Зміст
- Відро проти систематичного вилучення
- Ковші
- Систематичне зняття
- Психологічні відмінності
- Подібність розподілу
- Виклики впровадження
- Суть
Стратегія відра проти систематичних вилучень
Існує багато різних стратегій, які можна використовувати для отримання пенсійного доходу. Але велика двоє - це систематичний підхід та відхід. Відповідно до дослідження 2011 року, 75% фінансових радників часто або завжди використовують систематичну стратегію зняття коштів, а 38% часто або завжди використовують підхід сегментації, заснований на часі, відомий також як стратегія ведення бізнесу. (Цифри складають понад 100%, оскільки деякі консультанти використовують обидва підходи.)
Ключові вивезення
- Заощадження виходу на пенсію є загальною метою, але після досягнення пенсії вилучення цих коштів належним чином є не менш важливим. Збагачення сегментів коштів у різних часових періодах або діапазонах допуску до ризику, щоб зберегти норму вилучення, що відповідає часу, що залишився після виходу на пенсію. Систематичне виведення виступає за збереження повністю диверсифікованого портфеля, який може генерувати 4-5% коефіцієнт виведення щороку.
Ковші
Стратегії ведення сегментації або сегментації ділять активи на різні "відра", залежно від часу, що залишився до виведення, та клієнтського ризику. Наприклад, перше відро може містити грошові кошти та їх еквіваленти, необхідні протягом наступних п’яти років, тоді як останнє відро може містити більш ризикові акції, які не доведеться продавати протягом десяти років і більше. Ці відра можуть бути врівноважені в будь-який час, щоб відобразити зміни вимог доходу або толерантності до ризику. (Докладніше див.: Чи буде спрацьований план систематичного відкликання для вас? )
Систематичне зняття
Навпаки, основним принципом систематичного підходу до виведення коштів є те, що ви інвестуєте в широкий спектр класів активів і знімаєте пропорційну суму щомісяця. Іншими словами, він розглядає всі активи клієнта однаково, віднімаючи необхідний дохід від загального. Повністю диверсифікований портфель регулярно відновлюється для врахування цих регулярних відкликань у часі. Залишається лише одна ціль розподілу активів, і передбачувані 4% -5% річних вилучень. (Докладніше дивіться: Чому правило 4% виходу на пенсію більше не безпечне .)
Психологічні відмінності
Фінансові консультанти вважають за краще використовувати стратегію систематичного виведення коштів, оскільки це простіша підтримка та більш передбачувана в довгостроковій перспективі. На жаль, деяким клієнтам важко дотримуватися подібних стратегій, коли ринок зазнає різкого спаду чи виправлення. Вони можуть побачити сукупну вартість тенденції на пенсійному рахунку знизитись і занепокоїтись, що може призвести до відмови від ризику та поганого прийняття рішень.
Стратегії ведення - чудовий спосіб полегшити ці проблеми. Оскільки короткострокові інвестиції проводяться у грошовій формі або інших ліквідних цінних паперах, той самий спад на ринку може впливати лише на довгострокові «відра», які можуть менше турбувати клієнтів, враховуючи тривалий часовий період, поки вони не потребують розподілу. Ці психологічні переваги можуть заощадити значні суми грошей, запобігаючи панічним рішенням.
Ці тенденції походять від так званих психічних обліку місцевих помилок та когнітивних упереджень, які є загальними у фінансах. Наприклад, люди, як правило, витрачають більше на кредитну карту, ніж на готівку; витрати так чи інакше не відчуваються реальними. Аналогічно, клієнти можуть мати однакову суму грошей за одні й ті ж інвестиції, але розділення рахунку на різні етикетки може спонукати їх брати на себе різний рівень ризику.
Подібність розподілу
Стратегія відбору та систематичного виведення може здаватися дуже різними підходами на поверхні, але вони можуть бути надзвичайно схожими при розгляді розподілу та ефективності портфеля (незалежно від дій клієнта). Згідно з аналізом Principal Financial Group, Inc. (PFG), клієнти можуть відчувати себе більш захищеними за допомогою стратегії ведення ковшів, але це може не надати фінансових вигод поза систематичною стратегією виведення коштів, що є менш складною в управлінні.
Стратегія ковша часто виробляє фактично подібні розподіли активів, як стратегічне систематичне вилучення, хоча різні стратегії розподілу портфеля ковшів можуть використовуватися в різних випадках. Наприклад, клієнт може мати 60% своїх активів готівкою та короткостроковими облігаціями протягом першої пари відер, а 40% своїх активів у більш ризикованих акціях та високодохідних облігаціях у своїх кількох другому відрі. Все це дуже схоже на систематичне розподіл доходу / зростання в розмірі 60/40.
У будь-якому випадку ключовим для фінансових консультантів є те, щоб розподіл активів було ідеально підходить для кожного клієнта. Ті, хто бажає взяти на себе більше ризику, будуть більш зваженими в акціях, тоді як ті, хто менш готовий взяти на себе ризик, можуть бути більш зваженими в облігаціях, аннуитетах або грошових еквівалентах. Очевидно, що часовий горизонт клієнта також відіграє важливу роль у встановленні цих самих параметрів.
Виклики впровадження
Стратегія ковша була дуже успішною з точки зору психологічних переваг для клієнтів, але є певні проблеми з впровадженням. Загалом, не вистачає стандартизованих інструментів для обчислення розподілів по відрах. Є декілька рамок, які використовуються у всій галузі, щоб допомогти керувати їх створенням, але немає жодних золотих стандартів, за якими, як очікується, всі спростять.
Програмне забезпечення для звітності за портфелем також може мати проблеми зі стратегією ковша, оскільки ці програми, як правило, звітують про інвестиції в сукупності або за рахунком. Хоча налаштування окремих рахунків для кожного відра може працювати в деяких випадках, витрати на це можуть бути занадто високими, а деякі суміші пенсійних та оподатковуваних рахунків можуть створити головний біль для радників. Повторне врівноваження може також стати викликом без необхідних інструментів для забезпечення належного розподілу.
Суть
Стратегія відбору та стратегічна стратегія виведення схожі за теорією, оскільки розподіл активів, як правило, дуже відрізняється між обома варіантами. Це означає, що між двома стратегіями на практиці існує дуже реальна різниця, завдяки впливу місцевих помилок та когнітивних упереджень інвесторів. Стратегія ковша часто робить клієнтів більш комфортними від зниження ринку та відповідного ризику, ніж традиційні систематичні стратегії.
Для фінансових радників ключовим рішенням є те, чи варто додаткові витрати та складності, пов'язані зі стратегією ковша, варті психологічних переваг для клієнтів. Це може залежати від ряду факторів, таких як історична неприязнь клієнта до ризику та власний комфорт радника щодо підтримки цих типів портфелів. Зрештою, обидві стратегії мають свої переваги та недоліки, які необхідно враховувати перед реалізацією.
