На початку грудня емітент фондових торгів (ETF) Innovation Shares подав заяву про реєстрацію нового фонду, що торгується біржею, орієнтованого на галузь марихуани. Як звичайно для фондів такого типу, Innovation Shares довелося організувати зберігання акцій у базовому портфелі свого фонду. Однак, що відрізняє цей продукт від інших потенційних ETF марихуани, це той факт, що цей новий фонд використовує брокер-дилер замість зберігача банку. Відмінність між брокером-дилером і зберігачем є тонким, але виявляється, що у випадку з ETF марихуаною ця невелика різниця може мати великі наслідки.
Яка різниця між брокером-дилером та зберігачем?
Інноваційні акції пропонують використовувати брокера-дилера замість зберігача. Що стосується ETF, зберігачі призначаються для зберігання цінних паперів та грошових коштів фонду. Вони піклуються про значну частину азотистого зерна для основних фондів фонду. Брокерські дилери можуть зберігати акції так само, як можуть зберігати банки, і вони також не мають федеральних банківських законів. Дійсно, деякі брокери-дилери вже утримують запаси канабісу, припускаючи, що керування зберіганням акцій марихуани ETF не буде проблемою.
Історично небезпека зберігання була важливою проблемою для ETF, що стосуються марихуани. Питання опіки мають вирішальне значення для ETF з марихуани, частково через те, що багато великих банків США неохоче виконують функції зберігачів коштів, вкладених у конопель. Хоча каннабіс є рекреаційно легальним у 10 штатах і медично доступний у багатьох інших, специфіка політики легалізації варіюється від держави до держави (нічого не сказати про те, як марихуана все ще є незаконною з федеральної точки зору). Це все означає, що потенційному банку-зберігачу важко точно оцінити, як виглядає ця роль при роботі з групою компаній, що займаються марихуаною. Навіть якщо компанії з каннабісом були штаб-квартирою в Канаді, де марихуана користується повною легалізацією, американські банки все одно беруть на себе відповідальність при роботі з Міністерством юстиції США.
Що це означає для ETF з каннабісу?
Питання опіки було великим питанням для емітентів ETF, які розглядають продукти марихуани. Дійсно, єдиний в США ETF з марихуаною, який називається ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ), вже стикався з питаннями тримання під вартою. MJ сталася завдяки перетворенню одного з попередніх фондів ETF Managers Group. Емітент просто замінив індекси, обійшовши потребу в новому зберігачі. Однак Банк США, зберігач первісного фонду, відреагував на зміну, змусивши MJ шукати нового зберігача.
Якщо продукт Innovation Shares реалізується, інвестори повинні стежити за потенціалом додаткових витрат, пов'язаних із участю у цьому фонді. Це може статися через додаткові аудити, необхідні SEC, залежно від статусу брокера-дилера. SEC вимагає від зберігачів інвестиційних засобів, таких як ETF, щорічно проводити аудит активів, що містяться в цих фондах, якщо вони вже не підлягають щорічним аудитам. Приватний брокер-дилер, як правило, не піддавався цим аудитам, що суттєво збільшило б вартість аудиторських вимог.
В даний час у МФ фонду ETFMG співвідношення витрат становить 0, 75%. Хоча Innovation Shares ще не визначає коефіцієнт витрат, ця цифра, здається, переможе з точки зору витрат на інвесторів.
