Що таке спільна облігація
Спільна облігація, або солідарна облігація, - це одна, де дві або більше сторін гарантують відсотки та основні зобов'язання. У разі невиконання зобов'язань власники облігацій мають право вимагати активи всіх установ, корпорацій чи фізичних осіб, що видають емісію. Ця подвійна відповідальність знижує ризик та витрати на запозичення.
ПОВЕРНЕННЯ СПІЛЬНОГО ОБОВ'ЯЗКУ
Спільні облігації можуть включати будь-яку комбінацію сторін. Вони поширені, коли головна компанія зобов’язана гарантувати зобов’язання дочірнього бізнесу. Материнська компанія - це компанія, яка контролює інше, менше підприємство, володіючи значною кількістю голосів або контролю. Материнські компанії, як правило, є більшими фірмами, які виявляють контроль над однією або декількома малими дочірніми компаніями або в одній галузі, або в додатковій галузі.
Коли менший бізнес хоче взяти участь у капітальному проекті, вони не зможуть плавати облігаціями без допомоги материнської компанії. У такому випадку власники боргу можуть не зацікавлені брати боргові інвестиції в дочірнє підприємство, яке може не мати кредитного рейтингу настільки високо, як його материнське підприємство. Таким чином, материнська компанія буде виступати додатковим поручителем за боргом, подібно до того, як батько буде спільно підписувати на автомобільній банкноті дитину.
Спільні облігації федерального домашнього позики
Інший приклад довготермінового емітента спільних облігацій - Федеральна система банківських позик на внутрішньому ринку (FHLB). Банк, заснований Конгресом у 1932 р., Мав допомогти фінансувати житло та кредитування громад. Управління фінансів Банку FHL випускає спільну охорону облігацій для фінансування 11-ти федеральних банків позик на дому. Потім це фінансування передається місцевим фінансовим установам для підтримки кредитування власників будинків, фермерів та малого бізнесу.
Організаційна структура Федерального Банківського Кредитного Банку зобов’язана провести солідарну відповідальність і робить його унікальним серед спонсорських підприємств, що фінансуються житлом, і допомагає йому служити опорою національної системи фінансування житла та малого бізнесу.
Уроки Греції щодо необхідності спільних облігацій
Багато економістів стверджують, що Європейському Союзу слід розглянути питання про випуск спільних облігацій для зміцнення європейської валюти. Загроза виходу Греції з єврозони у 2014 році ілюструє їхню думку. Греція не змогла стимулювати вихід із місцевої рецесії, оскільки не мала девальвації місцевої валюти. Прихильники спільних облігацій стверджували, що з цієї причини Греції потрібна підтримка та кредит інших членів єврозони, щоб вона могла оплачувати свої рахунки, поки зростання не почнеться знову.
Пропозиції щодо європейської спільної облігації або загальної європейської облігації плавають з перервами. Остання ітерація, яка називається Європейською безпечною облігацією, запропонована в 2018 році комітетом під головуванням губернатора ірландського центрального банку Філіпа Лейн.
Європейські банки та багато урядів підтримуватимуть такі пропозиції, оскільки це задовольнятиме попит на безпечний державний борг. Також це зменшить шанс фінансової паніки. Однак такі рекомендації Німеччина зазвичай блокується. Німецькі представники насторожено ставляться до того, що спільний європейський зв'язок сприятиме фіскальній безвідповідальності на європейській периферії.
