Фондовий ринок поки що здійснив метеоричний підйом у 2019 році, який частково затягувався затишшя у торговельній війні США та Китаю. Тепер, коли біг на ринку бика загрожує перетворенням у масові падіння акцій, оскільки президент Трамп погрожує посилити конфлікт. Незадоволений повільним прогресом у торговельних переговорах, Трамп написав, що до п'ятниці він підвищить тарифи на 200 мільярдів імпортних китайських товарів з 10% до 25%, якщо не буде здійснено значного прориву. Він додав, що ще 325 мільярдів доларів імпорту з Китаю, які зараз не підпадають під дію тарифів, також можуть оподатковуватися.
Морган Стенлі називає ці події "вагомим ризиком для ринків", і в новому звіті окреслює, як розширення торговельної війни зашкодить акціям США, світовим акціям, валютам, економіці та іншим областям. Індекс S&P 500 (SPX) впав на відкритому ринку в понеділок і з тих пір залишався вниз протягом більшої частини дня. Також у понеділок у звіті Банку Америки Мерріл Лінч застерегла, що "загроза торговельного тертя створює додатковий структурний ризик для бізнес-моделей автокомпаній, а також загальну невизначеність щодо операційного середовища". У звіті також застерігає, що й без того слабкі продажі авто, можливо, ще більше погіршаться, оскільки більш високі тарифи на компоненти перепливають до вищих цін на готові машини.
У таблиці нижче наведено п'ять способів, завдяки яким поновлений торговий конфлікт між двома найбільшими світовими економіками може завдати шкоди бізнесу США, споживачам США та ринкам цінних паперів.
5 способів спалаху США та Китаю загрожує ринкам
- Зрив ланцюгів поставок для американських компаній Зростання витрат для споживачів СШАВикликання китайської помсти проти американських компаній, які продають в КитаїПрикладення напівпровідників США та інших технічних фірм з особливим ризиком Пошкодження інших країн, які залежать від Китаю від попиту
Значення для інвесторів
Як зазначалося вище, ряд компаній, що базуються в США, сильно залежать від глобальних ланцюгів поставок, часто включаючи компоненти або готову продукцію, що виробляються в Китаї. Автомобільна промисловість США - лише один із прикладів. Окрім порушення роботи, підвищення тарифів на компоненти, що ввозяться з Китаю, неминуче призведе до підвищення цін на готові транспортні засоби. "Споживачі вже стикаються із заздалегідь доступними вітрами", - пише BofAML, зазначаючи, що поточні продажі знижуються на 2% щорічно. Вони попереджають, що тарифи та інші торговельні обмеження можуть стати основою для подальшого погіршення в 2019 році.
Тим часом американські технічні фірми потрапляють у розпал ширшої "холодної війни" між США та Китаєм, як описано раніше у детальному звіті Barron's. Адміністрація Трампа стурбована наслідками національної безпеки глобальних мереж поставок, які роблять американську технологічну галузь сильною залежністю від компонентів або готової продукції, виготовленої в Китаї. Адміністрація також стурбована тим, наскільки американські технології застосовуються для посилення військового та шпигунського апарату Китаю.
У Китаї вже є ініціативи щодо модернізації власної індустрії технологій, тим самим зменшуючи залежність від імпорту з США, особливо щодо напівпровідникових мікросхем. Основні виробники напівпровідників у США становлять особливу небезпеку, як це описано в цій статті Баррона.
Окрім виробників чіпів у США, мережа кав’ярень Starbucks Corp. (SBUX), виробник iPhone Apple Apple (AAPL) та виробник літаків Boeing Co. (BA) є одними з компаній, яким загрожує оновлений торговельний конфлікт між США та Китаєм, оскільки вони отримують значні доходи від китайського ринку відповідно до попередньої історії в The Wall Street Journal. До ризиків можна віднести можливу помсту Китаю, а зменшення експорту до США пришвидшить китайське економічне сповільнення. Apple має додатковий ризик передати виробництво багатьох своїх пристроїв китайським компаніям.
Незважаючи на погрози Трампа Китаю, ці акції в понеділок знизилися менше ніж на 2%, що говорить про те, що багато інвесторів очікують, що США та Китай незабаром вирішать свої розбіжності.
Попереду
Насправді Морган Стенлі вказує, що загроза Трампа "може стати тиском для тиску для пришвидшення домовленостей щодо вирішених питань, таких як існуючі терміни зняття тарифів, деталі, пов'язані з механізмом примусу та промисловими субсидіями". У сподіваній записці фірма додає: "Ми очікуємо, що повторна ескалація буде тимчасовою, оскільки слабкість ринку допоможе зблизити обидві сторони". Це ще належить побачити.
