Визначення привілейованого викупу акцій (PERC)
Бажані акції зі спеціальними положеннями, що обмежують вартість його конвертованих акцій та обов'язковість викупу при погашенні.
Розуміння бажаного викупу акцій (PERC)
PERCs, як правило, пропонують більш високий урожай, ніж звичайні запаси. Однак їх можна назвати в будь-який час, як правило, за вищою ціною, ніж ціна за обмеження. Коли PERC погашає, його потрібно погашати або в грошовій формі, або в базових акціях. PERCs також може бути погашено достроково суб’єктом, який видав, але це було б надбавним.
Первісно введені для інвесторів на початку 1990-х Морган Стенлі, PERC вважаються похідними інструментами, які продаються в акціонерному капіталі, і вони, як правило, класифікуються як роздвоєні цінні папери, оскільки характеристики повернення базового цінного папера можуть бути змінені або розділені між декількома іншими похідними цінними паперами.
До PERC додаються узгоджені умови, що включають обов'язкові перетворення на бажані акції. На дату викупу, яка зазвичай відбувається десь від трьох до п'яти років після дати випуску, кожен акціонер PERC отримує наступне:
- Якщо існуюча ціна загальної акції нижча, ніж максимальна ціна, акціонер матиме право одержувати одну акцію звичайної акції за кожну акцію привілейованих акцій, яку він чи вона має. Якщо існуюча загальна ціна акцій вище, ніж ціна, тоді акціонер отримує одну акцію звичайного акції, яка за вартістю дорівнює максимальній ціні на кожну акцію привілейованих акцій. Наприклад, якщо максимальна ціна становить 50, 00 доларів США, а поточна ціна звичайної акції становить 75, 00 доларів США, у цьому випадку привілейований акціонер отримає 50, 00 дол. США / 75, 00 дол. тримає.
Синтетичний PERCS
Синтетична пропозиція PERC визначається як цінні папери, розроблені для тиражування її базових обов'язкових конверсійних бажаних запасів. Що стосується синтетичних PERC, корпорація, до складу акцій якої пов'язаний продукт, не причетна. Натомість синтетичні PERCS - це, по суті, боргові зобов'язання перед початковою компанією, а не власний капітал компанії, до акцій яких вони прив'язані. Виплата за купоном може оподатковуватися як відсотки, а не як дивіденди. Однак основні особливості безпеки "купити-записати" доступні також у синтетичних PERC.
