Введення біткойн-ETF є «майже певним» або відбудеться десь наступного року. Очікується, що дебют біткойнових ETF перетворить ринки криптовалют. Інституційні інвестори, такі як пенсійні та хедж-фонди, приведуть до потоку капіталу в галузь та стабілізують коливальні ціни на криптовалюту. Вони також рекламуються як інвестиційний засіб, який зробить біткойн доступним для пересічних інвесторів..
Біткойн часто називають цифровим золотом, оскільки він поділяє схожі характеристики з дорогоцінним металом. Обидва видобуваються і мало. Здебільшого інвестори очікують експоненціального зростання на біткойн-ринках, як це спостерігалось для золота та інших товарів, коли були введені кошти для відстеження їх цін.
Але ці райдужні прогнози передбачають схожість структури та композицій для товарних ETF та біткойн ETF. Цифрове походження Bitcoin робить його унікальним випадком. Для одного він вже має визначений графік видобутку. Потім є факт, що екосистема його зберігання та зберігання ще не дозріла. Очікується, що плата за транзакції та шахтарі також відіграватимуть важливу роль у її розвитку як сховища вартості. Очікується, що всі ці фактори відіграють важливу роль у ETF, розроблених навколо криптовалют. Ось три способи, за якими криптовалютні ETF можуть відрізнятися від звичайних ETF.
Вони можуть бути дорожчими за акцію
Заявка VanEck SolidX ETF, яка була подана в червні цього року, пропонує утримувати 25 біткойнів на акцію. Враховуючи поточні та можливі майбутні ціни на біткойн, це може перетворитись на досить дорогі ціни для роздрібних інвесторів. Як приклад, ціна за біткойн становить 6951 дол. Ціна на акцію ETF перекладається на 205 712 доларів на основі цієї ціни. Джошуа Гнаїзда, засновник компанії Crypto Fund Research, каже, що ціна біткойна ETF на одну акцію може бути порівнянна з найвищою в світі ціною акцій Berkshire Hathaway Class A. Безперечно, чиста вартість активу (NAV) активу є функцією інших факторів, таких як кількість випущених акцій. Але сенс цього полягає в тому, що інституційним інвесторам доведеться серйозно піднятися до основи, щоб зробити ETF доступними для фізичних осіб. Це неможливо, але криптоекосистема потребуватиме значних інституційних грошей.
Унікальні ризики можуть призвести до підвищення цін
За словами Gnaizda, криптовалюти становлять унікальні ризики, яких немає в товарних та золотих екосистемах. "Ключі (використовуються для доступу до біткойн-сховищ), які не знаходяться в холодному сховищі, можуть бути зламані, приватні ключі можуть бути втрачені, а викрадені гроші переміщені майже анонімно", - говорить він. Страхування криптовалютних холдингів становить ще один значний ризик. Криптострахування стало вигідною галуззю для існуючих страховиків насамперед тому, що вони можуть стягувати високі премії. Недолік клієнтів для рішень щодо зберігання, які можуть допомогти поширити ризик на велику кількість клієнтів, не допомогли вирішити питання. Gnaizda підрахував, що ціни на страхування можуть становити до 5% від загального розміру акцій та залишатися дорогими, якщо не буде досягнуто кількох мільярдів доларів активів. "Чим більший фонд отримує, тим вище ймовірність ризику контрагента в страховому полісі", - говорить він..
Коефіцієнт витрат може бути більшим
Коефіцієнт витрат - це плата, що стягується менеджерами фонду за адміністрування та зберігання активів. Однак це може бути значно вищим для акцій криптовалюти. "Враховуючи проблеми з опікою, страхуванням та дотриманням правил, мене це не здивувало б, якщо воно виявиться на рівні 1% або вище", - говорить Гнаїзда. У контексті співвідношення витрат для більшості фондів становить від 0, 2% до 0, 4%; Золоті ETF в середньому від 0, 25% до 0, 40% як коефіцієнти витрат.
