Що таке дохідна облігація?
Облігація на прибуток - це муніципальна облігація, підтримувана доходами від конкретного проекту, такого як платний міст, шосе або місцевий стадіон. Дохідні облігації - це муніципальні облігації, які фінансують проекти, що приносять дохід, і забезпечуються певним джерелом доходу. Зазвичай прибуткові облігації можуть випускати будь-яке державне агентство чи фонд, яким керується спосіб ведення бізнесу, наприклад, суб'єкти господарювання, які мають як операційні доходи, так і витрати.
Пояснення облігацій доходу
Дохідні облігації, які також називаються облігаціями муніципальних доходів, відрізняються від облігацій загального зобов'язання (облігацій GO), які можна погасити за допомогою різних джерел оподаткування. У той час як дохідна облігація підтримується певним потоком доходів, власники облігацій GO покладаються на повну віру та кредит муніципалітету, що видав емісію. Як правило, оскільки власники прибуткових облігацій можуть покладатися лише на конкретний дохід проекту, він має більший ризик, ніж облігації GO, і сплачує більш високу процентну ставку.
Структура облігацій доходу
Як правило, облігації з доходами погашають від 20 до 30 років і випускаються в 5000 доларів. Деякі облігації з прибутком мають встановлені строки погашення і не погашаються при цьому. Вони відомі як серійні зв'язки.
Наприклад, якщо облігація на прибуток буде випущена для будівництва нової платної дороги, плата за збір, яка збирається з автолюбителів, які їдуть по дорозі, буде використана для погашення облігації після сплати будівельних витрат. Основною причиною використання облігацій доходу є те, що вони дозволяють муніципалітету уникати досягнення законодавчих лімітів боргу. Агентство, яке працює виключно на податкових доларах, наприклад, державна школа, не може випускати дохідні облігації, оскільки ці суб'єкти не зможуть погасити облігацію, використовуючи доходи від конкретного проекту.
Приклади реального життя
Сент-Луїс, штат Міссурі, бере участь у звільненні від сплати податку на прибуток. Типові проекти, що фінансуються таким чином, - це багатоквартирне житло, в якому як мінімум 20% одиниць відводиться для домогосподарств, які відповідають дохідним нормам; об'єкти, що належать до публічної власності; споруди з контролю забруднення; і різні основні засоби, такі як земля / будівлі. Термін погашення більшості випусків становить від 20 до 30 років, а зароблені відсотки, як правило, не звільняються від сплати податку на доходи федеральних та більшості державних податків. Це також дозволяє емітенту платити нижчу процентну ставку.
Управління столичного транспорту Нью-Йорка (МТА) вирішило запропонувати Зелені облігації в лютому 2016 року. МТА використовує 500 мільйонів доларів виручки на оплату запланованих проектів відновлення інфраструктури, включаючи модернізацію своїх залізниць. Облігації, випущені в рамках облігації MTA's Transport Revenue Bond, підтримуються операційними доходами та субсидіями, отриманими від штату Нью-Йорк.
