Що таке ринкові хвилювання?
"Ринкові хвилювання" - це розмовний термін для підвищеного стану тривоги та сприйнятої невизначеності щодо економіки чи конкретного ринку активів. Це може бути ознакою того, що фондовий ринок прострочений для відшкодування або виправлення, і може призвести до переоцінки ризику або подальшого переростання у значну економічну спад.
Ключові вивезення
- Ринкові хвилювання стосуються стану підвищеної тривоги та невизначеності серед учасників ринку. Нецінові ризики та невизначеність у відповідь на мінливі економічні умови, економічні потрясіння або негативна ринкова психологія відіграють роль у ринкових потрясіннях. Маркетингові тремтіння можуть викликати політ безпеки в активи з низьким рівнем ризику, але також можуть бути вигідними для інвестицій та торгових стратегій які виграють від високої мінливості.
Розуміння ринкових хвилювань
Ринкові хвилювання - це фраза, пов’язана з переломним моментом на піку бичачого ринку чи акцій на фондовому ринку, коли негативний економічний шок, несподівано погані економічні дані або поганий звіт про прибутки підприємств збільшують волатильність ринку. Ці події сигналізують про те, що на фінансових ринках можуть виникнути проблеми.
Коли ринки відчувають тремтіння, це може бути ознакою того, що вони прострочені для виправлення. Інвестори можуть переоцінити свої портфелі та або розглянути можливість зміни тактичного розподілу активів, або відновити баланс, щоб повернути свої портфелі до потрібного стратегічного розподілу активів. Оскільки ризик зменшується, ринкові хвилювання можуть призвести до великих потоків у різні світові класи активів.
Як говориться, ринки ненавидять невизначеність. Ринкові хвилювання часто включають не тільки ризик (відомі чи оціночні фактори, на які можна оцінити ціну), але і справжню невизначеність (невідомі фактори, ризик чи ймовірність яких неможливо достовірно оцінити). Ефективні ринки можуть бути в змозі добре впоратися з ризиком і добре пристосуватися до зміни ризику в різних класах активів, але невизначеність складніше або неможливо точно встановити ціну.
Хоча невизначеність за своєю природою не може бути врахована в цінах, економісти розробили способи оцінки загального сприйняття невизначеності в економіці. Вони використовують заходи мінливості цін на активи, розповсюдження прогнозів економічних показників серед головних синоптиків та частоту згадок ЗМІ щодо термінів, пов'язаних із невизначеністю. Часові періоди, коли ці заходи підвищені, можна вважати епізодами ринкових хвилювань.
Психологічні чинники часто грають роль у періоди підвищеної невизначеності, що може призвести до високої мінливості, різких коливань цін та нестабільності ринку. Кейнсіанська економіка називає такі типи факторів як "настрій духів тварин" через їх сприйняту ірраціональність. У гіршому випадку, ринок може зазнати невдачі виключно внаслідок ритму, коли настрої переходять у загальний песимізм.
У періоди ринкових потрясінь інвестиції та торговельні стратегії, стійкі до волатильності ринку, або виграють від них, можуть бути вигідними, але можуть також різко вийти з ладу, якщо інвестори не вгадають. Однак ринкові хвилювання також, як правило, спонукають до польотів на безпеку інвестицій, де інвестори намагаються захистити себе від ризику та невизначеності, переходячи до класів нижчого ризику та нижчих фондів.
Приклад ринкових збурень
У першій половині 2018 року фондовий ринок США зазнав стрибків на ринку через побоювання, що підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи та їхнє кількісне посилення можуть призвести до пожвавлення економічного відновлення та спричинити розпродаж на ринку облігацій та на фондовому ринку. До їхнього побоювання додалося згладження кривої прибутковості та раптове розширення поширення LIBOR-OIS, що є мірою стресу в банківському секторі. Результатом цих ринкових потрясінь став великий сплеск VIX, індекс волатильності CBOE для S&P 500, інакше відомий як "індекс страху".
