Що таке Угода про підпорядкування?
Угода про підпорядкування - це правовий документ, який встановлює одну заборгованість як рейтинг за іншою за пріоритетністю для стягнення погашення з боржника. Пріоритет боргів може стати надзвичайно важливим, коли боржник не сплачує платежі або оголошує банкрутство. Угода про підпорядкування визнає, що вимоги або відсотки однієї сторони є вищими за вимоги іншої сторони, якщо активи позичальника повинні бути ліквідовані для погашення боргів.
Підпорядкована сторона стягуватиме заборгованість, що підлягає заборгованості, коли та якщо зобов'язання перед первинним позикодавцем було повністю виконано у разі звернення стягнення та ліквідації.
Як працює Угода про підпорядкування
Фізичні особи та підприємства звертаються до кредитних установ, коли їм потрібно позичити кошти. Кредитодавець відшкодовується, коли отримує відсоткові платежі за позиченою сумою, якщо тільки і до тих пір, поки позичальник не сплачує її платежі. Кредитодавцю може знадобитися угода про підпорядкування, щоб захистити його інтереси, якщо позичальник встановить додаткові застави на майно, наприклад, якби вона взяла другу заставу.
"Молодший" або другий борг називають субординованим боргом. Борг, який має більшу вимогу до активу, є старшим боргом.
Кредитори вищої заборгованості мають законне право на повне погашення до того, як кредитори субординованих боргів отримають будь-які виплати. Часто буває, що боржник не має достатньо коштів для сплати всіх боргів, або викупу та продажу не призводить до достатньої кількості у вигляді ліквідних доходів, тому борги з нижчим пріоритетом можуть отримувати поганий або взагалі погашений.
Угода про підпорядкування визнає, що вимоги або відсотки однієї сторони є вищими за вимоги іншої сторони, якщо активи позичальника повинні бути ліквідовані.
Приклад угоди про підпорядкування
Розглянемо бізнес, який має 670 000 доларів США за вищим боргом, 460 000 доларів за субординованим боргом та загальною вартістю активів у 900 000 доларів. Бізнес-справи про банкрутство та його активи ліквідуються за ринковою вартістю - 900 000 доларів США.
Старшим боржникам буде виплачено повністю, а решту 230 000 доларів США буде розподілено між підпорядкованими власниками боргу, як правило, по 50 копійок за долар. Акціонери в підпорядкованій компанії нічого не отримають в процесі ліквідації, оскільки акціонери підпорядковуються всім кредиторам.
Субординовані борги є більш ризиковими, ніж позики з більшим пріоритетом, тому, як правило, кредитори вимагають більш високих процентних ставок як компенсації для прийняття цього ризику.
Ключові вивезення
- Угода про підпорядкування визначає пріоритетні зобов'язання, що забезпечуються заставою, займаючи позиції один за одним з метою стягнення погашення з боржника у випадку викупу або банкрутства. Кредитор другого ряду стягує кошти лише тоді, коли і у разі виплати пріоритетного кредитора повністю. Субординовані борги є більш ризиковими, ніж позики з вищим пріоритетом, тому кредитори, як правило, вимагають більш високу процентну ставку як компенсацію для прийняття цього ризику. Угоди про підпорядкування зазвичай застосовуються коли існує кілька іпотечних кредитів проти однієї власності.
Види угод про підпорядкування
Угоди про підпорядкування можуть використовуватися в різних обставинах, включаючи складні структури корпоративного боргу.
Незабезпечені облігації без застави вважаються підпорядкованими забезпеченим облігаціям. Якщо компанія не виконає своїх процентних платежів у зв'язку з банкрутством, забезпечені власники облігацій повернуть суму позики перед незабезпеченими власниками облігацій. Процентна ставка за незабезпеченими облігаціями, як правило, вища, ніж за забезпеченими облігаціями, отримуючи більш високу прибутковість для інвестора, якщо емітент відшкодує свої платежі.
Спеціальні міркування
Угоди про підпорядкування найбільш поширені в галузі іпотеки. Коли особа бере другу іпотеку, ця друга іпотека має нижчий пріоритет, ніж перша, але ці пріоритети можуть бути порушені шляхом рефінансування початкового позики.
Іпотекодавець, по суті, виплачує його та отримує новий кредит, коли перша іпотека рефінансується, тому новий, останній кредит зараз є другим у черзі. Існуюча друга позика рухається вгору, щоб стати першою позикою. Кредитор першого іпотечного рефінансування тепер вимагатиме, щоб другий іпотечний кредитор підписав договір про підпорядкування, щоб перекласти його в основний пріоритет для погашення боргу. Пріоритетні інтереси кожного кредитора змінюються за домовленістю від того, чим вони інакше стали б.
Підписаний договір повинен бути підтверджений нотаріусом і записаний в офіційних записах округу, що підлягає виконанню.
