Акціонерний акціонер - великий акціонер, який намагається отримати контроль над компанією та замінити її керівництво. Зазвичай це відбувається, коли активіст незадоволений керівництвом. Американський інвестор-мільярдер Карл Ікан - один із таких прикладів; він відомий тим, що купує великі обсяги акцій компанії, а потім тисне на компанію, щоб зробити значні зміни для збільшення вартості акцій.
Це здається гарною справою для акціонерів, правда? Ну, не завжди. Давайте подивимось на потенційні плюси та мінуси активних інвесторів, які беруть участь у певній акції. (Для ознайомлення з фоном див. Розділи "Активістські битви" Неприємні акціонери та чому вони трапилися " .
Потенційні переваги залучення активістів
- Тримаючи ноги до вогню
Окремі акціонери, як правило, не надто тягнуть менеджмент. Це тому, що вони можуть мати лише декілька сотень чи декількох тисяч акцій, що, ймовірно, буде відносно невеликим відсотком залишків акцій. Однак активісти-інвестори часто мають більший вплив з кількох причин. Оскільки вони часто купують або мають можливість придбати (або коротко) велику кількість акцій, акціонери активісти є потужними. Вони також можуть мати заявлене бажання замінити існуючу дошку. Як результат, керівництво та рада можуть виявити більше бажання працювати з активістом. Крім того, фірми-активісти, як правило, збирають неабияку кількість преси і часто мають подіум, щоб висловити свої скарги. (Для отримання більш детальної інформації див. Чи можна інвестувати як Карл Ікан? )
Справа в тому, що активісти часто мають можливість тримати ноги керівництва біля вогню та вимагати результатів. Це, в свою чергу, може змусити їх працювати важче і змусити їх спробувати знайти шляхи підвищення цінності зацікавлених сторін.
Нові обличчя можуть означати нові ідеї
Очевидно, що не кожна активістська фірма не подасть свіжих ідей до столу. Однак ті, хто з часом створює велику позицію, часто мають уявлення про те, як керівництво має використовувати активи компанії, вдосконалювати операції або підвищувати вартість акціонерів. Щоб було зрозуміло, керівництво може чи не сприйматиме подібні ідеї. Однак презентація варіантів та діалог може закінчитися продуктивними і може відкрити двері можливостей для компанії, якої раніше не було. Попит на акції може підкріпитися
За відносно короткий проміжок часу активісти можуть викупити великий відсоток видатних акцій компанії. У відповідь, інші фірми та / або фізичні особи можуть спробувати скопіювати цих активістів, купивши акції, сподіваючись отримати охайний прибуток. Це може підштовхнути ціну акцій і, в свою чергу, принести користь простим акціонерам. Управління може зігнутися
Іноді активісти можуть вимагати та / або вимагати певних змін від існуючого керівництва. Наприклад, у 2006 році «Тріан Партнерс» підштовхнула ланцюжок швидкого харчування Венді (NYSE: WEN), щоб розпочати свою діяльність з пончиками Тіма Хортона (NYSE: THI) як засіб підвищення цінності. Деякі акціонери виглядали схвильовані від цієї ідеї, і правління Венді, як повідомляється, вирішило розпочати бізнес. Відпуск дозволив Венді більше зосередитися на своєму основному бізнесі та конкурувати зі своїми конкурентами, включаючи Burger King (NYSE: BKC) та McDonalds (NYSE: MCD). (Докладніші відомості про відшкодування дивіться у розділі Батьки та спинафти: коли купувати та коли продавати. )
Потенціал обмеження залучення активістів
- Продаж може бути проблемою
У деяких випадках активісти можуть придбати великі пакети акцій. Коли це станеться, ціна акцій може зрости. Однак, коли активіст вирішить, що настав час вивантажити акції, він може логічно чинити значну кількість тиску вниз на ціну акцій. Активісти доглядають за собою
Фірми-активісти часто намагаються переконати існуючих акціонерів та ЗМІ зрозуміти та придбати їхній порядок денний, але врешті-решт, вони, можливо, переглядають насамперед себе та роблять те, що відповідає їхнім інтересам. Коротше кажучи, було б розумно для інвесторів (великих і малих) пам’ятати про таку можливість, слухаючи порядок денний активіста в пресі. Активісти не завжди праві
Правильно чи неправильно, багато людей сприймають активістів як розумніших, ніж середній інвестор, оскільки вони мають великий досвід роботи з купівлі та / або продажу. Існує думка, що активісти можуть мати важливі галузеві контакти та доступ до ґрунтовних досліджень. Однак активісти не завжди мають рацію. Їх терміни можуть бути вимкнені, і вони можуть (і справді) втратити гроші або вплутуватися в ситуації, які займають надзвичайно тривалий час, щоб вийти з ладу. Інвестори повинні пам’ятати про це, коли виникає спокуса скопіювати купівлю чи продаж активіста. Активісти можуть мати інший інвестиційний горизонт
Активісти можуть бути дуже непосидючою купою. У деяких випадках вони можуть застібати на положення і утримувати його роками. В інших, якщо не виявиться, що вони виграють місця в правлінні або змусять компанію прийняти їх порядок денний, вони можуть заставити під падінням капелюха. Коротше кажучи, важливо зазначити, що активісти можуть мати дуже інший інвестиційний горизонт від середнього інвестора. Вони також можуть бути більш охочими та фінансово здатними прийняти втрату на посаді. Знову ж таки, інвесторам, які шукають або планують скопіювати активіста (як це можуть зробити деякі), може бути розумним це мати на увазі.
Нижня лінія
Займатися активістом, який займається запасом, яким ви володієте, може бути хорошою справою або поганою справою, залежно від ситуації. Мабуть, найважливіше, що потрібно зрозуміти, це те, що іноді активісти мають вплив на компанії, яких, як правило, не мав би середній звичайний акціонер. Крім того, вони іноді вносять до столу нові ідеї, які потенційно можуть підняти цінність та / або відкрити двері. З іншого боку, вони можуть бути надзвичайно непостійними, а іноді, коли справа доходить до цього, вони можуть утримати свої фінансові інтереси вище, ніж у всіх інших. (Для читання, пов’язаного з цим, подивіться, чи може ваша компанія стати ціллю для активістів-інвесторів ?)
