Майор рухається
Торгівля була безцільною під час сьогоднішньої сесії, оскільки дані про економіку та прибуток опинилися нижче очікуваних. Незважаючи на те, що поганих новин було багато, деякі руйнування засобів масової інформації були чудовим прикладом після раціональної раціоналізації. Особливо це стосується енергетичної галузі.
Щосереди Управління енергетичної інформації (ОВНС) оприлюднює звіт про запаси нафти, що ведеться комерційними фірмами в США. Як і більшість щотижневих звітів, дані можуть бути дуже "галасливими", з широкими перепадами з тижня на тиждень. На бичачому ринку нафти ми хотіли б, щоб запаси падали, оскільки закупівлі та доставки збираються.
Щотижневий звіт про запаси нафти сьогодні важко відхилився, показавши збільшення на 7, 1 мільйона барелів проти зменшення на 8, 6 мільйона барелів минулого тижня. Коли дві точки даних додаються разом, ми спостерігаємо невелике чисте зменшення за останні два тижні, що, швидше за все, є точним відображенням ринку. Більшість торговців очікували сьогоднішніх новин після того, як про запаси минулого тижня було повідомлено шокуюче низьке. Це нормально бачити повернення до середнього значення і не повинно бути причиною тривоги.
Як видно з наступної діаграми, нафта сьогодні знову знижується, але вона все ще є рівною, оскільки вона вибилася з перевернутого шаблону голови та плечей 15 лютого. Читання заголовків може привести вас до думки, що звіт про інвентар нафти - це найближча причина сьогоднішнього занепаду, але з технічної точки зору, я вважаю, що припущення є невиправданим.
S&P 500
Незалежно від "причини" падіння нафти сьогодні, падіння не зробило нічого, щоб допомогти S&P 500 подолати власний рівень опору. Сьогодні ринок знову знизився після відмови від короткотермінового опору в діапазоні 2800. Я все ще очікую, що це буде короткострокове виправлення, але є деякі проблеми, які можуть сприяти додатковому продажу на цьому тижні.
Номери торгового балансу США сьогодні були випущені з більшим дефіцитом, ніж будь-який момент за останні 10 років. Дані про торгів відстають від інших пов'язаних економічних випусків, тому цифри не стали сюрпризом. Однак, оскільки торговельна угода між США та Китаєм продовжує діяти як джерело невизначеності, така новина, швидше за все, поставить торговців трохи на край.
Є повідомлення, що президент Трамп тисне на своїх торгових переговорників, щоб укласти угоду з Китаєм, щоб зняти частину цього тиску на ринки. Це може бути хорошою справою, але все ж таки в кращому випадку може пройти тиждень чи два, перш ніж з’являться деталі.
Моє найбільше занепокоєння результатами ринку на цьому тижні залишається звіт про працю з Бюро статистики праці в п'ятницю. ADP, приватна компанія з управління заробітною платою та зайнятістю, повідомила про свою версію звіту BLS сьогодні вранці і пропустила очікування з невеликою відривкою. Звіти ADP та BLS досить різні, тому я б не припускав, що це гарантує велику суму в п’ятницю, але це, швидше за все, розчарування, оскільки дані коливаються нижче після величезних позитивних сюрпризів за останні два місяці.
:
Вибух сирої нафти закінчується з потоку
У зоні: 3 срібних ETF для перегляду
EIA порівняно з API: Порівняння звітів про запаси сирої нафти
Показники ризику - проблемні європейські банки
З точки зору ризику, я вважаю, що сильний долар залишається найбільшим джерелом невизначеності, що стоїть перед ринком. Її сила є однією з причин, коли торговий баланс був настільки негативним протягом останніх кількох місяців, і він, ймовірно, затягне дані про прибутки в першому кварталі.
Як я вже згадував у попередніх питаннях Радника діаграми, проблеми із сильним доларом не пов'язані виключно з політикою процентних ставок ФРС. Інша сторона вартості долара - це значення валют, з якими він порівнюється. Доларовий індекс - це значення долара порівняно з торгово-зваженим кошиком інших основних валют. Більше половини кошика - це євро, британський фунт і японська ієна. Тому навіть якщо інвестори нейтрально відносяться до долара, якщо вони дуже ставляться до євро та фунту, долар зросте, коли падіння його аналогів.
Bloomberg повідомив сьогодні, що Європейський центральний банк (ЄЦБ) знизить прогноз зростання в оголошенні в четвер на ранок, таким чином, що він буде досить низьким, щоб виправдати новий раунд довгострокових позик великим банкам Європи. З одного боку, це добре, оскільки європейські банки все ще перебувають у значній фінансовій напрузі після фінансової кризи 2008 року та грецької боргової кризи у 2011-2013 роках. З іншого боку, це ознака того, що зростання Європи занепадає.
Як показник ризику я буду шукати будь-які ознаки сили (або посилення слабкості) у великих європейських фінансових установах. Я думаю, що Deutsche Bank AG (DB) добре би слугував цій цілі, оскільки її внутрішня фінансова стабільність настільки погана і тому повинна бути дуже чутливою до тонких змін у настроях трейдерів. Як видно з наступної діаграми, акції Deutsche Bank затримуються на опір і лише почали знижуватися. Якщо акція поверне і знищить опір, це буде сигналом для ризику. Натомість будь-які додаткові втрати зникнуть далі з упевненістю інвесторів, і слід розглядати їх як сигнал для обережності.
:
Що таке Європейський центральний банк - ЄЦБ?
ETF та Buybacks Fuel 2019 З'їзд як інвестори уникають поодиноких акцій
Чому деякі європейські країни не використовують євро
Підсумок: Brexit і Labour могли встановити тон
Як я вже згадував у бюлетені "Радник діаграми" в понеділок, звіт про працю в п'ятницю - це, мабуть, найбільша новина, яку ми побачимо на цьому тижні, і повинна задати тон для місяця березня. Окрім звіту в п'ятницю, останній раунд переговорів щодо Brexit з ЄС закінчиться до неділі ввечері, щоб дати в парламенті Великобританії час проголосувати за цей захід у вівторок.
Голосування Brexit у вівторок має хороші шанси на невдачу, що вимагає від членів голосувати за версію "без угоди" або "жорсткий" Brexit у середу. Існує маса змінних, пов'язаних з голосуваннями Brexit наступного тижня, які можуть погіршити економічний прогноз для Великобританії та ЄС, додавши ще більше зміцнення долара. Незважаючи на те, що я залишаюсь обережно упередженими вгору в ногу, Brexit та робоча сила, ймовірно, утримуватимуть основні фондові індекси рівними або негативними протягом наступних кількох торгових сесій.
