Зміст
- Що таке теорія Доу?
- Розуміння теорії Дау
- Приведення в дію теорії Дау
- Спеціальні міркування
Що таке теорія Доу?
Теорія Дау - це теорія, яка говорить про те, що ринок знаходиться в тенденції до зростання, якщо один із його середніх показників (промисловий або транспортний) просувається вище попереднього важливого максимуму і супроводжується або супроводжується аналогічним просуванням в іншому середньому. Наприклад, якщо промисловий середній показник Dow Jones (DJIA) піднімається до проміжного максимуму, очікується, що Dow Jones Transport Average (DJTA) піде на відповідний рівень протягом розумного періоду часу.
Промисловий середній показник Dow Jones
Розуміння теорії Дау
Теорія Дау - це підхід до торгівлі, розроблений Чарльзом Х. Дау, який разом з Едвардом Джонсом та Чарльзом Бергстрессером заснував Dow Jones & Company, Inc. та розробив DJIA. Дау доклав цю теорію в серії редакційних публікацій журналу " Уолл-стріт" , який він створив.
Чарльз Дау помер у 1902 році, і через його смерть він ніколи не публікував свою повну теорію на ринках, але декілька послідовників та соратників опублікували твори, що розширилися на редакційних публікаціях. Деякі з найважливіших внесків до теорії Дау включають наступне:
- "Барометр фондового ринку" (1922) Вільяма Хамільтона "Теорія Дау" Роберта Реї (1932) E. Джордж Шефер "Як я допоміг більш ніж 10 000 інвесторам отримати прибуток" (1960) Річарда Рассела "Теорія дау сьогодні" (1961)
Доу вважав, що фондовий ринок в цілому є надійним показником загальних умов бізнесу в економіці і, аналізуючи загальний ринок, можна точно оцінити ці умови та визначити напрямок основних тенденцій ринку та ймовірний напрямок окремих акцій.
Ця теорія зазнала подальших розробок за свою історію понад 100 років, включаючи внески Вільяма Гамільтона в 1920-х, Роберта Рея в 1930-х, Е. Джорджа Шефера і Річарда Рассела в 1960-х. Аспекти теорії втратили свою позицію, наприклад, її акцент на транспортному секторі - або залізницях у первісному вигляді - але підхід Дауу все ще складає серцевину сучасного технічного аналізу.
Ключові вивезення
- Теорія Дау - це технічна база, яка передбачає, що ринок перебуває в тенденції до зростання, якщо один з його середніх показників просувається вище попереднього важливого максимуму, супроводжується або супроводжується аналогічним прогресом в іншому середньому. Теорія ґрунтується на уявленні про ринок знижує все таким чином, що відповідає гіпотезі ефективних ринків. У такій парадигмі різні ринкові індекси повинні підтверджувати один одного з точки зору цінових дій та обсягів, поки тенденції не будуть зворотні.
Приведення в дію теорії Дау
У теорії Дау є шість основних компонентів.
1. Ринок знижує все
Теорія Dow працює на гіпотезі ефективних ринків (EMH), де зазначено, що ціни на активи містять усю наявну інформацію. Іншими словами, такий підхід є антитезою поведінкової економіки.
Потенціал заробітку, конкурентна перевага, компетенція управління - всі ці фактори та інше цінуються на ринку, навіть якщо не кожна людина знає всі або будь-які з цих деталей. У більш суворих показаннях цієї теорії навіть майбутні події дисконтуються у вигляді ризику.
2. Існує три основні види тенденцій ринку
Ринки відчувають первинні тенденції, які тривають рік або більше, наприклад ринок бика чи ведмедя. У рамках цих більш широких тенденцій вони відчувають вторинні тенденції, часто працюють проти первинного тренду, наприклад, відступ на бичачому ринку чи ралі в межах ведмежого ринку; ці вторинні тенденції тривають від трьох тижнів до трьох місяців. Нарешті, є незначні тенденції, що тривають менше трьох тижнів, які в основному є шумом.
3. Первинні тенденції мають три фази
Первинна тенденція пройде через три фази відповідно до теорії Дау. На ринку биків це фаза накопичення, фаза участі громадськості (або великий хід) та фаза надмірності. На ведмежому ринку їх називають фазою розповсюдження, фазою участі громадськості та фазою паніки (або відчаю).
4. Індекси повинні підтверджувати один одного
Для того, щоб встановити тенденцію, індекси Dow, постульовані або ринкові середні, повинні підтверджувати один одного. Це означає, що сигнали, що виникають на одному індексі, повинні відповідати або відповідати сигналам з іншого. Якщо один індекс, наприклад Dow Jones Industrial Average, підтверджує нову первинну тенденцію зростання, але інший індекс залишається в первинному тенденції до зниження, трейдери не повинні вважати, що почалася нова тенденція.
