ВИЗНАЧЕННЯ Гарантія нижче
Гарантія нижче (або гарантія) - це застава, надана за позикою від імені позичальника материнською компанією або акціонером сторони, що позичає. Гарантуючи позику для своєї дочірньої компанії, материнська компанія надає впевненість кредиторам, що дочірня компанія зможе повернути позику.
ПОВЕРНЕННЯ ДОГОРІДИ Нижче за гарантією
Гарантія нижче - це форма міжкорпоративної гарантії, яка стосується зобов'язання, взятого третьою стороною (як правило, холдинговою компанією) виконати чуже (його дочірнє) фінансове зобов'язання за боргом. У випадку, якщо підприємство-позичальник не в змозі погасити свої виплати, гарантія вимагає від материнської компанії повернути позику.
Гарантія вниз за течією може бути надана для того, щоб допомогти дочірній компанії отримати боргове фінансування, яке вона в іншому випадку не змогла б отримати, або отримати кошти за процентними ставками, які були б меншими, ніж вона могла отримати без гарантії материнської компанії. У багатьох випадках позикодавець може бути готовий надати фінансування позичальнику корпорації лише у випадку, якщо афілійований орган погодиться гарантувати позику. Це пояснюється тим, що колись підкріплений фінансовою силою холдингової компанії, ризик доплати заборгованості дочірньої компанії значно менший. Гарантія схожа з однією особою, яка запозичує іншу позику.
Наприклад, компанія, яка бажає позичити кошти у кредитної установи, але не має застави, необхідної для забезпечення позики, може мати свою материнську компанію виставити нерухомість як заставу для позики. Незважаючи на те, що майно, заставлене в якості застави, надає позикодавцю додаткові активи для забезпечення погашення позики, дочірня компанія може отримати позику на більш вигідних умовах та з меншими витратами, ніж вона могла отримати як окрема юридична особа. Позика використовується для покращення або розширення операцій позичальника, що, в свою чергу, покращує фінансову міцність материнської компанії. Оскільки материнське підприємство володіє акціями дочірнього підприємства, то, як стверджується, він отримує досить еквівалентну вартість від надходжень від позики, відображених у збільшенні вартості акцій.
Гарантія вниз за течією лежить на відміну від гарантії, що перебуває вище, яка є позикою материнської компанії, гарантованою її дочірньою компанією. Як правило, позикодавець буде наполягати на гарантії вище, коли він надає позику материнській особі, єдиним активом якої є власність акцій дочірньої компанії. У цьому випадку дочірнє підприємство володіє фактично всіма активами, на яких позикодавець базується на своєму кредитному рішенні. Проблема з гарантіями вгору полягає в тому, що кредитори піддаються ризику подання в суд за шахрайські перевезення, коли поручитель є неплатоспроможним або не має належного капіталу на момент виконання гарантії. Якщо питання про шахрайське перевезення буде успішно доведено в суді про банкрутство, позикодавець стане незахищеним кредитором, явно поганий результат для кредитора. Оскільки дочірнє підприємство, що гарантує виплату боргу, не має акцій материнської компанії, яка позичає кошти, перша не отримує жодних вигод від надходжень від позики і, отже, не отримує достатньо еквівалентної вартості наданої гарантії.
