Зміст
- D / E у секторі нерухомості
- Як оцінити коефіцієнт D / E
- Чому коефіцієнти D / E варіюються
Сектор нерухомості складається з різних груп компаній, які володіють, розробляють та експлуатують об'єкти нерухомості, такі як житлові землі, будівлі, промислова власність та офіси. Оскільки компанії з нерухомості зазвичай викуповують всю власність, такі операції потребують великих передових інвестицій, які нерідко фінансуються великою кількістю боргу.
Однією з показників, на яку інвестори звертають увагу, є ступінь залучення, яку має компанія з нерухомості, яка вимірюється співвідношенням борг до власного капіталу (D / E).
Ключові вивезення
- Коефіцієнт заборгованості до власного капіталу (D / E) є важливим показником, який використовується для визначення ступеня заборгованості та фінансового важеля компанії. Оскільки інвестиції в нерухомість можуть нести високий рівень заборгованості, сектор підпадає під ризик процентної ставки.D Коефіцієнти / E для компаній у секторі нерухомості, включаючи REITs, зазвичай становлять 3, 5: 1.
Коефіцієнти D / E у секторі нерухомості
Коефіцієнт D / E для компаній у секторі нерухомості в середньому становить приблизно 352% (або 3, 5: 1). Інвестиційні інвестиційні фонди (REIT) мають дещо вищий показник на рівні 366%, тоді як компанії з управління нерухомістю мають середній коефіцієнт поглинання / зниження в 164%.
Компанії з нерухомості представляють один із найпривабливіших варіантів інвестицій через стабільний потік доходів та високу прибутковість дивідендів. Багато компаній з нерухомості зареєстровані як ЗЕД, щоб скористатися своїм особливим податковим статусом. Компанія з реєстрацією REIT має право вирахувати свої дивіденди з оподатковуваного доходу.
Компанії, що займаються нерухомістю, як правило, мають великі позики через великі операції з викупом. Більш високий коефіцієнт D / E вказує на більший ризик дефолту для компанії з нерухомості.
150%
Середнє співвідношення D / E серед S&P 500 компаній становить приблизно 1, 5: 1.
Як оцінити коефіцієнт D / E
Коефіцієнт D / E - це показник, який використовується для визначення ступеня фінансового важеля компанії. Формула для обчислення цього коефіцієнта ділить загальні зобов'язання компанії на суму власного капіталу, надану акціонерами. Цей показник розкриває відповідні суми боргу та власного капіталу, які компанія використовує для фінансування своїх операцій.
Коли коефіцієнт D / E компанії високий, це говорить про те, що компанія застосувала агресивний підхід до фінансування зростання зі своїм боргом. Одне питання при такому підході - додаткові витрати на відсотки часто можуть спричинити мінливість у звітах про прибутки. Якщо отриманий прибуток перевищує вартість відсотків, акціонери отримують вигоду. Однак, якщо вартість боргового фінансування перевищує прибуток, отриманий додатковим капіталом, фінансове навантаження може бути надто важким для компанії.
Чому коефіцієнти D / E варіюються
Співвідношення D / E слід враховувати порівняно з аналогічними компаніями в одній галузі. Однією з головних причин, за якими коефіцієнти Д / Е варіюються, є капіталомісткий характер галузі. Капіталомісткі галузі, такі як переробка нафти та газу або телекомунікації, потребують значних фінансових ресурсів та великих грошей для виробництва товарів чи послуг.
Наприклад, телекомунікаційна індустрія повинна зробити дуже значні інвестиції в інфраструктуру, встановивши кабелі тисячі миль, щоб забезпечити клієнтів сервісом. Крім первісних капітальних витрат, необхідне обслуговування, модернізація та розширення сфери обслуговування потребують додаткових великих капітальних витрат. Такі галузі, як телекомунікації та комунальні послуги вимагають від компанії взяти на себе великі фінансові зобов’язання до того, як поставити перше товарне обслуговування чи послугу та отримати будь-який дохід.
Ще одна причина, по якій коефіцієнти Д / Е варіюються, залежить від того, чи означає характер бізнесу, що він може управляти високим рівнем боргу. Наприклад, комунальні підприємства приносять стабільний обсяг доходу; попит на їхні послуги залишається відносно постійним незалежно від загальних економічних умов.
Крім того, більшість комунальних служб діють як віртуальні монополії в регіонах, де вони ведуть бізнес, тому їм не потрібно турбуватися про те, щоб їх вирізав з ринку конкурент. Такі компанії можуть нести велику суму боргу з менш реальним ризиком, ніж бізнес з доходами, які більше піддаються коливанню відповідно до загального стану здоров'я економіки.
