Що таке амортизаційний обмін?
Амортизуючий своп - це своп процентної ставки, коли умовна сума основної суми зменшується за базовими фіксованими та плаваючими ставками. Також його називають амортизуючим процентним свопом, це похідний інструмент, при якому одна сторона сплачує фіксовану ставку відсотка, а інша сторона сплачує плаваючу ставку відсотка за умовною сумою основної суми, яка зменшується з часом. Умовний основний капітал пов'язаний з базовим фінансовим інструментом із зменшенням (амортизуючим) основним залишком, наприклад, іпотекою. Амортизуючий своп - це обмін лише грошовими потоками, а не основними сумами.
Ключові вивезення
- Амортизаційний своп - це своп процентної ставки, коли умовна сума основної суми зменшується за базовими фіксованими та плаваючими ставками. Амортизаційний своп - похідний інструмент, при якому одна сторона сплачує фіксовану ставку відсотка, а інша сплачує плаваючу ставку відсотка на умовна основна сума. Амортизуючий своп - це обмін лише грошовими потоками, а не основними сумами. Амортизуючі свопи торгують позабіржовою.
Розуміння амортизаційного обміну
Як і у випадку звичайних ванільних свопів, амортизуючий своп - це угода між двома контрагентами. Контрагенти погоджуються обміняти один потік майбутніх процентних платежів на інший, виходячи із визначеної суми основної суми. Амортизуючі свопи використовують для зменшення або збільшення впливу коливань процентних ставок. Вони також можуть допомогти отримати гранично нижчу процентну ставку, ніж це було б можливо без свопу. Основна відмінність від амортизуючих свопів - це основна сума зменшення свопів у часі, як правило, за фіксованим графіком. Наприклад, амортизуючий своп може бути пов'язаний з іпотекою нерухомості, яка виплачується з часом.
Процентні свопи - це популярний тип похідних угод між двома сторонами щодо обміну майбутніх процентних платежів. Ці свопи торгують позабіржовою (OTC) і є контрактами, які можна налаштувати відповідно до бажаних специфікацій відповідних сторін. Існує багато способів налаштування свопів.
Умовний основний капітал в амортизаційному свопі може зменшуватися з тією ж швидкістю, що і базовий фінансовий інструмент. Процентні ставки можуть також базуватися на еталоні, такому як процентна ставка за іпотекою або пропонована міжбанківська міжбанківська ставка (LIBOR).
Амортизуючий своп, як правило, складається з нерухомих і плаваючих ніжок, і його значення виходить із теперішніх значень цих ніжок. Важливо (особливо для приймача з фіксованою ставкою), щоб графіки амортизації свопу та базового рівня були встановлені на однакових рівнях.
Далі - теперішня вартість (PV) амортизуючого свопу при отриманні плаваючої ставки та сплаті фіксованої ставки.
Сігналы абмеркавання PVAmortizing Swap = PVFloating −PVFixed
Далі наведено теперішню вартість амортизуючого свопу при отриманні фіксованої ставки та сплаті плаваючої ставки.
Сігналы абмеркавання PVAmortizing Swap = PVFixed -PVFloating
Позабілетні операції, як і свопи, несуть ризик контрагента. Угоди не підкріплюються біржею, і тому існує ризик, що одна сторона може не мати змоги поставити на свою сторону контракту.
Протилежністю амортизаційного свопу є основний своп. У разі заміни, що нараховується, умовна сума основної суми збільшиться протягом терміну експлуатації. Одним з ключових аспектів як амортизуючого свопу, так і своп, що нараховується, є те, що на умовну суму основної суми впливає термін дії договору про своп. Це контрастує з іншими типами свопів, коли умовна сума основної суми залишається незадіяною протягом строку роботи свопу.
Приклад амортизаційного обміну
Що стосується нерухомості, власник інвестиційної нерухомості може фінансувати велику власність з великою кількістю паїв із заставою, пов'язаною з коливаючою LIBOR або короткостроковою процентною ставкою Казначейства. Однак вони орендують майнові одиниці та отримують фіксовану оплату. Щоб захистити від підвищення процентних ставок за іпотекою майна, власник може укласти угоду про своп, де вони обміняються фіксованими за плаваючими ставками. Це запевняє, що у разі зміни ставок вони зможуть покрити плаваючі іпотечні платежі.
Недоліком свопу є те, що якщо процентні ставки падають, власнику майна було б краще не вступати в своп. Оскільки процентні ставки падають, вони все ще виплачують фіксовану суму за своп. Якби вони не вступили в своп, вони просто отримали б вигоду з нижчих процентних ставок за іпотекою.
Зміна, як правило, не вводиться для спекулятивних цілей. Натомість вони використовуються для хеджування або обмеження недоліків, що важливо для більшості підприємств та організацій.
Хеджування може не збігатися ідеально через кількість підрахунків днів, терміни погашення, характеристики дзвінків та інші відмінності, але це зменшить більшість ризиків підвищення процентних ставок для власника нерухомості.
