ВИЗНАЧЕННЯ Основних наказів
Основне замовлення, або те, що часто називають основною торгівлею, - це особливий тип замовлення, який здійснює брокер-дилер, який передбачає купівлю чи продаж брокера-дилера за власний рахунок та на власний ризик, на відміну від здійснення торги для клієнтів брокерської компанії.
РОЗКЛАДУВАННЯ Основних наказів
Коли брокер-дилер діє від свого імені, на відміну від посередницьких операцій для своїх клієнтів, він повинен належним чином позначати на біржі, що це робить.
Існує два основних види торгівлі: основна торгівля та агентська торгівля. При агентурній торгівлі брокер торгує на користь клієнта і компенсується комісією. У разі основної торгівлі дилер також виступатиме в ролі брокера, торгуючи з інвентаря, вони стягують спред як плату.
Виникає природне запитання: чому суб'єкт господарювання виступає брокером-дилером і здійснює торгівлю з внутрішньої інвентаризації цінних паперів? Хоча немає простої відповіді, вона дійсно зводиться до того, що є в інтересах клієнта.
Причини основних наказів
Основні замовлення майже виключно є інституційними інвестиційними питаннями - рідко роздрібному клієнту потрібні особливості основної торгівлі. Переваги основної торгівлі значною мірою включають здійснення торгівлі та торгові витрати. Для спеціалізованих замовлень або замовлень, що вимагають негайного виконання (або суміші обох), агентська торгівля може не відповідати потребам клієнта. Щоб допомогти клієнту найкращим чином або навіть в його інтересах, можливо, має сенс дилер цінних паперів також діяти як брокер та купувати / продавати з внутрішньої інвентаризації.
Наприклад, якщо великий інституційний клієнт хотів поспіхом придбати певний запас, він може не змогти виконати велике замовлення на блок, не передаючи ринкові наміри. Тут брокер-дилер, оцінюючи ці відносини, може продати шукані акції безпосередньо клієнтові за допомогою напівприватної угоди. Брокер-дилер дає зрозуміти, що він продає зі свого інвентаря, і якщо клієнт із ним все добре, порушень довіри не було.
