Лютий був одним з найбільш мінливих місяців в останній пам’яті останніх днів, оскільки інвестори стикаються з закінченням плавного плавання на дев'ятирічному ринку бика. На початок місяця розпродаж був викликаний даними Міністерства праці, що показують, що заробітна плата за дев'ять років зростає. Минулого тижня Dow Jones та S&P 500 зробили серйозне повернення.
Та все ж із невпевненістю насунувшись, у вівторок акції відбулися ще раз. Невтішні прибутки від Walmart Inc. (WMT) призвели до найгіршого дня за три десятиліття, прибутковість облігацій зросла майже на 3% до чотирьохрічного максимуму, а Dow закрив понад 250 пунктів. Цього тижня Міністерство фінансів планує виставити на аукціон 258 мільярдів доларів боргу, щоб допомогти сплатити зниження податків та збільшити витрати.
У відповідь на розпродаж одна команда аналітиків вулиці стверджує, що негативний вплив підвищення дохідності облігацій лише почав реалізовуватися. "Закуска, не головне блюдо", - написали лондонські стратеги Морган Стенлі, описуючи виправлення з кінця січня до початку лютого.
"Пізні етапи середовища пізнього циклу"
Ендрю Шитс, головний стратег банківських активів, припускає, що розвинені ринки "залишаються на пізніх стадіях середовища пізнього циклу". Він підкреслив зростання акцій, зростання інфляції, посилення монетарної політики, підвищення цін на сировину та сплеск волатильності як сигналізацію "досить нормальної картини", якщо погляд компанії є правильним. Оскільки інвестори турбуються про зростання інфляції, коли Міністерство праці звітувало про індекс споживчих цін США (ІСЦ) в минулому місяці на 0, 5 разом із посиленням монетарної політики з боку Федеральної резервної системи, побоювання можуть почати затьмарювати високі результати прибутку.
"Доходи, про які повідомлялося, досі побили оцінку приблизно на 5% у США", - сказали Листи. "Речі стають складнішими після першої чверті". Після березня він вказує на те, що на ринках потрібно "перетравити" зростаючу базову інфляцію та зменшення індексів менеджера закупівель (ІПП), економічні сюрпризи та (цілком можливо) перегляд прибутку ".
