Зміст
- Оцінка запасу
- Звіти про прибутки
- Попит, попит та торгівля
- Економічний та галузевий вплив
- Суть
Ви, ймовірно, чули приказку: "купуй слух, продавай новини", яка є тенденцією для торговців підштовхувати ціну акцій на чутки чи очікування, а потім продавати, коли ці новини будуть опубліковані, навіть якщо новини є позитивними. Це явище може бути однією з багатьох причин, чому запас може впасти з хорошими новинами, і його часто спостерігають, коли акції випускають звіти про прибутки.
Оцінка запасу
Визначення вартості акцій на публічному ринку - це поєднання науки та мистецтва. Аналітикам щороку виплачуються сотні тисяч доларів, щоб стежити за запасами та визначати їх вартість. Зазвичай вони роблять це за допомогою будь-якого з декількох стандартних методів, де найбільш зниженими є оцінка знижених грошових потоків. Поряд з цими оцінками, однак, є також фактори торгівлі та економічний вплив, які також можуть одночасно впливати на ринкові цінності. Тож загалом може бути кілька причин, чому запас може впасти з хорошими новинами. Стандартні методології оцінки та рейтингові записки аналітиків, як правило, є частиною науки, але інші фактори також можуть стати основою мистецтва.
Звіти про прибутки
Комісія з цінних паперів та бірж зобов’язана публічно звітувати про результати прибутку щокварталу, чотири рази на рік. Хоча це забезпечує велику прозорість, це також може призвести до наростання чуток, оскільки між кожним випуском існує тримісячний розрив. Більше того, будь-які істотні розбіжності від очікувань або будь-які різко дивні оголошення також вплинуть на ціну акцій.
Як наука, моделювання ціни акцій в значній мірі ґрунтується на оцінених очікуваннях та фактичних результатах, які мають інвестори та аналітики щодо прибутку та грошових потоків фірми, як зараз, так і в майбутньому. Коли компанія оприлюднює звіт про прибутки, фундаментальна реакція часто є найпоширенішою. Таким чином, хороший заробіток, який не вистачає очікувань, може призвести до зниження вартості. Якщо фірма видає звіт про прибутки, який не відповідає вуличним очікуванням, ціна акцій зазвичай знижується.
Інші ситуації також можуть виникати навколо заробітку. Наприклад, аналітики очікують, що XYZ Corp. повідомить про прибуток на акцію (EPS) в розмірі 0, 75 долара. Скажімо, компанія оголошує EPS в розмірі 0, 80 доларів, перемагаючи очікування на 6, 7%, але інвестори відповідають на продаж акцій. Хоча новини були "хорошими", можливо, інвестори очікували більше. Наприклад, якщо фірма має оцінку побиття на 10% або більше, цей порівняно менший удар може сприйматись як розчарування. При такому сценарії інвестори також можуть знизити апетит до акцій, що призведе до зниження співвідношення ціни та заробітку.
Крім того, можливо, ви чули щось, що називається шепітом. Це може стосуватися колективних очікувань окремих інвесторів на основі власного аналізу основ компанії та / або почуттів щодо сектору чи акцій, які не публікуються так, як очікують аналітики. Шепітні цифри можуть суттєво відрізнятися від консенсусного прогнозу. Скажімо, у наведеному вище прикладі номер шепіту для XYZ Corp. становив 0, 85 долара за акцію. Повідомляючи 0, 80 долара за акцію, компанія не виправдала того, що очікували інвестори, незважаючи на поразку очікувань аналітиків.
З кожним звітом про прибутки компанії зазвичай також надають деякі майбутні вказівки. Майбутнє керівництво також є важливим фактором для фундаментальних оцінок. Майбутні вказівки надають інвесторам та аналітикам уявлення про очікуване майбутнє зростання, а також про будь-які нові події, які можуть вплинути на основи. Компанія може оприлюднити результати, що відповідають або перевищують очікування ринку, але при цьому вони можуть також включати зміни до майбутніх оцінок, які можуть бути збитком від оцінки. Будь-яка ревізія зменшення майбутніх продажів, прибутку, грошового потоку тощо може спричинити занепокоєння щодо майбутньої вартості акцій. Перегляд чи зменшення змін, що зменшують майбутні очікувані значення, може бути основоположною причиною того, що акції можуть впасти поряд із хорошими новинами.
