Зміст
- Що таке опція виклику?
- Основи опцій виклику
- Закриті дзвінки про доходи
- Використання параметрів спекуляції
- Використання параметрів управління податком
- Приклад опції виклику
Що таке опція виклику?
Варіанти виклику - це фінансові договори, які надають покупцю опціону право, але не зобов'язання, придбати акцію, облігацію, товар або інший актив або інструмент за визначеною ціною протягом певного періоду часу. Акція, облігація або товар називають основним активом. Покупець за викликом отримує прибуток, коли основний актив збільшується в ціні.
Опціонний дзвінок може протиставлятися путту, який надає власникові право продати базовий актив за визначеною ціною на момент закінчення або до його закінчення. Це може вплинути на грошові кошти акцій або стан виходу.
Ключові вивезення
- Дзвінок - це опціонний договір, що дає власникові право, але не зобов'язання, придбати вказану суму базового цінного паперу за визначеною ціною протягом визначеного часу. Зазначена ціна відома як страйкова ціна, а вказаний час, протягом якого здійснюється продаж, є її закінченням або терміном погашення. Варіанти виклику можуть бути придбані для спекуляцій або продані з метою доходу. Вони також можуть бути об'єднані для використання в стратегіях поширення або комбінування.
Основи виклику
Основи опцій виклику
Для опціонів акцій опціони виклику дають власникові право купувати 100 акцій компанії за конкретною ціною, відомою як страйкова ціна, до визначеної дати, відомої як дата закінчення терміну дії.
Наприклад, контракт з опціоном одноразового дзвінка може надати власникові право купувати 100 акцій акцій Apple за 100 доларів до дати закінчення терміну дії через три місяці. Термінів придатності існує багато, і страйкові ціни на вибір. Зі збільшенням вартості акцій Apple зростає ціна опційного контракту і навпаки. Покупець опціонного дзвінка може утримувати контракт до дати закінчення терміну дії, і в цей момент він може взяти поставку 100 акцій акцій або продати опціонний контракт у будь-який момент до дати закінчення строку за ринковою ціною контракту на той час.
Ринкова ціна опціону дзвінка називається премією. Це ціна, сплачена за права, яку надає опція виклику. Якщо після закінчення терміну дії базового активу нижче стайної ціни, покупець дзвінка втрачає сплачену премію. Це максимальна втрата.
Якщо основна ціна перевищує ціну страйку після закінчення терміну дії, прибуток - це поточна ціна акцій за мінусом страйкової ціни та премії. Потім множиться на кількість акцій, які контролює покупець опціону.
Наприклад, якщо Apple торгує за 110 доларів після закінчення терміну дії, страйкова ціна становить 100 доларів, а варіанти коштують покупцеві 2 долари, прибуток становить 110 доларів - (100 доларів + 2 долари) = 8 доларів. Якщо покупець купив один контракт, який дорівнює 800 доларів (8 доларів США за 100 акцій), або 1600 доларів, якщо він придбав два договори (8 доларів США x 200). Якщо після закінчення терміну дії Apple менше 100 доларів, то покупець опціону втрачає 200 доларів ($ 2 х 100 акцій) за кожен куплений ними контракт.
Важливо
Варіанти дзвінків часто використовуються для трьох основних цілей. Це отримання доходів, спекуляція та управління податками.
Закриті дзвінки про доходи
Деякі інвестори використовують варіанти викликів для отримання доходу за допомогою стратегії критого виклику. Ця стратегія передбачає володіння базовим запасом, в той же час при написанні опції дзвінка або наданні комусь іншого права придбати ваш запас. Інвестор збирає премію за опціон та сподівається, що опція втрачає чинність (нижче ціни страйку). Ця стратегія приносить додатковий дохід інвестору, але також може обмежувати потенціал прибутку, якщо різко зростає ціна акцій. Найкраще врахувати, чи під час цього процесу ви виконуєте зачіску чи задуху.
Закриті дзвінки працюють, оскільки якщо акція піднімається вище ціни страйку, покупець опціону буде реалізовувати своє право купувати акції за нижчою ціною страйку. Це означає, що опціонер не отримує прибутку від руху акцій вище ціни страйку. Максимальний прибуток автора опціону - це отримана премія.
Використання параметрів спекуляції
Опціональні контракти дають покупцям можливість отримати значну експозицію акцій за порівняно невелику ціну. Застосовуючись ізольовано, вони можуть принести значні прибутки, якщо запас зросте. Але вони також можуть призвести до втрати премії на 100%, якщо опція виклику закінчується непридатною через те, що базова ціна акцій не змогла вийти вище ціни страйку. Перевага від покупки варіантів виклику полягає в тому, що ризик завжди обмежується премією, сплаченою за опціон.
Інвестори також можуть купувати та продавати різні варіанти викликів одночасно, створюючи розкид викликів. Вони обмежуватимуть як потенційний прибуток, так і збитки від стратегії, але в деяких випадках є більш економічно вигідними, ніж один варіант виклику, оскільки премія, зібрана в результаті продажу одного варіанта, компенсує премію, виплачену за іншу.
Використання параметрів управління податком
Інвестори іноді використовують варіанти для зміни асигнувань портфеля, не купуючи або продаючи цінні папери.
Наприклад, інвестор може володіти 100 акціями акцій XYZ і може бути відповідальним за великий нереалізований приріст капіталу. Не бажаючи викликати податкову подію, акціонери можуть використовувати варіанти для зменшення впливу базового цінного папера, не продаючи його фактично. Незважаючи на те, що виграші від опціонів на виклик та ставки також оподатковуються, їхнє лікування IRS є складнішим через безліч типів та різновидів варіантів. У вищевикладеному випадку єдиною вартістю для акціонера за участь у цій стратегії є вартість самого договору з опціоном.
Приклад реального світу з опцією виклику
Припустимо, що акції Microsoft торгуються за 108 доларів за акцію. Ви володієте 100 акціями акцій і хочете отримати прибуток, що перевищує дивіденд акції та за її межами. Ви також вважаєте, що акції навряд чи піднімуться вище $ 115, 00 за акцію протягом наступного місяця.
Ви переглядаєте варіанти дзвінків на наступний місяць і бачите, що існує 115.00 торгів за дзвінками при $ 0, 37 за контракт. Отже, ви продаєте один варіант виклику і збираєте премію в розмірі 37 доларів (0, 37 х 100 акцій), що становить приблизно чотири відсотки річного доходу.
Якщо акція підніметься понад 115, 00 доларів, покупець опціону реалізує цю опцію, і вам доведеться доставити 100 акцій по $ 115, 00 за акцію. Ви все одно отримали прибуток у розмірі 7, 00 доларів США за акцію, але ви пропустили будь-який вгору вище $ 115, 00. Якщо акція не піднімається вище $ 115, 00, ви зберігаєте акції та 37 доларів преміального доходу.
