Ринок - великий, заплутаний звір. Це може бути непосильним для прагнення інвестора, особливо з кількома індексами, типами акцій та категоріями. Ось чому важливо дотримуватися взаємозв'язок між чотирма первинними ринками - товарами, цінами облігацій, акціями та валютами - що не лише робить картину значно чіткішою, але й може призвести до розумніших торгів.
У більшості циклів існує загальний порядок, в якому ці чотири ринки рухаються. Переглядаючи їх усіх, ми можемо краще оцінити зрушення у бік ринку. Всі чотири ринки працюють разом - деякі рухаються один з одним, а деякі проти.
Нижче ми розповімо про те, як чотири ринки працюють разом за циклами, і як ви можете зробити так, щоб вони працювали для вас. (Для ознайомлення з фоном див.: "Ринкові цикли: ключ до максимального повернення" та "Цикл акцій: що піднімається, повинно зійти".)
Інтермаркет "Поштовх та потяг" товарів, облігацій, акцій та валют
Давайте спочатку розглянемо, як взаємодіють товари, облігації, акції та валюти. Зі зростанням цін на товари вартість товарів рухається вгору. Ця зростаюча цінова дія є інфляційною, і процентні ставки також зростають, що відображає зростаючу інфляцію. В результаті ціни облігацій падають у міру зростання процентних ставок, оскільки існує зворотна залежність між процентними ставками та цінами облігацій.
Ціни та акції облігацій, як правило, співвідносяться між собою. Коли ціни на облігації почнуть падати, акції згодом також підлягатимуть відповідності, а також знизяться. Оскільки запозичення стають дорожчими, а вартість ведення бізнесу зростає через інфляцію, доцільно припустити, що компанії (акції) також не будуть робити цього. Ще раз ми побачимо відставання між падінням цін на облігації та наслідком цього падіння фондового ринку.
Валюта впливає на всі ринки, але основним, на який слід зосередитись, є ціни на товари. Ціни на товари також впливають на облігації та акції, тоді як ціни на долар США та ціни, як правило, мають тенденцію в протилежному напрямку. Оскільки курс долара знижується по відношенню до інших валют, реакцію можна побачити в цінах на товари (які базуються в доларах США).
У таблиці нижче показані основні взаємозв'язки валюти, товарів, облігацій та фондових ринків. Таблиця рухається зліва направо, а початковою точкою може бути будь-де в ряд. Результат цього кроку відобразиться на ринковій дії праворуч.
| Валюта: Ý | Товари: ß | Ціни облігацій: Ý | Запаси: Ý |
| Валюта: ß | Товари: Ý | Ціни облігацій: ß | Запаси: ß |
Пам'ятайте, що між реакціями кожного ринку є відставання у відповіді - не все відбувається відразу. Під час цього відставання можуть зіграти багато інших чинників. Якщо відставання так багато, а іноді і зворотні ринки рухаються в тому ж напрямку, коли вони повинні рухатися в протилежних напрямках, як інвестор може скористатися?
Міжмаркетна торгівля через товари, облігації, акції та валюти
Міжмаркетний аналіз - це не метод, який дає конкретні сигнали купівлі чи продажу. Однак це дає чудовий інструмент підтвердження тенденцій і попередить про можливі зміни. По мірі зростання цін на товари в інфляційному середовищі, питання економії загальмуватиме лише питання часу. Якщо товари зростають, облігації почали падати, а акції все ще стягуються вперед. Ці відносини врешті-решт подолають бичачість в запасах, які будуть змушені відступати в певний момент.
Як згадувалося, товари, що ростуть, і облігації починають падати, не є сигналом продажу на фондовому ринку. Це просто попередження про те, що зміни в цілому можливі протягом наступних кількох місяців до року, якщо облігації продовжуватимуться вниз. Немає чіткого скороченого сигналу для продажу акцій; насправді, все ще може бути чудовий прибуток від бичачого ринку акцій за цей час.
На що нам потрібно спостерігати, це акції, що виводять основні рівні підтримки або провалюються нижче середньої середньої (MA) після того, як ціни на облігації вже почали падати. Це було б нашим підтвердженням того, що міжринкові відносини переймаються, а запаси зараз змінюються.