Dow використовував два індекси, які він і його партнери винайшли, Dow Jones Industrial Average (DJIA) та Dow Jones Transportation Average (DJTA), припускаючи, що якби умови для бізнесу були насправді здоровими, це може призвести до зростання DJIA Припустимо, залізниці отримають прибуток від перевезення вантажів, необхідних для цього бізнесу. Якщо ціни на активи зростали, але залізниці страждали, тенденція, ймовірно, не була б стійкою. Звертається також зворотне рішення: якщо залізничні дороги отримують прибуток, але ринок падає, чіткої тенденції немає.
5. Обсяг повинен підтвердити тенденцію
Обсяг повинен збільшуватися, якщо ціна рухається в напрямку основного тренду, і зменшуватися, якщо вона рухається проти неї. Мала гучність сигналізує про слабкість у тренді. Наприклад, на ринку биків обсяг повинен збільшуватися в міру зростання цін і падіння під час вторинних відкатів. Якщо в цьому прикладі обсяг піднімається під час відкату, це може бути ознакою того, що тенденція змінюється, оскільки все більше учасників ринку перетворюються на бичачі.
6. Тенденції зберігаються, поки не відбудеться чіткий зворот
Звороти первинних тенденцій можна сплутати із вторинними тенденціями. Важко визначити, чи підйом на ринку ведмедів є переворотом або короткочасним мітингом, за яким слід супроводжуватись ще нижчими мінімумами, а теорія Дау виступає за обережність, наполягаючи на тому, щоб можливе перевернення було підтверджене.
Спеціальні міркування
Ось кілька додаткових моментів, які слід розглянути щодо теорії Дау.
Закривальні ціни та діапазони ліній
Чарльз Доу покладався виключно на закриття цін і не був стурбований внутрішньоденними рухами індексу. Для формування сигналу тренда ціна закриття повинна сигналізувати про тенденцію, а не про рух у ціні протягом дня.
Іншою особливістю теорії Дау є ідея діапазонів ліній, які також називаються торговими діапазонами в інших областях технічного аналізу. Ці періоди бічних (або горизонтальних) змін цін розцінюються як період консолідації, і торговці повинні дочекатися, коли рух цін перерве лінію тенденції, перш ніж прийдуть до висновку, в який бік рухається ринок. Наприклад, якщо ціна повинна рухатися вище лінії, цілком ймовірно, що ринок буде наростати.
Сигнали та виявлення тенденцій
Одним із важких аспектів впровадження теорії Дау є точне визначення розвороту тенденцій. Пам'ятайте, що послідовник теорії Дау торгує із загальним напрямком ринку, тому важливо, щоб він або вона визначала точки, в яких цей напрямок зміщується.
Один з основних методів, що застосовуються для виявлення зворотних тенденцій в теорії Дау, - це піковий аналіз. Пік визначається як найвища ціна руху ринку, тоді як корито розглядається як найнижча ціна руху ринку. Зауважимо, що теорія Dow передбачає, що ринок рухається не по прямій лінії, а від максимумів (піків) до мінімумів (жолобів), при цьому загальний хід ринку рухається в напрямку.
Зростаюча тенденція в теорії Дау - це ряд послідовно вищих вершин і вищих корит. Тенденція до зменшення - це ряд послідовно нижчих вершин і нижчих жолобів.
Шостий принцип теорії Дау стверджує, що тенденція залишається в силі, поки не з’явиться чітка ознака того, що тенденція змінилася. Подібно до першого закону руху Ньютона, об’єкт у русі має тенденцію рухатися в одному напрямку, поки сила не порушить цей рух. Аналогічно, ринок продовжуватиме рухатися в первинному напрямку до тих пір, поки сила, така як зміна умов бізнесу, не буде достатньо сильною, щоб змінити напрямок цього первинного кроку.
Зворот до первинного тренду повідомляється, коли ринок не в змозі створити ще один наступний пік і корита у напрямку первинного тренду. Для висхідного тренду, зворотний рух означатиме неможливість досягти нового максимуму, а потім неможливість досягти вищого мінімуму. У цій ситуації ринок перейшов від періоду послідовно високих максимумів і мінімумів до послідовно нижчих максимумів і мінімумів, які є складовими низхідного первинного тренду.
Зворот первинної тенденції до зниження відбувається, коли ринок більше не падає до нижчих мінімумів і максимумів. Це трапляється, коли ринок встановлює пік, який перевищує попередній пік, за ним йде корито, яке вище попереднього корита, що є складовими тенденції зростання.
