ВИЗНАЧЕННЯ Pac-Man
Pac-Man - це тактика захисту від ворожих захоплень з високим ризиком, в якій цільова фірма намагається перейняти компанію, яка зробила ворожу пропозицію, купуючи велику кількість акцій потенційного покупця. Захист Pac-Man, як передбачається, стримує потенційного набувача, який не хотів би перейняти себе. Pac-Man, відеоігра, виникла в Японії в 1980 році і дала вдале візуальне зображення того, як цільова фірма може перетворити столи на агресивного і рішучого гоблера.
ПОВЕРНЕННЯ ВНИЗ Pac-Man
У звичайній діловій практиці компанія, яка хоче придбати іншу компанію, дружньо підійде до Ради директорів цієї мети. Ціль може з повагою знижуватися, і зацікавлена сторона може залишити це так. З іншого боку, компанія може продовжувати намагатися переконати правління цілі погодитися на придбання, зазвичай, підвищивши ціну пропозиції. Якщо дошка цілі все ще чинить опір пропозиціям, надійний набувач у більшості випадків припиняє свої підходи. Однак якщо він дійсно має намір придбати іншу компанію, це може стати ворожим.
Щоб перешкодити ворожим захопленням, компанія може здійснити кілька маневрів, таких як прийняття захисту від отрути таблетки, встановлення шахматної структури дошки або пошук білого лицаря. Тактика оборони Pac-Man вважається крайньою, оскільки передбачає дії, котрі можуть бути корінно згубними для компанії. Ціль може продати власні активи або позичити значні кошти для фінансування придбання акцій потенційного покупця для запобігання поглинання. Якщо продані активи є основними для компанії, продовження операцій буде пошкоджено; якщо компанія занадто сильно використовує себе, беручи на себе додаткову заборгованість за придбання акцій ворожого учасника торгів, це збільшить витрати на проценти та зробить її баланс більш вразливим до несподіваного ринкового шоку. Крім того, існує проблема відволікання управління при проведенні оборони Pac-Man.
Оборона Pac-Man працює не завжди, але її вперше успішно застосував у 1982 році Мартін Марієтта для запобігання поглинання корпорацією Bendix Corp. У 1988 році американські бренди успішно застосовували її проти E-II, а Totalfina використовувала її в 1999 році для запобігання поглинання Ельфа Аквітанського.