Коли виходить з ладу міжринковий аналіз?
Бувають випадки, коли відносини між товарами, облігаціями, акціями та валютами здасться зламатися. Наприклад, під час краху Азії в 1997 році на ринках США акції та облігації вийшли з ладу. Це порушує вищезгадану позитивну кореляційну залежність цін облігацій та акцій. То чому це сталося? Типові ринкові відносини передбачають інфляційне економічне середовище. Отже, коли ми переходимо в дефляційне середовище, певні відносини зміняться.
Дефляція, як правило, буде штовхати фондовий ринок, оскільки поганий потенціал зростання акцій означає, що навряд чи вони збільшаться. З іншого боку, ціни на облігації, ймовірно, зміняться вище, щоб відобразити падіння процентних ставок (тобто, процентні ставки та ціни облігацій рухаються в протилежних напрямках). Тому ми повинні знати про інфляційне та дефляційне середовище, щоб визначити результуючі кореляції між облігаціями та акціями.
Однак є певні періоди, коли, незважаючи на економічне середовище, один ринок, схоже, не рухатиметься. Однак те, що одна частина головоломки не відповідає, не означає, що інші правила досі не застосовуються. Наприклад, якщо ціни на сировину застопорилися, але долар США падає, це все ще ймовірно бичачий показник для цін на облігації та акції. Основні відносини все ще зберігаються, навіть якщо один ринок не рухається, тому що в економіці завжди є багато факторів.
Також важливо враховувати глобальні фактори. Оскільки компанії стають все більш глобальними, вони відіграють велику роль у напрямку до ринків США. Наприклад, фондовий ринок і валюти можуть приймати зворотну залежність, оскільки компанії продовжують розширюватися. Це тому, що в міру того, як компанії ведуть більше бізнесу за кордоном, вартість повернених до США грошей зростає зі зниженням долара, що збільшує прибуток. Для ефективного застосування міжмаркетного аналізу завжди важливо зрозуміти зміну динаміки глобальних економік.
Суть
Міжмаркетний аналіз є цінним інструментом, коли інвестори розуміють його використання. Однак ми повинні усвідомлювати довгострокове економічне середовище (інфляційне чи дефляційне) та відповідно коригувати наш аналіз взаємозв'язків між ринку. Міжмаркетний аналіз слід використовувати лише як один із багатьох інструментів, щоб оцінити напрямок певних ринків або, чи може тенденція триватиме з часом.
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Фондова торгова стратегія та освіта
Як процентні ставки впливають на фондовий ринок?
Товари
Як цінові ціни на товари можуть співвідноситися з інфляцією
Розширені концепції торгівлі форекс
Долар США та японська єна: цікаве партнерство
Фундаментальний аналіз
Що це означає, якщо коефіцієнт кореляції є позитивним, негативним або нульовим?
Облігації
Що означають постійні низькі врожаї облігацій для фондового ринку?
Золото
Золото: інша валюта
Посилання партнераПов'язані умови
Визначення міжринкового аналізу Міжринковий аналіз - це метод аналізу ринків шляхом вивчення кореляцій між різними класами активів. докладніше Заходи щодо опуклості і цінності облігацій Опуклість - це міра взаємозв'язку між цінами облігацій та дохідністю облігацій, яка показує, як тривалість облігації змінюється залежно від процентних ставок. більше Визначення негативної кореляції Негативна кореляція - це зв'язок між двома змінними, у яких одна змінна зростає у міру зменшення іншої та навпаки. докладніше, що нам говорить обернена кореляція Зворотна кореляція, також відома як негативна кореляція, є протилежним співвідношенням між двома змінними, так що вони рухаються в протилежних напрямках. детальніше Розуміння позитивної кореляції Позитивна кореляція - це зв'язок між двома змінними, в яких обидві змінні рухаються в тандемі. більше ризик ризику набуває багатьох форм, але в основному його класифікують, оскільки ймовірність того, що результат чи фактична віддача інвестиції буде відрізнятися від очікуваного результату чи прибутку. більше