Що таке обмін індексом за ніч?
Індексний своп відноситься до договору хеджування, в якому сторона обмінюється заздалегідь визначеним грошовим потоком з контрагентом у визначену дату. Борговий, власний капітал або інший ціновий індекс використовується як узгоджений обмін на одну сторону цього свопу. Індекс овернайт-свопу застосовує індекс ставки овернайт, наприклад, федеральні фонди або ставки Libor. Індексні свопи - це спеціалізовані групи звичайних свопів з фіксованою ставкою, терміни яких можна встановити від трьох місяців до більше року.
Ключові вивезення
- Проценти за частку ставки овернайт у свопі складаються та сплачуються в дати скидання, при цьому фіксована нога обліковується у вартості свопу для кожної сторони. Сучасна вартість плаваючої ноги визначається або складанням ставки овернайт, або шляхом взяття геометричне середнє значення ставки за певний період. Як і інші свопи процентних ставок, для визначення теперішньої вартості грошових потоків повинна бути вироблена крива процентних ставок.
Як працює заміна індексу за ніч?
Індекс овернайт-своп позначає своп процентної ставки, що включає ставку овернайт, що обмінюється на фіксовану процентну ставку. Індекс овернайт-свопу використовує індекс ставки овернайт, такий як ставка федеральних фондів, як основну ставку для плаваючої ноги, тоді як фіксовану ногу встановлюватиметься за ставкою, узгодженою обома сторонами.
Овернайт-індекси свопи популярні серед фінансових установ, оскільки індекс овернайт вважається хорошим показником міжбанківських кредитних ринків і менш ризикований, ніж традиційний спред.
Як розрахувати заміну індексу за ніч
Дев'ять кроків застосовуються при розрахунку вигоди банку в доларах від використання індексу свопінгу за ніч.
Перший крок помножує ставку овернайт на період, в якому застосовується своп. Якщо своп починається в п’ятницю, термін заміни становить три дні, оскільки операції не здійснюються у вихідні дні. Якщо своп починається в інший робочий день, період його заміни становить один день. Наприклад, якщо ставка овернайт становить 0, 005%, а своп вводиться в п’ятницю, ефективна ставка складе 0, 015% (0, 005% х 3 дні), інакше - 0, 005%.
Крок другий обчислення ділить ефективну ставку овернайт на 360. Галузева практика диктує, що для обчислень заміни за ніч використовується 360 днів протягом року замість 365. Використовуючи вищевказану ставку, розрахунок на другому етапі становить: 0, 005% / 360 = 1, 3889 х 10 ^ -5.
Для третього кроку просто додайте до цього результату: 1.3889 х 10 ^ -5 + 1 = 1.00003889.
На кроці четвертому помножте нову ставку на загальну суму основної суми позики. Наприклад, якщо позика на овернайт має основну суму в 1 мільйон доларів, отриманий розрахунок дорівнює: 1.00003889 x $ 1, 000, 000 = $ 1, 000, 013.89.
Крок п'ятий застосовує наведені вище розрахунки до кожного дня позики, при цьому довіритель постійно оновлюється. Це робиться для багатоденних позик на випадок, коли ставка змінюється.
Крок шість і сім схожі на два і три. Швидкість використання індексних свопів за ніч потрібно розділити на 360 і додати до 1. Наприклад, якщо ця ставка становить 0, 0053%, результат дорівнює: 0, 0053% / 360 + 1 = 100001472.
На кроці 8 підніміть цю ставку потужність кількості днів у позиці та помножте на основну: 1.00001472 ^ 1 x $ 1, 000, 000 = $ 1, 000, 014.72.
Нарешті, відніміть дві суми, щоб визначити прибуток, отриманий банком від використання свопу: $ 1, 000, 014, 72 - $ 1, 000, 013, 89 = $ 0, 83.
