Всі ми чули, як фінансові експерти описують переваги диверсифікації портфеля, і в цьому є правда. Персональний портфель акцій повинен бути диверсифікований, щоб зменшити властивий ризик утримувати лише одну акцію або лише акції однієї конкретної галузі. Однак деякі інвестори можуть насправді стати надмірно диверсифікованими. Ось як можна підтримувати відповідний баланс при створенні свого портфоліо.
Ключові вивезення
- Диверсифікація, яка включає володіння різними запасами та запасами в різних галузях, може допомогти інвесторам зменшити ризик володіння окремими акціями. Ключовим фактором диверсифікації є те, що це сприяє зменшенню волатильності цін та ризику, що може бути досягнуто, володіючи лише 20 акціями, показують дослідження. Існує невелика різниця між володінням 20 запасами та 1000, оскільки переваги диверсифікації та зниження ризику мінімальні за 20-й запас. Надмірна диверсифікація можлива, оскільки деяким пайовим фондам доводиться володіти такою кількістю запасів (через велику кількість грошових коштів, якими вони володіють), що важко перевершити їх показники чи індекси. Володіння більшою кількістю запасів, ніж потрібно, може призвести до значних прибутків акцій і обмежити ваші перевершення.
Що таке диверсифікація?
Коли ми говоримо про диверсифікацію портфеля акцій, ми маємо на увазі спробу інвестора зменшити ризик впливу, інвестуючи в різні компанії в різних секторах, галузях промисловості або навіть країнах.
Більшість фахівців з інвестицій сходяться на думці, що хоча диверсифікація не є гарантією проти втрат, це є розумною стратегією, яку слід застосовувати для досягнення довгострокових фінансових цілей. Існує багато досліджень, які демонструють, чому діє диверсифікація - просто кажучи, поширюючи свої інвестиції в різних секторах або галузях з низькою кореляцією один з одним, ви зменшуєте волатильність цін.
Це відбувається тому, що різні галузі та галузі не рухаються вгору і вниз одночасно або з однаковою швидкістю. Якщо ви змішуєте речі у своєму портфоліо, ви рідше відчуваєте значні падіння, оскільки, коли деякі сектори стикаються з важкими часом, інші можуть процвітати. Це забезпечує більш послідовну загальну ефективність портфеля.
З огляду на це, важливо пам’ятати, що незалежно від того, наскільки диверсифікований ваш портфель, ризик ніколи не можна усунути. Ви можете зменшити ризик, пов'язаний з окремими акціями (те, що вчені називають несистемним ризиком), але є притаманні ринкові ризики (систематичний ризик), які впливають майже на кожен запас. Жодна кількість диверсифікації не може цього запобігти.
Диверсифікація несистематичного ризику в гостях
Загальноприйнятим способом вимірювання ризику є перегляд рівня волатильності. Тобто, чим різкіше рухається акція чи портфель протягом певного періоду часу, тим ризикованіше цей актив. Для вимірювання нестабільності використовується статистичне поняття, яке називається стандартним відхиленням. Тож заради цієї статті можна вважати стандартне відхилення як значення "ризик".
Зображення Джулі Банг © Інвестопедія 2020
Відповідно до сучасної теорії портфоліо, ви б дуже близько до досягнення оптимальної різноманітності, додавши до свого портфеля двадцятий запас.
У книзі Едвіна Дж. Елтона та Мартіна Дж. Грубера "Сучасна теорія портфеля та аналіз інвестицій" вони дійшли висновку, що середнє стандартне відхилення (ризик) одного портфеля акцій склало 49, 2 відсотка при одночасному збільшенні кількості акцій у середньому збалансований портфель може знизити стандартне відхилення портфеля до максимум 19, 2 відсотка (ця цифра становить ринковий ризик).
Однак вони також встановили, що при портфелі в 20 акцій ризик знизився приблизно до 20 відсотків. Тому додаткові акції з 20 до 1000 лише знизили ризик портфеля приблизно на 0, 8 відсотка, тоді як перші 20 акцій знизили ризик портфеля на 29, 2 відсотка.
Багато інвесторів мають помилкове уявлення про те, що ризик пропорційно зменшується з кожною додатковою акцією в портфелі, коли насправді це не може бути далі від істини. Є докази того, що ви можете лише знизити ризик до певної точки, за якою від диверсифікації немає ніякої подальшої вигоди.
Справжня диверсифікація
Вищезазначене дослідження не передбачало придбання будь-яких 20 акцій, що прирівнюється до оптимальної диверсифікації. Зауважте з нашого оригінального пояснення диверсифікації, що вам потрібно купувати акції, які відрізняються один від одного, незалежно від розміру компанії, галузі, сектору, країни тощо. Фінансово кажучи, це означає, що ви купуєте акції, які не пов’язані між собою - акції, які рухаються різні напрямки в різний час.
Тут ми говоримо лише про диверсифікацію у вашому портфелі акцій. Загальний портфель людини також повинен диверсифікуватися між різними класами активів - це означає розподіл певного відсотка на облігації, товари, нерухомість, альтернативні активи тощо.
Як взаємні фонди впливають на диверсифікацію
Володіння взаємним фондом, який інвестує в 100 компаній, не обов'язково означає, що ви також оптимально диверсифіковані. Багато взаємних фондів залежать від сектору, тому володіння взаємним фондом телекомунікацій або охорони здоров'я означає, що ви диверсифіковані в цій галузі, але через високу кореляцію між змінами цін акцій всередині галузі ви не диверсифіковані настільки, наскільки ви могли б бути інвестування в різних галузях та секторах. Збалансовані фонди пропонують кращу захист від ризиків, ніж специфічний секторний взаємний фонд, оскільки вони володіють 100 і більше акціями на всьому ринку.
Багато власників взаємних фондів також страждають від надмірної диверсифікації. Деякі фонди, особливо більші, мають стільки активів - враховуючи, що вони мають інвестувати більшу кількість грошових коштів - що вони мають утримувати буквально сотні акцій. У деяких випадках це робить майже неможливим для фонду перевищення показників та індексів - вся причина, по якій ви інвестували у фонд і сплачуєте керівнику фонду плату за управління.
Суть
Диверсифікація - як морозиво. Це добре, але лише в помірності. Поширений консенсус полягає в тому, що добре збалансований портфель з приблизно 20 акціями урізноманітнює максимальну величину ринкового ризику. Володіння додатковими запасами забирає потенціал великих прибутків, що істотно впливають на ваш підсумок, як це відбувається у випадку великих інвестиційних фондів, які інвестують сотні акцій.
За словами Уоррена Баффет, "широка диверсифікація потрібна лише тоді, коли інвестори не розуміють, що вони роблять". Іншими словами, якщо ви диверсифікуєте занадто багато, ви, можливо, не втратите багато, але і багато чого не наберете.
