Традиційні фондові торги (ETF) доступні у сотні різновидів, відстежуючи майже кожен індекс, який ви можете собі уявити. ETF пропонують усі переваги, пов'язані з індексними пайовими фондами, включаючи низький оборот, низьку вартість та широку диверсифікацію, плюс їх коефіцієнт витрат значно нижчий.
Хоча пасивне інвестування є популярною стратегією серед інвесторів ETF, це не єдина стратегія. Тут ми вивчаємо та порівнюємо інвестиційні стратегії ETF, щоб дати додаткове розуміння того, як інвестори використовують ці інноваційні інструменти.
Пасивне інвестування
ETF спочатку були побудовані для забезпечення єдиного захисту, що відстежує індекс та торгує протягом дня. Внутрішня торгівля дає можливість інвесторам купувати та продавати, по суті, всі цінні папери, що складають цілий ринок (наприклад, S&P 500 або Nasdaq) за допомогою єдиної торгівлі. Тим самим ETF забезпечують гнучкість виходити або виходити з посади в будь-який час протягом дня, на відміну від пайових фондів, які торгують лише один раз на день.
Незважаючи на те, що можливість торгівлі в денний день, безумовно, є користю для активних трейдерів, це лише зручність для інвесторів, які вважають за краще купувати і утримувати, що все ще є дійсною і популярною стратегією - особливо якщо мати на увазі, що найбільш активно керовані кошти не вдається перемогти. Морнінгстар, їхні орієнтири чи пасивні аналоги, особливо за більш тривалий часовий кругозір. ETF - це зручний та дешевий спосіб впровадження індексації чи пасивного управління.
Активна торгівля
Незважаючи на результати індексації, багато інвесторів не задовольняються, щоб погодитися на так звану середню віддачу. Хоча вони знають, що меншість активно керованих фондів перемагає ринок, вони готові все-таки спробувати. ETF - це ідеальний інструмент.
Допускаючи внутрішньоденні торги, ETF надають цим трейдерам можливість відстежувати напрямок ринку та торгувати відповідно. Хоча як і раніше торгують індексом як пасивний інвестор, ці активні торговці можуть скористатися короткочасними рухами. Якщо S&P 500 піднімається вгору, коли ринки відкриваються, активні торговці можуть негайно зафіксувати прибуток.
Отже, всі активні торгові стратегії, які можна використовувати з традиційними акціями, також можуть використовуватися з ETF, такі як часовий ринок, обертання сектору, короткий продаж та купівля з маржею.
Активні керовані ETF
Незважаючи на те, що ETF структуровані для відстеження індексу, вони так само легко можуть бути розроблені для відстеження найвищого вибору популярного менеджера з інвестицій, відображення будь-якого наявного взаємного фонду або для досягнення певної інвестиційної мети. Окрім того, як вони торгуються, ці ETF можуть забезпечити інвесторів / трейдерів інвестиції, які мають на меті забезпечити прибуток вище середнього.
Активно керовані ETF мають користь для інвесторів взаємних фондів та керуючих фондами. Якщо ETF призначений для відображення певного взаємного фонду, можливість внутрішньоторговельних торгів заохочуватиме частих торговців використовувати ETF замість фонду, що зменшить грошовий потік у та взаємний фонд, полегшивши управління портфелем та більше економічно вигідний, підвищуючи вартість пайового фонду для своїх інвесторів.
Прозорість та арбітраж
Активно керовані ETF не є настільки широко доступними, оскільки існує технічна проблема у їх створенні. Всі основні проблеми, з якими стикаються менеджери з грошовими коштами, стосуються ускладнення торгівлі, а точніше - ускладнення ролі арбітражу для ETF. Оскільки ETF торгують на фондовій біржі, існує потенціал для розбіжності в цінах між торговою ціною акцій ETF та торговою ціною базових цінних паперів. Це створює можливість для арбітражу.
Якщо ETF торгує вартістю, меншою від вартості базових акцій, інвестори можуть отримати прибуток від цієї знижки, купуючи акції ETF, а потім готують їх за натуральну розподіл акцій базового акціонерного капіталу. Якщо ETF торгує з надбавкою до вартості базових акцій, інвестори можуть брати участь у ETF та придбати акції акцій на відкритому ринку для покриття позиції.
З індексом ETF, арбітраж підтримує ціну ETF близькою до вартості базових акцій. Це працює, тому що всі знають, що володіють у визначеному індексі. Індексу ETF немає чого боятися, розкриваючи акції, а співвідношення цін відповідає найкращим інтересам кожного.
Ситуація була б дещо іншою для активно керованого ETF, якому менеджер грошей отримав би оплату за вибір акцій. В ідеалі такі вибори мають допомогти інвесторам перевершити їх базовий індекс ETF.
Якщо ETF розкриває свої фонди досить часто, щоб арбітраж міг відбутися, то не було б причин купувати ETF - розумні інвестори просто дозволили керівнику фонду зробити всі дослідження, а потім дочекаються розкриття його найкращих результатів. ідеї. Потім інвестори купуватимуть основні цінні папери та уникають оплати витрат на управління фондом. Тому такий сценарій не стимулює менеджерів грошей створити активно керовані ETF.
Однак у Німеччині підрозділ DWS Investments Deutsche Bank розробив активно керовані ETF, які щодня розкривають свої акції інституційним інвесторам з дводенною затримкою. Але ця інформація не ділиться широкій громадськості, поки не наступить місяць. Така угода надає інституційним трейдерам можливість арбітражувати фонд, але надає усталеній інформації для широкої громадськості.
У Сполучених Штатах діючі ETF були затверджені, але вони повинні бути прозорими щодо своїх щоденних фондів. Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) заперечила непрозорі активні ETF у 2015 році, але наразі оцінює різні періодично розкриті активні моделі ETF. SEC також схвалила відкриття торгів на акціях без розкриття цін у нестабільні дні щодо ETF, щоб запобігти рекордному падінню протягом дня, яке відбулося в серпні 2015 року, коли ціни ETF знизилися, оскільки торги цінними паперами зупинилися, коли торгували ETF.
Суть
Активне та пасивне управління є законними та часто використовуваними інвестиційними стратегіями серед інвесторів ETF. Незважаючи на те, що активно керовані ETF, якими керують професійні менеджери з грошових коштів, ще недостатньо, можна покластися на те, що інноваційні фірми з управління грошима старанно працюють над вирішенням проблем надання цього продукту у всьому світі.
