Перевізники страхування життя, які купують поліси життя у власників полісів, яким зараз потрібні готівкові кошти, починають випускати новий тип облігацій інвесторам. Ці облігації, відомі як облігації L, дають набагато більшу прибутковість, ніж акції з фіксованим доходом, котрі продаються на публічному ринку. Такі компанії, як GWG Holdings, материнська компанія GWG Life, пропонують облігації та привілейовані акції інвесторам, які прагнуть вищих доходів, ніж їх можна знайти на традиційному ринку.
Як працюють облігації L
Ці облігації не оцінюються рейтинговими агенціями та мають термін погашення, який триває від двох до п'яти років. Дворічна облігація GWG наразі має дохідність 5, 5%, тоді як її трирічна облігація приносить 6, 25%, а п'ятирічна - 8, 5%. Однак ці облігації є неліквідними, і інвестори не мають способу отримати доступ до своєї довірителі в них до погашення. (Докладніше див.: Альтернативи для низькодохідних облігацій .)
Компанія також випустила привілейовані акції з можливістю конверсії та ставкою дивідендів 7%. Ці облігації також можуть бути викликані емітентом у будь-який час, і їх виплати співвідносяться з виручкою полісів страхування життя, яку компанія придбала у літніх людей. Якщо страховий перевізник не точно прогнозує тривалість життя своїх продавців або якщо інші страхові компанії, які виплачуватимуть ці виплати на смерть, збанкрутують, то компанія може не мати змоги здійснити виплату відсотків, що в свою чергу може вплинути на ціни облігацій L та привілейованих акцій.
Інформаційний бюлетень GWG щодо цих інвестицій зазначає, що: «Інвестування в облігації L може вважатися спекулятивним та піддаватись високому ризику, включаючи ризик втрати всієї інвестиції». Аркуш також попереджає інвесторів про вкладення коштів у страхування життя на вторинному ринку є більш високий ризик, оскільки ринок ще нерозвинений, а здатність компанії інвестувати ці активи за вигідною ціною залежить від постійного зростання ринку.
Тим не менш, облігації L привабливі для інвесторів не тільки через високу прибутковість та відносно короткі строки погашення, а й тому, що вони не співвідносяться ні з ринками акцій, ні з фіксованим доходом у цілому. Це на відміну від інших видів альтернативних інвестицій, які сильно корелюються з певними сегментами ринку, такими як співвідношення між REITs та ринком нерухомості чи компаніями з розвитку бізнесу та ринком з високою дохідністю. Оскільки прибуток за облігаціями L визначається ринком страхування життя, то немає жодної кореляції з жодним із основних ринкових показників. (Докладніше див.: Чи є дивідендні акції хорошим замінником облігацій? )
Набирає Steam
У січні 2015 року GWG випустила ще 1 мільярд доларів, після випуску 250 мільйонів доларів у серпні 2012 року. Перша емісія була повністю підписана до грудня 2014 року. Компанії вдалося продати ці облігації на суму близько 400 мільйонів доларів використовуючи незалежний брокер-дилерський канал зі своїми 5000 радниками. Облігації продаються комісійно, і, як правило, мінімум 25 000 доларів США.
Продажі цих облігацій можуть початися, оскільки вони тепер доступні через депозитарну довірену компанію (DTC), яка надасть продавцям доступ на значно більший ринок. GWG не вважає, що нове довірене управління Міністерства праці буде перешкоджати продажу своїх облігацій, але зауважило, що брокери, які продають їх, повинні робити це відповідно до вимог BICE, повідомляє Thinkadvisor.
Суть
L облігації можуть надати інвесторам з фіксованим доходом приємну альтернативу низькодоходним пропозиціям, які доступні на звичайних ринках. Але ці облігації мають свій власний набір ризиків, і ринок вторинного страхування життя все ще значною мірою зароджується. (Детальніше про те, що читати див. У розділі: Які консультанти, клієнти повинні очікувати від майбутнього з низькою віддачею .)
