Що таке постійний коефіцієнт за замовчуванням - CDR?
Постійна ставка за замовчуванням (CDR) - це відсоток іпотечних кредитів у пулі позик, за якими іпотекодавці відставали більш ніж на 90 днів у здійсненні платежів своєму кредитору. Ці групи окремих непогашених іпотечних кредитів створюються фінансовими установами, які об'єднують позики для створення іпотечного забезпечення (MBS), яке вони продають інвесторам.
Формула для постійної ставки за замовчуванням
Сігналы абмеркавання CDR = 1− (1 − NDPD) ніде: D = кількість нових за замовчуванням протягом періодуNDP = залишок басейну, що не відбувся дефолт, на початку періодуn = кількість періодів на рік
Як обчислити постійну ставку за замовчуванням - CDR
Постійна норма за замовчуванням (CDR) обчислюється так:
- Візьміть кількість нових значень за замовчуванням протягом періоду та розділіть на залишок басейну, що не відбувся дефолт, на початок цього періоду. Візьміть на 1 менше результат від немає. 1.Прийміть, що результат відсутній. 2 до потужності виходячи з кількості періодів у році. І, нарешті, на 1 менше результату від немає. 3.
Про що вам говорить CDR з постійною ставкою за замовчуванням?
Постійна ставка за замовчуванням (CDR) оцінює збитки в межах іпотечних цінних паперів, є одним із ряду методів, що використовуються для обчислення ринкової вартості MBS. Іншим методом оцінки збитків є модель Стандартного припущення за умовчанням (SDA), створена Асоціацією ринку облігацій, але це найкраще підходить для 30-річних іпотечних кредитів з фіксованою ставкою. Під час кризису на передплановий період 2007-2008 рр. Модель SDA значно недооцінила справжню ставку за замовчуванням, оскільки показники викупу досягли максимальних десятирічних максимумів.
CDR розраховується щомісяця і є одним із декількох заходів, на які ці інвестори розглядають, щоб визначити вартість на MBS. Метод аналізу, що підкреслює CDR, може бути використаний для іпотеки з регульованою ставкою, а також іпотеки з фіксованою ставкою.
Ключові вивезення
- Постійна ставка дефолту відноситься до відсотків іпотечних кредитів у пулі позик, за якими іпотекодавці відстали більш ніж на 90 днів. CDR - це міра, яка використовується для аналізу втрат у цінних паперах, забезпечених іпотекою. CDR не є стандартизованою формулою і може відрізнятися - іноді включаючи заплановані платежі та передоплату.
Приклад способу використання постійної швидкості за замовчуванням - CDR
Банк Gargantua об'єднав житлові іпотечні кредити на будинки, розташовані по всій території США, під заставу під заставу. Директор інституту продажів Gargantua підходить до менеджерів портфелів довіреної інвестиційної компанії в надії, що Trustworthy придбає MBS, щоб додати до своїх портфелів, де зберігаються ці типи цінних паперів.
Після зустрічі між Гаргантюа та інвестиційною командою його фірми один із дослідників довіреної компанії «Довірений» порівнює CDR програми MBG Gargantua з аналогічним МБС аналогічним рейтингом, який інша фірма пропонує продати довіреній компанії. Аналітик повідомляє своїм начальникам, що CDR для MBG Gargantua значно вищий, ніж у випуску конкурента, і він рекомендує довіреному вимагати від Gargantua нижчу ціну, щоб компенсувати нижчу кредитну якість базових іпотечних кредитів у пулі.
Або ж розгляньте банк ABC, який за четвертий квартал 2018 року побачив 1 мільйон доларів США за новими дефолтами. Наприкінці 2018 року залишок коштів у басейні за невиконанням рахунку становив 100 мільйонів доларів. Таким чином, постійна ставка за замовчуванням (CDR) становить 4%, або:
Сігналы абмеркавання 1− (1− 100 млн. Дол. США 1 млн. Дол.) 4
Різниця між CDR і сукупною ставкою за замовчуванням
На додаток до розгляду постійної ставки за замовчуванням (CDR), аналітики можуть також дивитись на сукупну ставку за замовчуванням (CDX), яка відображає загальну величину за замовчуванням у пулі, а не річну щомісячну ставку. Аналітики та учасники ринку, ймовірно, ставлять більш високу цінність під заставу застави, яка має низький рівень CDR і CDX, ніж на той, хто має більш високий показник за замовчуванням.
Обмеження використання постійної ставки за замовчуванням
Постійна ставка за замовчуванням (CDR) може змінюватись без стандартизованої формули, тобто деякі аналітики також включають заплановані суми платежів та передоплати.
Дізнайтеся більше про постійну ставку за замовчуванням - CDR
Для отримання детальної інформації про ризики, пов'язані з іпотечними цінними паперами, та способи їх обчислення.
