ВИЗНАЧЕННЯ Голого ордера
Голий ордер, також відомий як критий ордер, є похідним інструментом, який дозволяє власнику купувати або продавати цінні папери, такі як облігація або акція. На відміну від звичайного ордера, він не приєднується до щойно випущеної облігації або привілейованих акцій. Голі ордери видаються фінансовими установами і можуть торгуватися на великих фондових біржах.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Голий ордер
Компанії часто випускають облігації та привілейовані акції з приписаними до них ордерами, щоб збільшити попит на пропонування акцій або боргів - і знизити вартість капіталу. Гарантії - цінні папери, які дають власникові право, але не зобов'язання, купувати певну кількість базових цінних паперів - зазвичай загальну акцію емітента - за певною ціною страйку. Американський стиль ордера дозволяє власнику здійснювати його в будь-який час до закінчення терміну дії ордера, тоді як власник ордеру європейського стилю може здійснювати його лише на дату закінчення строку дії.
Голі ордери не є такими, як варіанти дзвінків, оскільки вони видаються приватними сторонами, а не обміном, і термін їх дії закінчується набагато довше. У той час як варіанти закінчуються менш ніж за рік, ордери зазвичай закінчуються через один або два роки. І хоча подібні до прав на купівлю, поділяються лише кілька тижнів. Докладніше про різницю між варантами та опціями виклику читайте в розділі Розуміння ордерів і опцій виклику .
Звичайні ордери випускаються із супутньою облігацією (облігацією, пов’язаною з ордером), що дає інвестору, який володіє ордером, право користуватися ним та придбавати акції компанії, яка випустила базову облігацію. Компанія, що пише облігацію, як правило, та сама компанія, яка випускає базову облігацію.
З іншого боку, голі ордери можуть бути підкріплені різноманітними цінними паперами, включаючи акції, і вважаються більш гнучкими. Їх іноді називають "критими" ордерами, оскільки коли емітент продає ордер інвестору, він зазвичай захищає (покриває) свою експозицію, купуючи базовий актив на ринку. Ціни на здійснення ордера, як правило, на 15% перевищують ринкову ціну на момент випуску, і зазвичай торгують з надбавкою до ціни акцій.
Плюси і мінуси ордерів
Фондові ордери надають інвесторам додаткові важелі, але це робить їх ризикованими інвестиціями. Коли ціна базового цінного паперу зростає, відсоткове збільшення вартості ордера більше, ніж відсоткове збільшення вартості цінного цінного папера. Це добре, коли фондовий ринок зростає - коли вони є менш ризикованою інвестицією, ніж опціони, тому що вони втрачають більше часу. І навпаки, коли ціна акцій опуститься нижче страйкової ціни, акціонер може втратити частину або всі свої гроші.
