Що таке чутливі акції?
Акціонерно чутливі акції - це акції, на які особливо впливають зміни процентних ставок. Акції, залежні від процентних ставок, включаючи фінансові установи, підприємства з високим рівнем фінансування та компанії, які платять високі дивіденди. Акціонерно-чутливі акції не є суттєво гіршими або кращими, ніж акції, які захищені від змін ставки. Чутливість процентних ставок просто означає, що прогноз процентних ставок та процентних ставок стає ключовою частиною аналізу акцій як інвестицій.
Розуміння акцій, чутливих до інтересів
Загалом акції, як правило, чутливі до зміни процентних ставок, проте деякі акції використовуються на процентні ставки через їх бізнес-модель. Для більшості акцій низькі ставки зазвичай означають менші витрати на процентну ставку за позиковим капіталом. Це може призвести до підвищення рівня доходу, оскільки загальна вартість капіталу нижча. Низькі процентні ставки також впливають на оцінки. Аналітики використовують безризикову ставку, коли визначають внутрішню вартість акцій, при цьому ставки за казначейськими цінними паперами широко використовуються як безризикова ставка. Нижча безризикова ставка зазвичай перетворюється на більш високу внутрішню цінність.
Чутливість до галузевої чутливості до процентних ставок
Деякі акції особливо чутливі до процентних ставок через те, як працює їх сектор або бізнес-модель. Наприклад, комунальні підприємства, REITs та телекомунікаційні компанії часто виплачують високі дивіденди і часто купуються за дохід, який вони отримують для інвесторів. З цієї причини ці акції часто називають "замінниками облігацій". Так само, як ціни на облігації знижуються, коли процентні ставки зростають, так це робить і їхні замінники. Коли процентні ставки зростають, інвестори виходять з цих секторів, переконавшись, що вони можуть отримати аналогічний рівень доходу без ризику, який становлять акції.
Домобудівники також можуть бачити, як ціни на їх акції падають, коли процентні ставки ростуть. Підвищення процентних ставок означає більш високі іпотечні ставки, що може призвести до меншої кількості придбань на житло. Компанії з великим рівнем боргу також будуть дуже чутливими до ставок, оскільки ціна запозичень, ймовірно, зросте. Компанії з високим легітимним кредитом вже стикаються зі знижкою на аналіз залежно від співвідношення боргу та доходу. В умовах зростання процентних ставок ця знижка зростає.
Банки та фінансові установи, звичайно, також дуже чутливі до процентних ставок. Значна частина доходу банку виходить з його чистої процентної маржі, різниці у ставці, яку він сплачує за своїми облігаціями (та власниками рахунків), та ставці, яку вона стягує за кредити, які надає. Оскільки банк, як правило, позичає на короткостроковій основі та надає кредити на довгостроковій основі, підвищення довгострокових ставок, як правило, підвищує чисту процентну маржу, дохід банку і, отже, ціну своїх акцій. Це трохи спрощено, оскільки є багато інших міркувань при оцінці будь-яких акцій, включаючи банківські акції.
