Що таке регульований кілочок?
Регульована прив’язка - це політика обмінного курсу, при якій валюта прив’язана або закріплена за основною валютою, такою як долар США або євро, але може бути скоригована для врахування зміни ринкових умов. Періодичні корективи, як правило, призначені для поліпшення конкурентних позицій країни на експортному ринку.
Розуміння регульованого кілочка
Регульований кілочок зазвичай має 2-відсоткову гнучкість щодо заданого рівня. Якщо обмінний курс рухається на більш ніж домовлений рівень, центральний банк втручається, щоб утримати цільову прив'язку курсу. Здатність країн переоцінювати свою прив'язку, щоб підтвердити свою конкурентоспроможність, лежить в основі регульованої системи прив'язки.
Система випливає з монетарно-фінансової конференції Організації Об'єднаних Націй, яка відбулася в Бреттон-Вудсі, штат Нью-Гемпшир, у 1944 р. Відповідно до Бреттон-Вудської угоди, валюти були прив'язані до ціни на золото, а долар США розглядався як резервна валюта, пов'язана з ціна золота.
Після Бреттон-Вудса більшість країн Західної Європи прив’язали свої валюти до долара США до 1971 р. Угода, розірвана між 1968 та 1973 роками після завищення курсу долара США, призвела до занепокоєння щодо обмінних курсів і прив’язки до ціни на золото. Президент Річард Ніксон закликав до тимчасового припинення конвертованості долара. Тоді країни могли вільно обирати будь-яку угоду обміну, за винятком ціни на золото.
Приклад валютної прив’язки
Прикладом того, що було взаємовигідним прив’язкою валюти, є посилання китайського юаня на долар США. Китай ненадовго відірвався від долара в грудні 2015 року, перейшовши на кошик з 13 валютами, але стримано перейшов у січень 2016 року.
Як експортер, Китай отримує вигоду з відносно слабкої валюти, що робить його експорт порівняно дешевшим порівняно з експортом з країн-конкурентів. Китай прив’язує юань до долара, оскільки США є найбільшим партнером з імпорту в Китаї. Стабільний обмінний курс у Китаї та слабкий юань також приносять користь конкретному бізнесу в США. Наприклад, стабільність дозволяє бізнесу займатися довгостроковим плануванням, таким як розробка прототипів та інвестування у виробництво та імпорт товарів, розуміючи, що витрати не будуть впливатимуть коливання валюти.
Одним недоліком прив’язаної валюти є те, що вона зберігається штучно низько, створюючи антиконкурентне торгове середовище порівняно з плаваючим курсом. Багато вітчизняних виробників у США стверджують, що це стосується прив’язки юаня. Виробники вважають, що товари з низькими цінами, частково результат штучного обмінного курсу, надходять за рахунок робочих місць у США
