Акції техніки лідирують на ринку, індекс секторів вибору технологій збільшився на 29, 9% за рік до 11 липня 2019 року проти 19, 7% авансу для індексу S&P 500 (SPX) за індексами S&P Dow Jones. Серед факторів, що сприяють результативності технологій, були великі витрати на викупи акцій або викуп акцій найбільшими фірмами в секторі. Однак грошові кошти, доступні для фінансування викупів, засихають, повідомляє The Wall Street Journal.
Технічні гіганти Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT), Cisco Systems Inc. (CSCO), Qualcomm Inc. (QCOM) та Oracle Corp. (ORCL), разом витратили понад 175 млрд доларів на викуп 4 останніх звітних фіскальних квартали за даними журналу S&P Capital IQ, цитованим журналом. Група з 20 технологічних фірм, включаючи згадані вище, витратила сукупно 261 мільярд доларів, що становить 40% від загальної суми витрат на викуп від 100 найбільших витрат у S&P 500.
Ключові вивезення
- Великі фірми, що займаються технологічними технологіями, витрачають значні кошти на викуп акцій. Частина цих витрат відбувається за рахунок повернення готівки з-за кордону. Оскільки ці залишки грошових коштів впадуть, викуп коштів повинен значно зменшитися.
Значення для інвесторів
Законопроект про федеральну податкову реформу, прийнятий у грудні 2017 року, зменшив податкові ставки, з якими стикаються корпорації, що базуються в США, при репатріації прибутку, отриманого за кордоном. Великі технологічні компанії накопичили величезні закордонні залишки грошових коштів, і податкова накладна заохотила їх повернути ці гроші додому. Значна частина репатрійованих грошей потім була повернена акціонерам шляхом викупу акцій.
Серед перерахованих вище компаній, витрати на викупи протягом останніх останніх 4 фіскальних кварталів склали 75 мільярдів доларів для Apple, 36 мільярдів для Oracle, 23, 4 мільярда для Qualcomm, 22, 6 мільярда для Cisco, а решта 18 мільярдів доларів для Microsoft. Журнал зауважує, що високі витрати на викуп цих фірм, у сукупності приблизно в 3 рази більше, ніж це було 2 роки тому, не можуть бути стійкими.
Грошові кошти Apple все ще залишаються великими - близько 225 мільярдів доларів, але компанія додала більше 100 мільярдів доларів боргу для фінансування викупу акцій за роки до законопроекту про податкову реформу. Тепер Apple, можливо, прагне погасити цей борг, а також більше інвестувати в НДДКР, щоб зменшити свою залежність від продажів iPhone, які сповільнюються.
Доходи Oracle за останній фінансовий рік зросли менше ніж на 1%, а витрати на викуп були майже в 3 рази більшими за вільний грошовий потік (FCF). Cisco витратив близько 150% свого FCF на викуп акцій. Витрати від Qualcomm були більше ніж у 4 рази більше середньорічного показника з 2013 по 2017 рік, і значна частина цього стрибка активів викупу була разовою спробою спокусити інвесторів, розчарованих його невдалою спробою придбати NXP Semiconductors NV (NXPI).
Попереду
Кілька претендентів на висунення кандидатури на посаду Демократичної партії в 2020 році зробили викуп акцій політичним питанням, стверджуючи, що вони погані для економіки та більшості американців., серед інших. Зважаючи на те, що викупи акцій є основним джерелом попиту на акції США на нинішньому ринку биків, рух уряду на зменшення або заборону викупу може мати широкі негативні наслідки для всіх інвесторів, а не лише для тих, хто займає основні акції техніки.
