Що таке доставка готівкою?
Доставка готівки - це метод розрахунків, коли термін дії контракту або опціону закінчується або виконується. Доставка готівки, також відома як розрахунок готівкою, вимагає від продавця фінансового інструменту передати пов’язану позицію готівки покупцеві, а не доставити фактичний фізичний базовий актив.
Як варіант, в іноземній валюті (форекс) ринкова доставка готівкою означає врегулювання договору.
Ключові вивезення
- Доставка готівки - це розрахунок між сторонами певних договорів про похідні інструменти, що вимагає від продавця перерахування грошової вартості фізичного базового активу. Інвестори, які використовують ці інвестиції, відомі як спекулянти, оскільки їх мета полягає в захисті від зміни цін — не володіють базовими фізичний актив. Оформлення доставки готівкою означає зарахування або списання різниці між початковою ціною та остаточним розрахунком після закінчення терміну дії ф'ючерсного контракту або опціону або його використання. На валютному (валютному) ринку доставка готівкових коштів означає врегулювання договору.
Розуміння доставки готівкою
Ф'ючерсні та опціонні контракти, по суті, є угодами, що дають інвесторам зобов'язання або право купувати або продавати певний актив пізніше за узгодженою ціною.
Коли термін дії цих похідних інструментів закінчується або застосовується, власник договору повинен теоретично доставити фізичний товар або передати фактичні частки акцій. Насправді переважна більшість ф'ючерсних та опціонних контрактів насправді постачаються готівкою.
Інвестори, які використовують ці інвестиції, відомі як спекулянти. Вони не зацікавлені у володінні базовим фізичним активом і просто хочуть захиститись від зміни цін. Тим, хто обрав доставку готівкою, буде або нараховано різницю між початковою ціною та остаточним розрахунком після закінчення терміну дії контракту з ф'ючерсами або опціонами або його використання.
Приклад доставки готівкою
Адам купує ф'ючерсний контракт, доставлений готівкою, що дозволяє йому придбати 100 голів великої рогатої худоби протягом двох місяців за 300 доларів за голову на загальну суму 30 000 доларів. Поточна ціна на голову великої рогатої худоби також становить 300 доларів. Адам купив цей контракт, щоб захиститись від потенціалу зростання цін.
Якщо худоба торгує за 350 доларів на голову до закінчення терміну дії контракту, ф'ючерсні контракти з Адамом отримують прибуток на 5000 доларів. Він може використати це для компенсації 35000 доларів, які доведеться витратити, якщо він вирішить придбати 100 голів великої рогатої худоби. Однак якщо ціна впаде до 250 доларів, його ф'ючерсний контракт, поставлений готівкою, втрачає 5000 доларів. У цьому випадку, якщо він хоче придбати 100 голів великої рогатої худоби, він може це зробити за ринковою ціною за 25 000 доларів, але він повинен виплатити в цілому 30 000 доларів США, рахуючи 5 000 доларів, отриманих з грошових втрат.
Переваги доставки готівкою
Доставка готівкою пропонує багато переваг перед фізичною доставкою. Перш за все, дешевше і набагато простіше обміняти чисту вартість грошових коштів, коли термін дії контракту закінчився.
Організація доставки фізичних активів, наприклад, золота чи худоби, забирає багато часу і коштує. Багато торговців не зацікавлені в запасі золота на складах або в купівлі живих тварин для створення ферми. Все, що вони хочуть зробити - це заробити гроші на ставках на їх ринкову вартість.
Доставка готівкою також дозволяє здійснювати торгівлю активами, які неможливо поставити фізично, а саме індексами, такими як S&P 500 або Nikkei 225. Насправді, доставку готівкою зараховують за полегшення торгівлі ф'ючерсами та опціонами, що сприяє підвищенню ліквідності ринку та прокласти шлях для отримання більш широкого вибору фінансових продуктів.
Обмеження доставки готівкою
Один з потенційних недоліків доставки готівкою - це ризик, що цей варіант може залишити інвесторів без уваги після закінчення терміну дії контракту. Без здачі фактичних базових активів будь-яка захисна заборгованість, проведена до закінчення терміну дії, не буде компенсована.
Як результат, торговці, які вибирають доставку готівкою, повинні бути ретельними, щоб закрити хеджування або перевернути терміни, що втратили чинність, похідні інструменти, щоб повторити терміни, що закінчуються.
Інші види доставки готівкою
Як вже згадувалося раніше, термін доставки готівкою також використовується на валютному ринку, коли йдеться про врегулювання договору.
Ринок форекс працює 24 години на день, п’ять днів на тиждень, крім свят, і валюти торгують по всьому світу. Для участі в торгівлі форекс інвестор повинен спершу створити та фінансувати рахунок доставки Міжнародного валютного ринку (IMM). Після закінчення договору кошти знімаються або здаються на рахунок доставки у національній валюті.
Точкова угода на форекс призначена для негайної доставки, яка становить більшість робочих днів для більшості валютних пар. Основним винятком є купівля чи продаж доларів США (USD) проти канадських доларів (CAD), які розраховуються за один робочий день. Вихідні та святкові дні можуть призвести до значного збільшення часу між датами транзакцій та розрахунків, особливо у святкові сезони, наприклад Різдво та Великдень. Також практика форекс-ринку вимагає, щоб дата розрахунків була дійсним робочим днем в обох країнах.
Форекс-форвардні контракти - це особливий вид операцій з іноземною валютою. Ці договори завжди укладаються на дату після дати укладення спотового договору та використовуються для захисту покупця від коливань цін на валюту.