Попит, попит та торгівля
Гіпотеза про ефективний ринок говорить про те, що ринки мають ефективні ціни, ґрунтуючись на їх основах. Однак, незважаючи на основи акцій, може траплятися багато разів, коли компанія задовольняє або навіть перевищує очікування аналітиків, надає ґрунтовні вказівки та бачить, що ціна акцій все-таки знизиться. Коли це станеться, чинником попиту, пропозиції та торгівлі можуть стати каталізатори.
Хороші чи погані новини про компанію часто призводять до короткострокових змін цін на акції та підвищення короткострокової волатильності.
Як і раніше згадувалося, оцінка запасів може бути як наукою, так і мистецтвом. На мистецтво оцінювати акції часто впливають фактори торгівлі. Найбільші акції ринку мають капіталізацію ринку до 1 трлн дол. Ці акції також бачать середньоденний обсяг торгів у 25 мільйонів акцій на день або більше. На противагу цьому, менші запаси капіталу також побачать багато таких же впливів, що і великі, але вони більше схильні виявляти більшу мінливість при великих торгів акціями. Загалом, присутність на фондовій біржі та щоденна торгова активність у будь-який день також впливатимуть на її вартість.
Ще одне можливе пояснення розпродажу після хороших новин може бути пов’язане з торговцями шумом. Термін торговець шумом зазвичай використовується для опису непрофесійних інвесторів, але він також може включати технічних аналітиків. Шумні торговці не аналізують основи передбачуваної інвестиції, а натомість здійснюють торги на основі новин, показників технічного аналізу чи тенденцій. Їх часто вважають імпульсивними і можуть надмірно реагувати на добрі чи погані новини. Таким чином, якщо корпорація XYZ починає продаватись після звіту про прибутки про позитивні прибутки, як описано вище, торговці шумом можуть стрибати на борт, посилюючи рух вниз.
Економічний та галузевий вплив
Нарешті, зовнішні впливи також можуть бути великим фактором. Ці впливи можна розділити як на макро, так і на мікро. Макроекономічні фактори, такі як підвищення процентних ставок або ринковий перехід на інвестиції з меншим ризиком, можуть потенційно спричинити падіння акцій через борт і, зокрема, призвести до втрат акцій для однієї акції, незважаючи на добрі новини. Вплив секторів також може бути важливим для врахування. У межах мікроекономічного середовища для конкретного сектору можуть бути одночасні зміни, що погіршують ріст певної акції чи сектору, незважаючи на повідомлення про хороші новини про компанію. Більше того, позитивний приріст або зацікавленість в конкуруючій компанії в тому ж секторі можуть задушити приріст акцій навіть при оголошенні добрих новин.
Суть
Існує багато можливих пояснень щодо зменшення вартості акцій, незважаючи на те, що випущені хороші новини. Часто інвестори можуть помітити зміни акцій, спираючись як на науку, так і на мистецтво її оцінки. Таким чином, вивчення та усвідомлення всіх можливих факторів може бути важливим для оцінювання будь-яких потенційних рухів чи мінливості після добрих новин.
Незважаючи на це, одна з найважливіших речей, яку повинен зробити інвестор, залишається спокійною, і враховуйте як часові рамки для своїх інвестицій, так і причину придбання акцій. Акції можуть побачити багато короткострокових коливань після будь-яких нових оголошень і особливо оголошень, які є напрочуд хорошими чи поганими. Якщо холдинг є частиною вашого довгострокового портфеля, може бути важливим переглянути або потенційно змінити свою інвестиційну дисертацію новими оголошеннями та розробками. Якщо випуск хороших новин залишається в руслі вашої інвестиційної тези і відбувається розпродаж, це просто може представляти для вас можливість купівлі та шанс додати свою довгу позицію за відносно низькою ціною, а не продавати з натовпом.
