Що таке купірування?
Групування - це комбінування декількох замовлень непарної партії або круглих партій для однієї і тієї ж цінного паперу, щоб вони могли бути виконані одночасно. Усі клієнти, які постраждали від цього, повинні погодитись з групою до подання замовлення. Групові торги також можуть називатися блок-торгами.
Групування також відноситься до шаблону, який з’являється на тікерній стрічці, коли ряд торгів із тією ж цінністю друкується послідовно, одна за одною.
Основи бунчування
Більшість цінних паперів торгують стандартною кількістю одиниць. Круглий лот - це зазвичай 100 одиниць (акцій, контрактів тощо) активу або числа, яке рівномірно ділиться на 100. Непарний лот містить менше 100 одиниць.
Часто купування буває на підлозі біржі цінних паперів, коли торговці та брокери згортають дрібні або незвично розмірні торгові доручення в один більший порядок, а потім торгують ним однією єдиною транзакцією.
100 одиниць
Кількість одиниць у круглій партії.
Купування може бути фінансово вигідним для інвесторів із замовленнями на менше 100 акцій певного цінного папера, яким в іншому випадку стягуватимуться додаткові комісії за замовлення непарної партії, що іноді називають різницею лотів. Замовлення на непарні партії важко узгодити, тому додаткові збори за них є загальними. Згуртування торгів надає засобам для трейдерів поводження з усіма клієнтами однаково, об'єднуючи замовлення непарних партій разом на купівлю чи продаж, а потім розбиваючи їх на різні рахунки клієнтів через процес, відомий як процес розподілу. Зазвичай розподіл здійснюється в електронному вигляді за допомогою систем управління замовленнями (OMS), що допомагає впорядкувати процес та уникнути помилок з боку торговця.
Збір вишні
Деякі недобросовісні торговці днями беруть участь у практиці збору вишень, яка називається збиранням вишні, яка прагне скористатися звичайними коливаннями торгових цін протягом дня, щоб вибирати виграшні або програшні торги, розподіляючи їх таким чином, що надає перевагу власному чи торговцеві. рахунки її клієнта. Така практика порушує правила SEC. Наприклад, випадок 2018 року, який стосується радника з торгівлі товарами Міннеаполісу, виявив, що радник Крістіан Роберт Майер обманним чином вибирав виграшні торги з рахунків клієнтів та передавав їх на свій рахунок, стверджуючи, що він розподілив їх на неправильні рахунки. Оштрафованим клієнтам в кінцевому рахунку було відшкодовано 105 090 доларів.
Правила навколо групи
Щоб уникнути збору вишень, торговці та консультанти повинні ретельно дотримуватися правил, покликаних уникнути зловживань. Регулятори ретельно вивчають практики збирання та розподілу торгівлі, щоб гарантувати, що торговці не використовують збирання вишні для обману клієнтів. Таким чином, фірми повинні переглядати всі розподіли, що проводяться щодня, а також будь-які винятки з процедури. Порушення повинні бути задокументовані, щоб служити доказом перед регуляторним контролем.
Щоб уникнути збору вишень, торговці та консультанти повинні ретельно дотримуватися правил, покликаних уникнути зловживань.
Не існує процедур розподілу торгівлі, встановлених регулюючими органами; ці процедури приймаються на основі фірми. Однак усі торговці та консультанти повинні бути обережними, щоб ретельно дотримуватися процедур своєї фірми. Поточні найкращі практики стосуються всіх клієнтів однаково, не виявляючи переваг перед жодним клієнтом. Як правило, про асигнування слід вирішити перед тим, як зробити замовлення, а будь-які часткові заповнення мають використовувати формулу пропорційного розподілу. Точна та детальна документація згуртованих торгів також є важливою.
