ВИЗНАЧЕННЯ Графіка обов'язкового погашення
Графік обов'язкового погашення включає визначені дати, коли емітенту облігацій потрібно погасити всі або частину непогашених випусків облігації до її погашення. Емітент може вимагати викупити всі або частину облігацій відповідно до положень про виклик або передоплату договору облігації.
НАРУШЕННЯ ДОГОРУ. Графік обов'язкового погашення
Положення про дзвінки дозволяє емітенту викупити свої облігації достроково за встановленою ціною. Погашення облігації може бути необов'язковим або обов'язковим. З необов'язковим викупом емітент має можливість викупити облігації у інвесторів у визначені дати виклику, перелічені в цільовому відступі. Обов’язкове погашення - це положення про виклик, яке вимагає від емітента викупити облігації до зазначеної дати погашення. Кожна строкова облігація має власний обов'язковий графік викупу, встановлений у первісному договорі облігацій.
Графіки обов'язкового погашення корисні для управління грошовими потоками для обов'язкових дзвінків. Деякі види обов'язкових викупів відбуваються або за розкладом, або коли визначена сума грошей є у потопаючому фонді. Фонд занурення - це щорічний резерв, в якому емітент зобов’язаний робити періодичні депозити, які будуть використані для оплати витрат на виклик облігацій відповідно до обов'язкового графіка викупу в облігаційному договорі або для придбання облігацій на відкритому ринку. Наприклад, обов'язковий графік викупу може вимагати від емітента викупити облігації через десять років з дати випуску.
Облігації можуть бути погашені за визначеною ціною, як правило, за номіналом, і власник облігацій отримає будь-які нараховані відсотки до дати викупу. Викуп може бути повним або частковим. Якщо певний термін погашення випуску підлягає частковому викупу, конкретні облігації, що підлягають викупу, можуть бути обрані за жеребом у числовому порядку. Надзвичайні події можуть призвести до обов'язкового викупу. У разі виникнення незвичної обставини, яка впливає на джерело доходу, яке використовується для обслуговування боргу, емітент повинен буде викупити облігації. Наприклад, облігація на прибуток може бути випущена для фінансування аеропорту. Дохід, отриманий від аеропортних зборів та податків, буде використаний для обслуговування боргу. Однак, якщо станеться несприятлива подія, при якій аеропорт стає непрацездатним, приплив грошових коштів буде відсутнім. У цьому випадку емітент не зможе продовжувати обслуговування боргу, і може вирішити застосувати положення про надзвичайний викуп.
Облігація з обов'язковим графіком викупу має меншу тривалість, ніж кулева облігація - облігація, яка не може бути погашена до погашення - з аналогічним терміном погашення.
