Що таке маржинальний виклик?
Маржинальний дзвінок виникає тоді, коли вартість рахунку маржі інвестора (тобто такої, що містить цінні папери, придбані позиченими грошима), падає нижче необхідної суми брокера. Маржинальний дзвінок - це вимога брокера, щоб інвестор депозитував додаткові гроші чи цінні папери, щоб рахунок був підведений до мінімальної вартості, відомий як маржа обслуговування.
Маржинальний дзвінок, як правило, означає, що один або кілька цінних паперів, що знаходяться на маржинальному рахунку, зменшилися на значення нижче певного моменту. Інвестор повинен або внести на рахунок більше грошей, або продати частину активів, що знаходяться на рахунку.
Маржинальний виклик
Ключові вивезення
- Маржинальні дзвінки - це вимоги щодо додаткового капіталу або цінних паперів, щоб довести рахунок маржі до мінімальної норми обслуговування. Брокери можуть змусити торговців продавати активи, незалежно від ринкової ціни, щоб задовольнити маржинальний виклик, якщо торговець не внесе кошти.
Як працюють маржинальні дзвінки
Маржинальний дзвінок виникає, коли інвестор позичає гроші у брокера для здійснення інвестицій. Коли інвестор використовує маржу для купівлі або продажу цінних паперів, він платить за них, використовуючи комбінацію власних коштів та позичив гроші у брокера. Власний капітал інвестора дорівнює ринковій вартості цінних паперів за вирахуванням позикових коштів у брокера.
Маржинальний дзвінок ініціюється, коли власний капітал інвестора, як відсоток від загальної ринкової вартості цінних паперів, опускається нижче певного відсоткового вимоги, який називається нормою обслуговування. Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE) та FINRA вимагають від інвесторів зберігати принаймні 25% від загальної вартості своїх цінних паперів. Багато брокерських фірм можуть вимагати більш високих вимог до обслуговування - від 30% до 40%.
Очевидно, що цифри та ціни з маржинальними дзвінками залежать від відсотків утримання маржі та залучених акцій. Але в окремих випадках може бути обчислена точна ціна акцій, нижче якої буде викликано маржинальний дзвінок. В основному, це відбудеться, коли вартість рахунку, або власний капітал рахунку, дорівнює вимозі до маржі обслуговування (MMR). Формула виражатиметься як:
Значення рахунку = (маржинальний кредит) / (1-ММР)
Скажімо, ви відкриваєте маржинальний рахунок з 5000 доларів власних грошей та 5000 доларів, запозичених у вашої брокерської фірми як маржинальний кредит. Ви купуєте 200 акцій сукупного запасу за ціною 50 доларів США (згідно з Регламентом Федеральної резервної ради T, ви можете позичити до 50% від ціни придбання). Припустимо, що потреба вашого брокера в розмірі обслуговування 30%.
У вашому обліковому записі є на складі 10 000 доларів США. У цьому прикладі виклик маржі буде ініційований, коли вартість рахунку впаде нижче 7, 142.86 дол. США (тобто маржинальний кредит в розмірі 5000 дол.
Що трапляється після виклику маржі
Скориставшись наведеним вище прикладом, скажімо, що вартість ваших акцій падає з 50 до 35 доларів. Зараз ваш рахунок коштує 7000 доларів, і він викликає маржинальний виклик у 100 доларів.
У вас є один з трьох варіантів виправлення дефіциту маржі в розмірі 100 доларів США:
- Покладіть на свій маржинальний рахунок 100 доларів готівкою, або розмістіть на своєму маржин рахунку цінні папери на суму 142, 86 дол. США, що призведе до повернення вартості вашого рахунку до 7, 142.86 дол. США, абовизначення акцій вартістю 333, 33 дол. США, використовуючи виручку для зменшення маржинального кредиту; при поточній ринковій ціні 35 доларів це дорівнює 9, 52 акціям, округленим до 10 акцій.
Якщо дзвінок за маржін не виконується, брокер може закрити будь-які відкриті позиції, щоб повернути рахунок до мінімального значення без вашого погодження. Це означає, що брокер має право продавати будь-які акції в необхідних кількостях, не повідомляючи про це. Крім того, брокер може також стягнути з вас комісію за ці трансакції. Ви несете відповідальність за будь-які втрати, понесені під час цього процесу.
Найкращий спосіб уникнути маржин-дзвінків - використовувати захисні стоп-ордери для обмеження втрат від будь-яких позицій на капіталі, а також зберігати на рахунку адекватні грошові кошти та цінні папери.
Приклад реального світу при виклику маржі
Інвестор купує 100 000 доларів Apple Inc., використовуючи 50 000 доларів власних коштів, а решту 50 000 доларів позичає у брокера. Брокер інвестора має резерв обслуговування 25%. На момент придбання власний капітал інвестора у відсотках становить 50%. Власний капітал інвестора розраховується як: власний капітал інвестора у відсотках = (ринкова вартість цінних паперів - позикові фонди) / ринкова вартість цінних паперів. Отже, у нашому прикладі: (100 000 - 50 000 доларів) / (100 000 доларів) = 50%.
Це вище 25% норми обслуговування. Все йде нормально. Але припустимо, через два тижні вартість придбаних цінних паперів падає до 60 000 доларів. Це призводить до того, що власний капітал інвестора обернеться до 10 000 доларів (ринкова вартість 60 000 доларів за мінусом позикових коштів у 50 000 доларів), або 16, 67% (60 000 - 50 000 доларів) / (60 000 доларів)
Це зараз нижче норми обслуговування 25%. Брокер здійснює маржинальний дзвінок, вимагаючи від інвестора депозиту принаймні 5000 доларів США для задоволення норми обслуговування.
Чому 5000 доларів? Ну а сума, необхідна для досягнення маржі технічного обслуговування, обчислюється як:
Сума, що відповідає мінімальній рентабельності обслуговування = (Ринкова вартість цінних паперів x Маржа технічного обслуговування) - власний капітал інвестора
Таким чином, інвестору потрібно не менше 15 000 доларів власного капіталу (ринкова вартість цінних паперів у розмірі 60 000 доларів США, ніж розмір технічного обслуговування 25%), щоб мати право на маржу. Але у нього лише 10 000 доларів власного капіталу інвестора, внаслідок чого дефіцит 5000 доларів (60 000 доларів х 25%) - 10 000 доларів.
