Що таке супер PO
Супер PO є іпотечним цільовим забезпеченням, що забезпечує покупця грошовий потік від основних платежів за основними позиками. Це супутня безпека, яка призначена для підтримки пріоритетних траншів у рамках більш істотного зобов'язального застави (CMO). Супер PO націнено на великі знижки до номіналу, а інвестори отримують повну номінальну вартість через серію платежів.
Ціни Super PO сприйнятливі до зміни процентних ставок.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Super Super PO
Суперрозподільники пропонують підтримку більш широких пакетів цінних паперів, що знаходяться під заставою, відомі як заставні зобов'язання з застави (CMO). CMO - це сукупність іпотечних кредитів, які були сек'юритизовані, щоб забезпечити інвестору регулярний дохід, отриманий від базових іпотечних платежів. Типовий CMO містить послідовні транші, які платять у визначеному порядку.
Super PO надають підтримку траншовим частинам CMO класу планової амортизації (PAC) та цільового класу амортизації (TAC). Вони роблять це шляхом поглинання надлишків платежів або дефіциту платежів у позичальників за основними іпотечними цінними паперами. Рух процентних ставок обумовлює мінливість платежів. У міру зростання ставок позичальники, як правило, не передоплачують, і, як результат, суперпотужники отримують кошти повільно, що змушує вартість Super PO знижуватися. Коли ставки знизяться, Super PO виплатить інвесторам швидше, а супутній транш збільшиться у вартості.
Інший транш - це цільовий клас амортизації (TAC). TAC виплачує інвестору цільову ставку, а не заплановану суму в доларі, як у ПКС. Коливання передоплати позичальника може призвести до того, що ОДУ виплачує більш високі або нижчі ставки, ніж цільові, якщо СМО структурована таким чином, щоб виплатити транш PAC пріоритетним чином, ніж TAC.
Супер POs проти інших супутників
CMO, що містить цінні папери Super PO, також міститиме контрагент, призначений лише для відсотків (IO) для обліку надмірних або недостатніх відсоткових платежів з пріоритетних траншів. Процентні ставки також визначають ціну цінного цінного папера. IO буде зростати в міру зростання процентних ставок, оскільки це призводить до уповільнення передоплати. Цінні папери використовуються як захист від процентного ризику, який вбудований у цінні папери.
CMO можуть також включати транші з плаваючою ставкою, які прив'язані до такої ставки, як LIBOR, а також виступати в якості захисту від процентного ризику. Залишки - це найнижча форма супутнього траншу. Залишкові транші отримують будь-які грошові потоки, що залишилися після виконання всіх інших траншів. Це, як правило, включає як основну суму, так і відсотки, що ускладнює податковий статус цього траншу.
