Що таке закон однієї ціни?
Закон однієї ціни - це економічне поняття, яке зазначає, що ціна ідентичного активу чи товару матиме однакову ціну в усьому світі, незалежно від місця розташування, якщо враховувати певні фактори.
Закон однієї ціни враховує ринок без тертя, де немає трансакційних витрат, транспортних витрат чи законних обмежень, обмінний курс є однаковим, і що покупці чи продавці не мають маніпуляцій з цінами. Закон однієї ціни існує, оскільки різниці між цінами активів у різних місцях врешті-решт будуть усунені через арбітражну можливість.
Можливість арбітражу була б досягнута, коли торговець придбав би актив на ринку, він доступний за нижчою ціною, а потім продав його на ринку, де він доступний за вищою ціною. З часом сили ринкової рівноваги вирівняють ціни активу.
Ключові вивезення
- Закон однієї ціни зазначає, що за відсутності тертя між світовими ринками ціна будь-якого активу буде однаковою. Закон однієї ціни досягається за рахунок усунення різниці цін через арбітражні можливості між ринками. Сили ринкової рівноваги врешті-решт збільшать ціну активу.
Розуміння Закону однієї ціни
Закон однієї ціни є основою паритету купівельної спроможності. Паритет купівельної спроможності стверджує, що вартість двох валют дорівнює, коли кошик однакових товарів оцінюється однаково в обох країнах. Це забезпечує, що покупці мають однакову купівельну спроможність на світових ринках.
Насправді паритет купівельної спроможності домогтися важко через різні витрати на торгівлю та неможливість доступу до ринків деяких людей.
Формула паритету купівельної спроможності корисна тим, що її можна застосовувати для порівняння цін на ринках, які торгують різними валютами. Оскільки курси валют можуть часто змінюватися, формулу можна регулярно перераховувати для виявлення недорогих цін на різних міжнародних ринках.
Приклад закону однієї ціни
Якщо ціна будь-якого економічного товару або цінного паперу суперечить двом вільним ринкам після врахування ефектів валютних курсів, то для отримання прибутку арбітражник придбає актив на більш дешевому ринку та продасть його на ринку, де ціни вище. Якщо закон однієї ціни дотримується, арбітражні прибутки, такі як ці, зберігатимуться до тих пір, поки ціна не зблизиться на ринках.
Наприклад, якщо певний цінний папір доступний за 10 доларів на ринку А, але продається за еквівалент 20 доларів на ринку В, інвестори можуть придбати цінні папери на ринку А та негайно продати його за 20 доларів на ринку Б, зарахувавши прибуток 10 доларів без будь-який справжній ризик або зміна ринків.
Оскільки цінні папери з ринку A продаються на ринку B, ціни на обох ринках повинні змінюватися відповідно до змін попиту та пропозиції, всі інші рівні. Збільшення попиту на ці цінні папери на ринку А, де воно порівняно дешевше, повинно призвести до підвищення його ціни там.
І навпаки, збільшення пропозиції на ринку B, де арбітражний банк продає цінні папери, має призвести до зниження його ціни там. З часом це призведе до врівноваження ціни цінного папера на двох ринках, повернення його державі, запропонованому законом однієї ціни.
Порушення закону однієї ціни
У реальному світі припущення, закладені в законі однієї ціни, часто не дотримуються, і постійні різниці в цінах на багато видів товарів і активів можна легко спостерігати.
Транспортні витрати
При торгівлі товарами чи будь-якими фізичними товарами необхідно включати витрати на їх транспортування, що призводить до різних цін при огляді товарів з двох різних місць.
Якщо різниця в транспортних витратах не враховує різницю цін на товари між регіонами, це може бути ознакою нестачі або перевищення в межах певного регіону. Це стосується будь-яких благ, які повинні бути фізично перевезені з одного географічного місця в інше, а не просто передані у власність від одного власника до іншого. Це також стосується заробітної плати за будь-яку роботу, коли працівник повинен бути фізично присутній на робочому місці для виконання роботи.
Трансакційні витрати
Оскільки трансакційні витрати існують і можуть змінюватись на різних ринках та географічних регіонах, ціни на одне і те ж товар також можуть змінюватися між ринками. Якщо трансакційні витрати, такі як витрати на пошук відповідного торгового контрагента або витрати на переговори та виконання контракту, вищі, ціна на товар буде, як правило, вище, ніж на інших ринках з меншими трансакційними витратами.
Юридичні обмеження
Юридичні бар'єри в торгівлі, такі як тарифи, контроль за капіталом або у випадку заробітної плати, імміграційні обмеження, можуть спричинити постійні різниці в цінах, а не одну ціну. Вони матимуть аналогічний вплив на транспортні та трансакційні витрати і навіть можуть вважатися типом трансакційних витрат. Наприклад, якщо країна вводить тариф на імпорт гуми, то внутрішні ціни на гуму, як правило, будуть вищими, ніж світові.
Структура ринку
Оскільки кількість покупців і продавців (а також можливість покупців і продавців виходити на ринок) може змінюватись між ринками, концентрація ринку і здатність покупців і продавців встановлювати ціни також можуть змінюватися.
Продавець, який користується високим рівнем ринкової сили завдяки природній економії масштабу на даному ринку, може діяти як монопольний установник цін і стягувати більш високу ціну. Це може призвести до різних цін на одне і те ж товар на різних ринках навіть для товарів, що легко перевозяться в іншому випадку.
