Вивчіть особливості інвестування приватного капіталу

Зміст

Приватний капітал - говоріть 101
Обмежені партнери
Генеральні партнери
Бажане повернення, несуть відсотки
Виділений капітал, скорочення
Кумулятивний розподіл
Залишкова вартість
Коефіцієнти приватного капіталу
Інвестиції багаторазові
Реалізація кратна
RVPI Кілька
PIC Кілька
Суть

Приватний акціонерний капітал - це акції капіталу або власності, що не торгуються публічно або котируються на біржі. Приватний капітал часто є інвестицією у велику державну компанію або викуп її, яка потім приймається приватною. Інвестори збирають капітал для вкладення коштів у приватні компанії для злиття та поглинання, введення коштів для стабілізації балансу або для здійснення нових проектів чи розробок. Крім того, коли приватний капітал колись був цариною, до якої могли отримати доступ лише складні інвестори, зараз основні інвестори йдуть у сферу інвестицій.

Обсяг вкладеного капіталу часто значний і надається акредитованими або інституційними інвесторами. Через непублічний характер приватного капіталу може бути важко зрозуміти лінгво, яке використовують інсайдери.

Вивчіть лінгво інвестування приватного капіталу

Приватний капітал - говоріть 101

Перш ніж ми зможемо обговорити важливі коефіцієнти, які використовуються в приватному капіталі, спершу слід пояснити деякі основні терміни. Деякі з цих термінів суворо використовуються в приватному капіталі, а інші можуть бути знайомі залежно від вашого впливу альтернативних класів активів, таких як хедж-фонди.

Обмежені партнери

Обмежені партнери, як правило, є інституційними або високоочищеними інвесторами, зацікавленими в отриманні доходу та приросту капіталу, пов'язаного з інвестуванням у фонд приватного капіталу. Обмежені партнери не беруть участі в активному управлінні фондом. Вони захищені від втрат, що перевищують їх первісну інвестицію, а також будь-яких юридичних дій, вжитих проти фонду.

Генеральні партнери

Генеральні партнери відповідають за управління інвестиціями в рамках фонду приватного капіталу. Вони можуть нести юридичну відповідальність за дії фонду. За свої послуги вони заробляють плату за управління, як правило, 2% зобов'язань, що сплачуються щорічно, хоча є винятки, коли ставка менша. Крім того, генеральні партнери отримують відсоток від прибутку фонду, який називають перенесеними відсотками. Запропонований відсоток - це частка загального партнера від прибутку від інвестицій, здійснених у фонді приватного капіталу. Частка може становити від 5% до 30% прибутку.

Бажане повернення, несуть відсотки

Як і більшість інших альтернативних інвестицій, структури компенсації приватного капіталу можуть бути складними і зазвичай включають пункти. Два основні типи пунктів - це переважне надання повернення та надання відшкодування. Бажана прибутковість або ставка перешкод - це в основному мінімальна щорічна дохідність, на яку обмежені партнери мають право, перш ніж загальні партнери можуть почати отримувати стягнуті відсотки.

Якщо є перешкода, норма зазвичай становить близько 8%. Положення про відшкодування дає обмеженим партнерам право відшкодувати частину перенесеного відсотка генерального партнера у випадку, якщо збитки від пізніших інвестицій призведуть до того, що генеральний партнер утримає занадто високу вартість віднесених відсотків.

Виділений капітал, скорочення

У світі приватного капіталу гроші, які призначаються обмеженими партнерами до фонду приватного капіталу, який також називається закріпленим капіталом, зазвичай не вкладаються відразу. Він формується та вкладається з часом у міру визначення інвестицій.

Зниження коштів, або виклики капіталу, видаються обмеженим партнерам, коли генеральний партнер визначив нову інвестицію і для сплати цієї інвестиції необхідна частина статутного капіталу з обмеженим партнером.

Перший рік, коли фонд приватного капіталу зменшує або вимагає залучений капітал, відомий як урожайний рік фонду. Оплачений капітал - це сукупна сума капіталу, яка була використана. Суму внесеного капіталу, яка фактично була інвестована в портфельні компанії фонду, просто називають вкладеним капіталом.

Кумулятивний розподіл

Коли інвестори приватного капіталу враховують облік інвестиційного фонду, вони повинні знати суму та терміни накопичувальних розподілів фонду, що є загальною сумою грошових коштів та акцій, що були виплачені обмеженим партнерам.

Залишкова вартість

Залишкова вартість - це ринкова вартість решти власного капіталу, яку мають обмежені партнери у фонді. Загальноприйнятим є показник чистої вартості інвестицій приватного капіталу або NAV, який називається його залишковою вартістю, оскільки він представляє вартість усіх інвестицій, що залишаються у портфелі фонду. Інвестори приватного капіталу порівнюють свою справедливу вартість із залишковою вартістю купівлі інвестиції; будь-яка різниця представляє потенційний або нереалізований прибуток або збиток від продажу акцій.

