ВИЗНАЧЕННЯ Періоду тренування
Період тренування - це період часу, коли врегульовані тимчасові розбіжності між цінними паперами з фіксованим доходом. Період тренувань можна розглядати як певний період скидання, коли емітенти облігацій та агенції з кредитного рейтингу переглядають проблеми, що випливають з фіксованим доходом, і коригують будь-які розбіжності в ціні / доходності, щоб виправити будь-які неефективність на ринку.
НАРУШЕННЯ ВНУТРІЙ ПЕРІОД ТРЕНДУ
Іноді відношення доходності серед подібних облігацій неправильно вирівнюється на ринку фіксованого доходу. Наприклад, дохідність за двома однаковими облігаціями з аналогічним купоном та строком погашення може значно відрізнятися. Очікується, що ця помилка буде виправлена протягом періоду, який називається періодом тренування. Період тренування може бути коротким, або може бути періодом, рівним всій тривалості життя облігації, що є найгіршим сценарієм.
Протягом тренувального періоду вартість облігації, що зберігається в портфелі, падає в міру продовження торгів, а ціна дисконтується на очікувану дохідність відновлення. Інвестори, як правило, користуються періодом тренувань, беручи участь в облігаціях або секторах. Наприклад, якщо інвестор вважає, що розподіл прибутковості між двома облігаціями занадто широкий, його інвестиція буде перенесена з облігації з більш високою прибутковістю на облігацію з нижчою прибутковістю, намагаючись використати ціну або невідповідність прибутковості. Якщо інвестор правильно вгадав очікуваний період тренування, інвестор отримає швидкий прибуток від коригування врожайності. Як правило, чим більше різниця в доходності і чим коротший період тренування, тим більша віддача від свопу облігацій.
Період тренувань також може спостерігатися у кредитному секторі. Якщо заборгованість заборгованою, строк позики буде продовжений кредитором, щоб дати більше часу кредитору повернути свій борг. Під час цього процесу відновлення позичальник здійснює стільки ж погашення, скільки можливо, за кредитом. Коли позичальник не може сплатити більше платежів або отримати його позикодавцем, дефолт вважається вирішеним і процес відновлення закінчується. Період від дати за замовчуванням до встановленої дати - це період тренування.
