Ф'ючерсні контракти - це фінансові договори, коли одна сторона погоджується придбати або продати конкретний базовий актив за узгодженою ціною в певний час у майбутньому. Ці активи змінюються, включаючи товари та валюти. Існують різні умови, за яких ці ф'ючерсні контракти торгують. Однією з таких умов є відсталість. Але що це саме? І як це працює? Читайте далі, щоб дізнатися більше про це ринкове явище та як його відтворити.
Ключові вивезення
- Зворотність - це ринкова умова, при якій ф'ючерсний контракт, далекий від дати його поставки, торгується за нижчою ціною, ніж контракт, ближчий до дати його доставки. Він, як правило, виникає, коли попит на актив перевищує наявність ф'ючерсних контрактів через ф'ючерсний ринок - іноді через побоювання дефіциту. Щоб визначити ф'ючерси, що проходять через відсталість, подивіться на розподіл між контрактами, що майже місяці, та контрактами, які виходять далі. Якщо ф'ючерсний контракт торгуватиме нижче спотової ціни, він збільшиться, оскільки ціна повинна врешті-решт конвергуватися з ціною спотова ціна після закінчення договору.
Що таке відставання?
Заднім числом є ринкова умова, при якій ф'ючерсний контракт, який знаходиться далеко від дати його поставки, торгується за нижчою ціною, ніж контракт, що наближається до дати його поставки. Отже, іншими словами, спотова ціна - також відома як ринкова ціна - для базового активу вища, ніж ф'ючерсний контракт.
Нормальна крива ф'ючерсу показує зростання цін з плином часу вперед, оскільки вартість перевезення товару збільшується з тривалими термінами контракту. А торговці зазвичай не хочуть мати справу з транспортними та складськими витратами. При відставанні ця крива перевернута.
Інвестори розглядають ф'ючерсну відсталість як знак того, що дефляція цін на горизонті. Це загальне зниження ціни на товари та послуги, а рівень інфляції стає негативним. Зворотність, швидше за все, виникає, коли є короткочасний дефіцит певного товару, зокрема з м'якими товарами, такими як нафта та газ, але рідше трапляється в грошових товарах, таких як золото або срібло.
Клімат, пов'язаний із відсталістю
Відставання відбувається, коли попит на актив перевищує наявність ф'ючерсних контрактів на певний актив через ф'ючерсний ринок. Іноді це може бути наслідком короткочасних факторів, що призводять до побоювань дефіциту. Сюди входять надзвичайна погода, війни, стихійні лиха та політичні події. Події, що належать до цих категорій, включають ураган, що загрожує припиненням видобутку нафти, або спірне підрахунок голосів на виборах у країні, яка виробляє природний газ.
Як інвестори можуть помітити товари, які можуть мати перевернуті криві ф'ючерсу? Подивіться на новини. Ви знайдете інформацію про те, як рухаються товари та валюти, і зможете визначитися, як рухатись за своїм ф'ючерсним контрактом.
Визначення зворотних ф'ючерсів
Один із способів визначити ф'ючерси, які відчувають відсталість, - це дивитись на розподіл між контрактами, що перебувають майже на місяць, та контрактами, які виходять далі. Якщо ф'ючерсний контракт торгує нижче спотової ціни, він збільшуватиметься, оскільки ціна повинна з часом збігатися з спотовою ціною після закінчення терміну дії контракту. Інвестори, які торгують ф'ючерсними контрактами на товари, які вважаються відсталими, швидше за все, займуть довгу позицію.
Аналіз спредів цін між контрактами не завжди дає найбільш точний вигляд того, що буде з ф'ючерсним контрактом.
Аналіз спредів цін між контрактами не завжди дає інвесторам найбільш точне уявлення про те, що буде з ф'ючерсним контрактом. Але в крайніх випадках він може надати корисну інформацію, яка може керувати подальшими дослідженнями. Ринки можуть швидко змінитися, і стан ринку, коли інвестор займає довгу ф'ючерсну позицію, щоб скористатися зворотним відставанням, може змінитись, щоб зробити цю позицію невигідною.
Плюси і мінуси відставання
Важливо зрозуміти переваги та ризики, які виникають із відставанням. Це може бути вигідним для короткострокових інвесторів, які намагаються отримати прибуток від цінових дисбалансів, купуючи та продаючи активи на різних ринках, і для тих, хто займається спекуляцією. Вони здатні повернутись від підвищення цін у ф'ючерсних цінах, коли вони конвергуються з ринковою ціною.
Але якщо ціна спот залишатиметься тією ж, можливо, через певну подію, а ф'ючерсна ціна продовжує падати, інвестор може програти. А враховуючи той факт, що відставання має тенденцію виникати тоді, коли попит великий, може виникнути також загроза нових виробників, що сприяють збільшенню пропозиції, що також може знизити ціну на ф'ючерсні контракти.
