Що таке інструмент фінансування комерційного паперу?
Механізм фінансування комерційних цінних паперів (CPFF) - це інститут, створений Федеральним резервним банком Нью-Йорка 27 жовтня 2008 року в результаті кредитної кризи, з якою стикаються фінансові посередники на ринку комерційних паперів.
Розуміння механізму фінансування комерційного паперу (CPFF)
Механізм фінансування комерційних паперів (CPFF) надав ліквідність американським емітентам комерційних паперів, зареєстрованих у CPFF. Це також може розглядатися як надання зупинки ліквідності зареєстрованим комерційним емітентам паперів.
Це стало можливим завдяки транспортному засобу спеціального призначення (SPV), який фінансується Федеральним резервним банком Нью-Йорка. SPV - це підприємство, віддалене від банкрутства, що означає конкретну, відокремлену частину корпоративної групи, можливе банкрутство якомога менше вплине на більшу корпорацію. Ця корпоративна стратегія використовується як спосіб ізоляції або забезпечення активів і часто записується поза балансом.
Американські емітенти комерційних паперів повинні були зареєструватися за плату щонайменше за два робочі дні до використання SPV CPFF. На момент реєстрації нью-йоркський ФРС визначив максимальну вартість комерційного паперу, який емітент може продати SPV.
CPFF вперше почав діяти в жовтні 2008 року. Федеральний резервний банк Нью-Йорка закрив CPFF у лютому 2010 року.
Мета та мета фонду комерційного паперового фінансування
Основна мета Федеральної резервної системи у створенні CPFF полягала в тому, щоб забезпечити американським емітентам комерційних паперів цю зупинку ліквідності, щоб підвищити ліквідність на ринках короткострокового фінансування. Це, у свою чергу, дозволить забезпечити більшу доступність та доступність кредитів для бізнесу та фізичних осіб. На момент створення CPFF ринок комерційних паперів зазнав значного напруження, оскільки інвестори, включаючи взаємні фонди грошового ринку, вагалися купувати комерційний папір, особливо з більш строковими строками погашення, враховуючи, що ці інвестори вже боролися з тиском ліквідності. CPFF мав на меті покращити ліквідність ринку комерційних паперів.
CPFF послужив платформою, за допомогою якої Федеральний резервний банк Нью-Йорка міг фінансувати придбання високооцінених комерційних паперів, як незабезпечених, так і захищених активами. Ці покупки здійснюватимуться у відповідних емітентів, які мають право первинних дилерів.
CPFF дозволив фінансовим посередникам схвалювати позики для окремих клієнтів та підприємств. SPV, який використовується CPFF, закуповує та зберігає тримісячний незабезпечений комерційний папір та комерційний папір, що підтримується активами, за зниженою ставкою до погашення. Федеральний резервний банк Нью-Йорка був погашений у міру дозрівання активів комерційного паперу.
