Індекс S&P 500 встановив новий рекордно високий показник під час внутрішньоденних торгів у понеділок і здійснює торги за вигідними преміальними оцінками порівняно з багатьма закордонними ринками, змушуючи обережних інвесторів розглянути можливість зменшення експозиції до власного капіталу в США. Однак, Goldman Sachs радить інвесторам забирати "надмірну вагу" американських акцій відповідно до звіту в Bloomberg. Їх міркування полягають у тому, що в міру уповільнення світової економіки зростання в США залишається значно сильнішим, ніж у більшості інших регіонів.
"Основні прибутки, на наш погляд, все ще надходять від надмірної ваги акцій США", - сказала Bloomberg Сілвія Арданья, керуючий групою інвестиційних стратегій для управління приватним багатством Goldman Sachs, яка має активи в розмірі 500 мільярдів доларів. "США мають популярність над іншими", - додала вона.
Значення для інвесторів
"Деескалація торговельної напруги між США та Китаєм викликала питання, чи інвестори були занадто негативними, і чи можуть бути якісь позитивні сюрпризи", - зауважив Арданья, раніше доцент з економіки Гарвардського університету, а згодом старший європейський економіст в Банку Америки Меррілл Лінч, перш ніж приєднатися до Goldman. "Якщо ми отримаємо кращі економічні дані і буде стабілізація у виробництві, а сектор послуг залишається надійним, цей мітинг може бути чітко розширений", - підкреслила вона.
Ключові вивезення
- Goldman Sachs радить інвесторам бути «надмірною вагою» в американських акціях. Вони бачать, що США провідну більшість країн світу в економічному зростанні. Акції США перевершили більшість закордонних ринків у 2019 році. Оцінки акцій США вище, ніж на більшості інших ринків.
Бенджамін Лау, головний директор з інвестицій (CIO) Apriem Advisors, також є бичачим на американські акції з тієї ж причини. "Економічне зростання виправдовує бути більш оптимістичним щодо акцій, ніж облігації в даний момент", - сказав він для The Wall Street Journal. Останніми місяцями він купує акції охорони здоров'я, напівпровідникові та промислові товари, які недорого оцінюються.
Усі 11 секторів S&P 500 піднялися в 2019 році, а повний індекс S&P 500 збільшився на 23% за рік до завершення понеділка, звичайно, за найкращий календарний рік з 2013 року. Індекс MSCI в США також виріс на 23 % З початку року, зручно обігравши Європу (+ 16%), Китай (+ 12%) та ринки, що розвиваються (+ 10%), за журналом. Аналогічно, загальносвітовий індекс MSCI за всіма країнами індекс США збільшився лише на 14%.
Індекс KBW Nasdaq Bank з 24 позикодавців є ще одним сильним показником - до 26% від загального року. На відміну від цього, ETF iShares MSCI Europe Financials ETFN (EUFN) відстає з 15% -ним приростом на рік на ETFdb.com. "Довіра споживачів продовжує залишатися сильною", - зауважив Терранс Долан, фінансовий директор банку "Банкорп" США під час дзвінка про прибутки своєї компанії в жовтні.
Багато європейських банків скорочують витрати, щоб залишатися конкурентоспроможними з американськими суперниками, зазначає Журнал. Дійсно, хоча великі американські банки збільшують свій слід у Європі, провідні європейські банки відходили від ринку США відповідно до попередніх звітів.
Занепокоєння інвесторів, орієнтованих на цінність, полягає в тому, що акції США порівняно з закордонними акціями порівняно дорогі. Станом на 31 жовтня у S&P 500 було відмітне співвідношення P / E 19, 9 проти 17, 1 для Японії, 16, 6 для Європи та 12, 8 для Кореї, за даними журналу FactSet Research Systems. Бичачий відгук полягає в тому, що зростання в США виправдовує премію за оцінку американських акцій.
Попереду
"Невизначеність надзвичайно велика, і в багатьох випадках невизначеність зумовлена тим, що ви не можете проаналізувати", - заявив Журналу Джим Бесов, головний директор з питань інвестицій (CIO) з управління інвестицій та дорадчої фірми GenTrust. Його фірма рекомендує асигнування здебільшого відповідно до світового індексу MSCI All Country World, віддаючи перевагу ринкам, що розвиваються, та Японії.
"Якщо ви довгостроковий інвестор, то ця торгівля оцінкою має сенс", - сказала в журналі "Нела Річардсон", інвестиційний стратег Едварда Джонса. Його фірма також має надмірну вагу міжнародних акцій проти великих акцій США. "Якщо поглянути історично, то міжнародне американське акціонерне лідерство змінилося", - додав він.
