Як інвестори, ми часто стикаємося з дилемою бажати високих цін на акції, коли ми продаємо, а не коли ми купуємо. Бувають випадки, коли ця дилема змушує інвесторів чекати зниження цін, тим самим потенційно не вистачаючи на постійне зростання. Таким чином інвесторів заманюють далеко від ринків і заплутуються в слизькому схилі часових ринків, що не доцільно для довгострокової інвестиційної стратегії.
, ми розглянемо дві практики інвестування, які намагаються протистояти нашій природній схильності до часових ринків, скасовуючи деякі пов'язані з цим ризики: усереднення вартості долара (DCA) та усереднення вартості (VA).
Розуміння усереднення вартості долара
DCA - це практика, коли інвестор виділяє встановлену суму грошей через рівні проміжки часу, як правило, коротші за рік (щомісяця або щокварталу). DCA зазвичай використовується для більш мінливих інвестицій, таких як акції або пайові фонди, а не для облігацій або компакт-дисків, наприклад. У більш широкому розумінні, DCA може включати автоматичні відрахування з вашої зарплати, які переходять до пенсійного плану. Однак для цієї статті ми зупинимось на першому типі DCA.
DCA - це хороша стратегія для інвесторів із меншою толерантністю до ризику. Якщо ви маєте одноразову суму грошей для інвестування, і ви випускаєте їх на ринок відразу, тоді ви ризикуєте придбати пік, який може бути неспокійним, якщо ціни впадуть. Потенціал цього зниження ціни називається тимчасовим ризиком. Ця одноразова сума може бути викинута на ринок у меншій кількості за допомогою DCA, знижуючи ризик та наслідки будь-якого переходу на єдиний ринок шляхом поширення інвестицій у часі.
Наприклад, припустимо, що в рамках плану DCA ви вкладаєте 1000 доларів щомісяця протягом чотирьох місяців. Якщо ціни на кінець кожного місяця становили 45, 35 доларів, 35, 40 доларів, середня вартість склала б 38, 75 доларів. Якби ви вклали всю суму на початку інвестиції, ваша вартість склала б 45 доларів за одну акцію. У плані DCA ви можете уникнути цього ризику та насолоджуватися недорогими перевагами цієї стратегії, розподіляючи свої інвестиційні витрати.
Усереднення значення
Однією з стратегій, яка почала завойовувати перевагу, є усереднення вартості, яке має на меті інвестувати більше при падінні ціни акцій і менше, коли ціна акцій зростає. Усереднення вартості проводиться шляхом обчислення заздалегідь визначених сум для загальної вартості інвестицій у майбутніх періодах, а потім шляхом вкладення інвестицій, щоб відповідати цим сумам у кожному наступному періоді.
Наприклад, припустимо, ви визначите, що вартість ваших інвестицій зросте на 500 доларів США щоквартально, коли ви робите додаткові інвестиції. У перший інвестиційний період ви інвестували б 500 доларів США, скажімо, 10 доларів за акцію. У наступному періоді ви визначаєте, що вартість вашої інвестиції зросте до 1000 доларів. Якщо поточна ціна становить 12, 50 дол. США за акцію, ваша початкова позиція коштує 625 доларів (50 акцій в рази 12, 50 долара), для чого потрібно лише вкласти 375 доларів, щоб вартість вашої інвестиції становила 1000 доларів. Це робиться до досягнення кінцевої вартості портфеля. Як ви бачите в цьому прикладі нижче, ви зробили менше коштів, коли ціна зросла, і навпаки було б справедливо, якби ціна впала.
Тому, замість того, щоб вкладати встановлену суму кожного періоду, стратегія VA робить інвестиції виходячи із загального розміру портфеля в кожній точці. Нижче наведено розгорнутий приклад порівняння двох стратегій:
Вищенаведена діаграма вказує, що більшість акцій купуються за низькими цінами. Коли ціни падають і ви вкладаєте більше грошей, у вас виявляється більше акцій. (Це трапляється і з DCA, але в меншій мірі.) Більшість акцій були куплені за дуже низькими цінами, таким чином максимізуючи прибуток, коли настає час продати. Якщо інвестиція обгрунтована, VA за той же період часу (і при нижчому рівні ризику) збільшить вашу віддачу понад усереднення вартості долара.
За певних обставин, таких як раптовий приріст ринкової вартості акцій або фонду, усереднення вартості може навіть зажадати від вас продати деякі акції (продати високі, купити низькі). Загалом, усереднення вартості - це простий, механічний тип ринкових термінів, який допомагає мінімізувати деякий часовий ризик.
Вибір між стратегіями DCA та VA
Використовуючи DCA, інвестори завжди роблять однакові періодичні інвестиції. Єдина причина, коли вони купують більше акцій, коли ціни нижчі, - це те, що акції коштують дешевше. На відміну від цього, інвестори VA купують більше акцій, оскільки ціни нижчі, а стратегія забезпечує основну частину інвестицій на придбання акцій за нижчими цінами. VA вимагає вкласти більше грошей, коли ціни на акції нижчі та обмежує інвестиції, коли ціни високі, а це означає, що він, як правило, дає значно більшу прибутковість інвестицій у довгостроковій перспективі.
Усі стратегії зменшення ризику мають свою користь, і DCA не є винятком. Перш за все, у вас є шанс пропустити більш високу віддачу, якщо інвестиції продовжать зростати після першого інвестиційного періоду. Крім того, якщо ви розповсюджуєте одноразову суму, гроші, які чекають на вкладення, не приносять великої віддачі, просто сидячи там. І все-таки раптове падіння цін не вплине на ваш портфель так сильно, як якщо б ви інвестували все відразу.
Деякі інвестори, які беруть участь у DCA, зупиняться після різкого падіння, скорочуючи свої втрати; однак ці інвестори фактично не вистачають на головну вигоду DCA - купівлю більшої частини акцій (більше акцій) на ринку, що скорочується, - тим самим збільшуючи свої прибутки, коли ринок зростає. Використовуючи стратегію DCA, важливо визначити, чи причина матеріального падіння суттєво вплинула на причину інвестицій. Якщо ні, то вам слід дотримуватися зброї та забрати акції ще при кращій оцінці.
Ще одне питання DCA - визначення періоду, протягом якого цю стратегію слід використовувати. Якщо ви розпорошуєте велику одноразову суму, можливо, ви захочете поширити її на один-два роки, але довше, ніж це, це може призвести до відсутності загального підйому на ринках, оскільки інфляція відштовхується від реальної вартості готівки.
Для VA одна з потенційних проблем з інвестиційною стратегією полягає в тому, що на спадному ринку інвестор може насправді закінчитись грошима, зробивши більші необхідні інвестиції, перш ніж все обернеться. Цю проблему можна посилити після того, як портфель збільшився, коли списання інвестиційного рахунку може зажадати значно більших інвестицій, щоб дотримуватися стратегії VA.
Суть
Підхід DCA пропонує перевагу в тому, що це дуже просто здійснити та дотримуватися, що важко перемогти. DCA також приваблює інвесторів, яким не подобається більший внесок, який іноді вимагається для стратегії VA. Для інвесторів, які прагнуть досягти максимальної віддачі, переважна стратегія VA.
Обгрунтування використання DCA проти VA залежить від вашої інвестиційної стратегії. Якщо пасивний аспект інвестування DCA привабливий, то знайдіть портфоліо, з яким ви відчуваєте себе комфортно, і щомісяця або щоквартально вкладайте однакову суму грошей. Якщо ви розповсюджуєте одноразову суму, можливо, захочете внести свою неактивну готівку на рахунок грошового ринку або якусь іншу процентну інвестицію. На противагу цьому, якщо ви відчуваєте себе досить амбітним, щоб брати участь у трохи активних інвестиціях щомісяця або близько того, усереднення вартості може бути набагато кращим вибором.
В обох цих стратегіях ми припускаємо методологію купівлі-продажу - ви знаходите акції або фонд, з яким вам почувається комфортно, і купуєте стільки, скільки ви можете за ці роки, продаючи їх лише за умови завищеної ціни.
Інвестор легендарної цінності Уоррен Баффет припустив, що найкращий період тримання - це назавжди. Якщо ви хочете купувати низькі та продавати високі в короткостроковій перспективі за денними торгами тощо, тоді DCA і усереднення вартості може бути не найкращою стратегією інвестування. Однак якщо ви скористаєтеся консервативним інвестиційним підходом, він може просто забезпечити перевагу, необхідну для досягнення ваших цілей.