Одним із загальних визначень залишкової вартості інвестицій в приватний капітал є величина невитрачених інвестицій, що повідомляються фондами. Фонди, що фінансуються приватним капіталом, як правило, повідомляють про цю цифру щоквартально. Залишкова вартість важливіша для обмежених партнерів, ніж для генеральних партнерів, оскільки вона демонструє поточну ринкову або справедливу вартість залишкового капіталу, що належить лише обмеженим партнерам.

Коефіцієнти приватного капіталу

Тепер, коли ми окреслили деякі важливі терміни, ми пояснимо деякі коефіцієнти, які використовуються для інвестування в приватний капітал. Глобальні стандарти ефективності інвестицій (GIPS) вимагають, щоб наступні коефіцієнти були наявними, коли фірми приватного капіталу представляють свою діяльність потенційним інвесторам.

Інвестиції багаторазові

Коефіцієнт інвестування також відомий як загальна ціна, що множиться до оплати (TVPI). Він обчислюється шляхом ділення кумулятивних розподілів та залишкової вартості фонду на внесений капітал. Він надає уявлення про результати діяльності фонду, показуючи загальну вартість фонду як кратну його вартості. При цьому не враховується часова вартість грошей.

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} Я н v е с т м е н т М у л т i p л е = \frac{С D + R V}{П а i г - i н С а p i т а л} \\ де: \\ С D = Кумулятивні розподіли \\ R V = Залишкова вартість \end{matrix} \ start {вирівнювання} & інвестиції \ кілька множин \ текст {} = \ текст {} frac {CD \ текст {} + \ текст {} RV} {оплачений \ текст {-} у \ капіталі} \ & \ textbf {де:} \ & CD = \ текст {Сукупні розподіли} \ & RV = \ текст {Залишкове значення} \ \ кінець {вирівняний}$ Кілька інвестицій = Оплачений капіталCD + RV, де: CD = Сукупні розподілиRV = Залишкове значення

Реалізація кратна

Реалізація кратна також відома як розподіл на платні (DPI) кратні. Він обчислюється шляхом ділення кумулятивних розподілів на сплачений капітал. Багатократна реалізація, спільно з інвестиційною множиною, дає потенційному інвестору приватного капіталу зрозуміти, яка частина рентабельності фонду фактично була «реалізована» або виплачена інвесторам.

Сігналы абмеркавання $R е а л i z а т i о н М у л т i p л е = \frac{С у м у л а т i v е D i с т r i б у т i о н с}{П а i г - Я н С а p i т а л} Реалізація \ Кілька = \ frac {Сукупний \ Розподіл} {Оплачений \ текст {-} В \ Капітал}$ Реалізація декількох = Оплачені капіталовкладення

RVPI Кілька

Технічне визначення RVPI - це поточна ринкова вартість нереалізованих інвестицій у відсотках від названого капіталу. Коефіцієнт RVPI обчислюється шляхом взяття чистої вартості активів або залишкової вартості акцій фонду та поділу його на грошові потоки, сплачені у фонд. Грошові потоки відображають вкладений капітал, сплачені збори та інші витрати, понесені обмеженими партнерами фонду.

Обмежені партнери хочуть бачити більш високі коефіцієнти RVPI, які демонструють загальні множені значення їх первинних капітальних витрат. Він дає змогу разом з кратними інвестиціями оцінити, яка частка прибутку фонду нереалізована і залежить від ринкової вартості його інвестицій.

Сігналы абмеркавання $R V П Я М у л т i p л е = \frac{R е с i г у а л V а л у е}{П а i г - i н С а p i т а л} RVPI \ Multiple = \ frac {Залишковий \ Значення} {Оплачений \ текст {-} в \ Капіталі}$ RVPI Множина = Оплачена величина CapitalResidual

PIC Кілька

Коефіцієнт PIC обчислюється шляхом ділення вкладеного капіталу на закріплений капітал. Це співвідношення показує потенційному інвестору відсоток основного капіталу фонду, який фактично був використаний.

Сігналы абмеркавання $П Я С М у л т i p л е = \frac{П а i г - i н С а p i т а л}{С о м м i т т е г С а p i т а л} PIC \ Multiple = \ frac {Оплачений \ текст {-} в \ Капітал} {Призначений \ Капітал}$ PIC Multiple = Покладений капітал з оплаченим капіталом

Крім перерахованих вище коефіцієнтів, внутрішня норма прибутку фонду (IRR) з моменту створення, або SI-IRR, є загальною формулою, яку потенційні інвестори приватного капіталу повинні визнавати. Це просто внутрішня норма прибутку фонду з моменту його першої інвестиції.

Суть

Індустрія приватного капіталу привернула увагу кмітливих інвесторів. Коли вплив галузі на наш фінансовий ринок зростає, для інвесторів стане все більш важливим ознайомлення з лінгвом, який використовується в галузі приватного капіталу. Ознайомлення та розуміння термінів та коефіцієнтів, які використовуються в приватному капіталі, допоможе інвесторам приймати розумніші фінансові рішення.

Зміст: