Все більш широке використання декількох класів акцій серед технологічних компаній викликало критику з боку вищого посадовця Комісії з цінних паперів та бірж США.
У своєму виступі в четвер, старший демократичний регулятор Роберт Джексон-молодший заявив, що компаніям слід змусити ліквідувати спеціальні класи акцій, які дають засновникам більшу виборчу силу після обмеженого числа років, оскільки вони розводять «корпоративні роялті». Уповноважений SEC зазначив, що хоча контроль над засновниками фірми-візіонерів має сенс на ранніх етапах розвитку, нечесно, що звичайні акціонери повинні бути змушені довіряти судженням керівництва протягом необмеженого періоду часу.
Такі компанії, як Alphabet Inc. (GOOGL), Facebook Inc. (FB), Ford Motor Co. (F), Snap Inc. (SNAP) та Viacom Inc. (VIAB) в даний час мають декілька різних класів акцій, деякі з яких не ' t закінчується, поки засновник або давній контрольний акціонер не помре.
«Триває тривала дискусія щодо двокласного. З одного боку, у вас є прозорливі засновники, які хочуть зберегти контроль, отримуючи доступ до наших публічних ринків. З іншого боку, у вас є структура, яка підриває відповідальність: керівництво може перемогти звичайних інвесторів практично за будь-що », - сказав Джексон-молодший. "Це піднімає перспективу, що контроль над нашими публічними компаніями, і в кінцевому рахунку над пенсійними заощадженнями на Майн-стріт, буде назавжди утримуватися невеликою, елітною групою корпоративних інсайдерів - хто передасть цю владу своїм спадкоємцям".
Багато компаній часто вибирають спеціальні класи акцій, щоб засновники мали право обирати членів правління та вирішувати, чи можна продавати бізнес. За словами комісара SEC від Джексона-молодшого, більше ніж 14 відсотків із 133 компаній, які зареєструвались на біржах США у 2015 році, мають голосування подвійного класу, що склало 12% у 2014 році та лише 1 відсоток у 2005 році.
Тим часом, дані Ради інституційних інвесторів, про які повідомляє Bloomberg, показують, що майже п’ята частина компаній, які стали публічними в минулому році, мають подвійні акції з неоднаковими правами голосу. Згідно з повідомленнями, 74%, як повідомляється, видали акційні класи, які залишатимуться окремими на невизначений час.
Джексон-молодший висловився проти цієї тенденції, заявивши, що в кінцевому рахунку повинні закінчитися спеціальні класи акцій, щоб дати постійним інвесторам більше сказати в тому, як ведеться бізнес. Історія, додав він, доводить, що використання класів з подвійною часткою не є вигідним у довгостроковій перспективі.
"Одне недавнє дослідження показує, що витрати та переваги конструкцій подвійного класу змінюються протягом життя компанії", - сказав він. «Незабаром після IPO фірми подвійного класу торгуються з надбавкою, але в міру дозрівання ця премія з часом зникає. На початку життя компанії, то, надавати контроль засновникам фірми-візіонерів має сенс - але в певний момент ця структура вже не корисна ».
