрона - це один із методів, який було введено для складних варіантів. Як правило, всі методи моделювання будуть ґрунтуватися насамперед на торговій вартості базового цінного папера, на який зосереджено контракт.
Складений виклик на варіант виклику - це складний варіант, який призводить до більш високих витрат. Інвестор повинен буде сплатити трансакційну вартість, що враховує виконання обох варіантів. Важливо врахувати вартість складного варіанту, оскільки це може знизити прибутковість інвестицій в цілому.
Застосування реального світу
Хоча спекуляція на фінансових ринках завжди буде основною частиною складної опціональної діяльності, бізнес-підприємства можуть вважати їх корисними при плануванні або поданні торгів на великий проект. У деяких випадках вони повинні забезпечити фінансування або постачання, перш ніж реально розпочати або виграти проект. Якщо вони не будують і не виграють проект, вони можуть залишитись на фінансування, яке їм не потрібно. У цьому випадку складні варіанти надають страховий поліс.
Те ж саме стосується і установ, які надають фінансування, оскільки вони прагнуть захистити свою експозицію, якщо вони зобов’язуються надати гроші, необхідні бізнесу для своїх проектів, а ті підприємства не виграють своїх угод.
