Що таке вічний бажаний запас?
Безстроковий привілейований запас - це тип привілейованих акцій, який виплачує інвестору фіксований дивіденд протягом тих пір, поки компанія займається бізнесом. Він не має строку погашення або конкретної дати викупу, але має функції погашення. Якщо викуплені, випущені вічні привілейовані акції будуть виплачувати дивіденди безстроково, за умови, що емітент все ще існує. Вони торгують на біржах, подібних до звичайних акцій.
Що таке запаси?
Розуміння вічного бажаного запасу
Існує два типи привілейованих акцій - безстрокові та безстрокові. Постійний привілейований пакет акцій не має терміну придатності та виплачує інвестору фіксований дивіденд до тих пір, поки існує компанія-емітент. Однак компанія має право викупити акції в будь-який час за певними умовами, визначеними в проспекті. Цей період викупу в основному є функцією виклику, яка є загальним місцем на ринку облігацій.
Компанії викуповують привілейовані акції з кількох причин, зокрема зміни процентних ставок та податкового законодавства. Інвестори повинні мати це на увазі, оскільки втрата акцій до викупу означає, що вони раптово втратять потік доходу. Наприклад, якщо відсоткові ставки опускаються нижче доходу, що виплачується акціонерам, то компанія, швидше за все, викупить непогашені безстрокові привілейовані акції. Це означає, що інвестори не зможуть реінвестувати свої гроші та отримувати ту саму ставку дивідендів, яка була важливою для них, отримуючи стабільний потік доходу. Незважаючи на тотожність, вічний бажаний запас має характеристики, схожі на облігацію з надзвичайно довгою датою погашення.
Оскільки, теоретично, безстрокові привілейовані акції можуть існувати нескінченно довго, так само і дивідендні виплати. Отже, для ціни на них слід обчислити теперішню вартість (ПВ) вічного періоду, яка є фіксованою сумою дивідендів, поділеною на дивідендну прибутковість
Безстрокова бажана ціна акцій = фіксований дивіденд ÷ прибутковість дивідендів
Безстроковий привілейований запас має конкретну ціну викупу та дату погашення, як правило, 30 чи більше років з дати випуску. Він також має визначений термін погашення і тому має більшу визначеність щодо грошових потоків.
Ключові вивезення
- Безстроковий привілейований запас - це тип привілейованих акцій, який виплачує інвестору фіксований дивіденд до тих пір, поки компанія перебуває в бізнесі. У приватних привілейованих акцій немає строку погашення або конкретної дати викупу, але має функції викупу. привілейований запас має характеристики, схожі на облігацію з надзвичайно довгою датою погашення.
Кращі акції проти облігацій
Інвестори вкладають свої гроші у привілейовані акції, оскільки це поєднує легкість та переваги торгівлі акціями з вигодами облігацій з фіксованим доходом. Власники всіх типів привілейованих акцій отримують пріоритет над звичайними акціонерами. Ця перевага є важливою, коли йдеться про виплату дивідендів та добровільну ліквідацію активів, але є важливою у випадках банкрутства. Під час банкрутства привілейовані акціонери отримують перший випадок ліквідації активів компанії.
Однак, на відміну від звичайних акцій, інвестори привілейованих акцій не отримують прямої вигоди від збільшення прибутку компанії. Вони мають право на дію дивідендів лише тоді, коли придбали свої акції. Наприклад, інвестор купує бажану акцію, коли виплата дивідендів становить 10 доларів на рік. Пізніше компанія підвищує цей платіж до 15 доларів на рік. Власник привілейованої акції отримує лише дивіденд у розмірі 10 доларів, але звичайний акціонер отримає більший дивіденд.
Компанії можуть випускати облігації або привілейовані акції з багатьох причин. Важливо врахувати, чи вже балансовий баланс компанії завантажений боргом, перш ніж купувати будь-який. Додавання більшої заборгованості може загрожувати зниженням кредиту або проблемою з регуляторами. На відміну від корпорацій, фізичні особи не отримують податкової пільги від володіння привілейованими акціями. Бажані акції пропонують більший захист, ніж звичайні акції, якщо компанія вимагає банкрутства. Привілейовані акції, ймовірно, пропонують більшу дохідність, ніж еквівалентна облігація.
Перед покупкою привілейованих акцій слід врахувати багато ризиків. Дійсно, велику кількість привілейованих акцій випускають компанії з нижчими кредитними рейтингами. Також рада директорів може проголосувати за призупинення виплати дивідендів, і привілейовані акціонери не можуть їх подати до суду.
