ВИЗНАЧЕННЯ Знижки на ризик
Знижка на ризик відноситься до ситуації, коли інвестор готовий прийняти нижчу очікувану віддачу в обмін на менший ризик або мінливість. Ступінь, до якої будь-який конкретний інвестор, будь то фізичний чи фірмовий, готовий торгувати ризиком повернення, залежить від конкретної толерантності до ризику та інвестиційних цілей цього інвестора.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Знижка на ризик
Інвестор, який вирішив скористатись знижкою на ризик, може обрати облігацію високої якості з дохідністю до погашення 5% замість нижчої рейтингової облігації іншої фірми з дохідністю до погашення 5, 25%. Цей інвестор вирішує пожертвувати більш високою віддачею другої облігації в обмін на безпеку першої, високорейтингової облігації. Це називається знижкою на ризик.
Знижка на ризик проти ризику Преміум
Премія за ризик стосується мінімальної очікуваної доходності, яку інвестор прийме утримувати інвестицію. Премія за ризик, як правило, вимірюється відповідно до безризикової ставки або суми, запропонованої найбезпечнішим доступним активом, таким як казначейські векселі. Таким чином, премія за ризик - це готовність інвестора прийняти ризик в обмін на повернення. Ті, хто вирішить скористатись знижкою на ризик проти премії за ризик, як правило, не мають ризику.
У фінансах надбавка за ризик часто вимірюється у відповідності до казначейських векселів, найбезпечніших (і, як правило, найнижчих) інвестицій. Різниця між очікуваною віддачею певної інвестиції та безризиковою ставкою називається премією за ризик або знижкою за ризик. Ця різниця зазвичай вимірюється на основі ex-post.
У фіксованому доході ця різниця називається кредитний спред. Кредитний спред - це різниця у очікуваній доходності між двома пов'язаними цінними паперами.
У акціях очікувана дохідність вимірюється шляхом комбінування доходів від дивідендів та доходу від капіталу. Цей очікуваний прибуток не є спостережуваною величиною, як це стосується облігацій, хоча, як вважається, існує та називається премією за власний капітал.
Ризик Premia як драйвери, що повертаються
Очікувана дохідність різних інвестицій визначається різними ризиками. Інвестори розраховують отримати компенсацію за ризики, які вони беруть на себе, і джерела цих ризиків різняться. Різні джерела ризику, які іноді називають драйверами повернення, включають ризик власного капіталу (мінливість ціни з часом), ризик тривалості (чутливість до змін процентної ставки) та кредитний ризик (ймовірність того, що позичальник може не виконати дефолт або не зможе повернути вам гроші). Ці драйвери повернення називаються премією за ризик.
Інвестори намагаються мінімізувати загальний ризик у своїх портфелях, будуючи той, який генерує його прибуток із багатьох, збалансованих джерел ризику.
