Що таке індекс спекуляції?
Індекс спекуляції - це відношення обсягу торгів на Американській фондовій біржі (AMEX), тепер відоме як американська NYSE, до рівня Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE). Високий рівень індексу може сигналізувати про посилення спекуляцій серед торговців, оскільки американський штат NYSE перераховує менші, більш ризикові акції.
Ключові вивезення
- Індекс спекуляції - це міра спекуляції на фондовому ринку. Він обчислюється шляхом ділення загального обсягу торгів американської біржі NYSE на обсягу NYSE. Індекс спекуляції базується на припущенні, що акції з невеликою капіталізацією, що складають американський NYSE в середньому більш ризиковані, ніж акції великого капіталу NYSE.
Розуміння індексу спекуляції
Індекс спекуляції використовується як проксі для рівня спекулятивної торговельної активності на ринках акцій США, який обчислюється діленням загального обсягу торгів американської біржі AMEX на загальний обсяг торгів NYSE. Деякі аналітики вважають, що високий показник спекуляції означає буйність інвесторів, а також може свідчити про те, що ринок наближається до свого піку. Тому він розглядається як провідний показник ринкової активності.
Основне припущення Індексу спекуляцій полягає в тому, що NYSE складається з відносно зрілих компаній, що працюють з блакитними фішками, тоді як американський штат NYSE містить менші компанії, які, як вважається, є більш ризикованими для інвесторів. З цієї причини прихильники Індексу спекуляції стверджують, що збільшення інвестицій в американські компанії NYSE порівняно з NYSE є більш агресивним ризиком для інвесторів, а тому є проксі для загальної спекуляції на ринку.
Критики індексу спекуляції зазначають, що оскільки компоненти американського NYSE та NYSE змінюються з часом, важко визначити, наскільки спекулятивними є компоненти кожного індексу в будь-який момент часу. Крім того, Індекс спекуляції не враховує той факт, що зростаючий відсоток торгової активності на обох біржах складається з високочастотних стратегій торгівлі (HFT). Оскільки ці стратегії мають на меті скористатись невеликими коливаннями цін, а не інвестувати на основі сприйнятих середньо- чи довгострокових місецівацій, логіка того, що американські інвестори в Нью-Йорку, в середньому, є більш спекулятивними, ніж ті, що є на NYSE, може мати менші заслуги, ніж це було раніше.
Приклад реального світу з індексу спекуляції
Деякі інвестори розробили альтернативні методи оцінки ринкових настроїв, які обходять обмеження індексу спекуляції. Одним із примітних прикладів є версія, яку висунув Джессі Фелдер на своєму веб-сайті "The Felder Report".
У доповіді, опублікованій у лютому 2018 року, Фельдер представив серію діаграм, що демонструють, як використання маржинальної заборгованості інвесторами вибухнуло за останні роки, навіть перевершивши рівень, досягнутий на піку нині сумнозвісного бульбашку дотком. Його дані також виявили негативну кореляцію між рівнями маржинальної торгівлі та подальшими трирічними доходами на фондовому ринку.
Хоча ця методологія відрізняється від традиційного підходу Індексу спекуляції, вона підтверджує загальноприйняту думку, що великі обсяги спекулятивних торгів свідчать про те, що фондовий ринок може наближатися до свого піку.
