Даючи свідчення перед Сенатом на початку лютого, голова Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) Джей Клейтон заявив, що вважає, що "кожне ICO, яке я бачив, - це безпека". Приходячи від головного регулятора ринків США, ці слова вразили страх у серця підприємців blockchain, які жодним чином не хочуть, щоб їхні первісні пропозиції монети були обтяжені витратами та ретельністю, встановленими законодавством про цінні папери.
За винятком, тобто Джо Форбса. Генеральний директор компанії Causam eXchange Inc. абсолютно готовий відносити інвестори до майбутніх продажів активів на основі блокчейна як інвестування цінних паперів. Це тому, що компанія, що базується в Релі, штат Північна Кароліна, яка вважає себе "Visa для електромережі", що пов'язує споживачів енергії та постачальників - продаватиме не жетони, а фактичні акції в компанії, розміщеній у розумних контрактах на ethereum.
"Цей процес розпочався близько півроку тому", - сказав мені Форбс по телефону, пояснивши, що Каусам працював "над створенням того, що, на нашу думку, є першим пропонуванням цінних паперів 506 (c) в інструменті, який виконується над комплексом контракт в ethereum, який ми називаємо BITE. А BITE означає інструмент blockchain для переданого капіталу ". 506 (c) - правило SEC, яке звільняє компанії від реєстрації пропозицій цінних паперів, що відповідають певним вимогам.
Однією з цих вимог є те, що можуть брати участь лише акредитовані інвестори - ті, хто відповідає певним критеріям доходу та активів. 8 березня компанія Causam eXchange відкриє попередній продаж свого BITE для максимум 1000 акредитованих інвесторів. Він має на меті зібрати 15 мільйонів доларів. Інвестори будуть застосовані до періоду закриття, але вони зможуть обміняти свої акції на основі ефіру на традиційні "паперові" акції. (Дивіться також: Чи ефір є безпекою? Стілець SEC сіє плутанину. )
Варто зауважити, що випуск акцій через блокчейн не зовсім безпрецедентний. В кінці 2016 року Overstock.com Inc. (OSTK) випустила привілейовані акції на блокчейн біткойн.
Не корисний жетон в зорі
ICO навмисно нагадують первісне розміщення акцій (IPO), але дуже мало тягне за собою частку власності в компанії так, як це зробить BITE Causam eXchange. Однією з причин є те, що така пропозиція, безсумнівно, підніме брови на SEC.
Скоріше, компанії продають жетони, щоб зібрати гроші. Самі жетони подаються як "корисні жетони": вони служать способом формування стимулів на блокчейні, при цьому вузли в мережі обмінюються ними як плата за послуги. Нещодавно мені розповів генеральний директор компанії, що розробляє додаток на основі блокчейна, "токен має дуже конкретну мету на цій платформі і дуже специфічну утиліту. Я не знаю, чи буде обмін піклуватися про наш маркер і якщо вони будуть, це на них. Я ненавиджу говорити, що я просто не зацікавлений, і це тому, що мені це не цікаво ".
Немає вимоги, щоб інструмент представляв собою частку власності, щоб визнати його цінним паперам згідно із законодавством США, проте SEC вже відключила кілька пропозицій монет для нібито "корисних жетонів". Хоча емітенти стверджують, що люди повинні купувати жетони, щоб користуватися своїми платформами, у переважній більшості випадків покупці спекулюють на ціні на вторинному ринку жетонів. (Дивіться також, ICO: Початок кінця? )
Окремо від пропонованого акціонерного капіталу, заснованого на ефіріумі, Causam eXchange побудував платформу для торгівлі енергією, розміщену на незалежному блокчейн. Ця платформа обходиться з корисними маркерами. "Нещодавно викарбований жетон не визнається ліквідним інструментом для товарів і послуг", - сказав мені Forbes, тому розумні контракти платформи дозволять отримати компенсацію в існуючих криптовалютах, таких як біткойн і ефір, а також фіат (хоча останні не можуть виконується по ланцюгу).
"Мета, - каже Forbes, - спробувати запропонувати альтернативу спекулятивному інвестуванню в такі інструменти, як карбовані монети та ICO. Ми вважаємо, що це набагато кращий шлях".
