15 вересня 2008 року відомий і шанований інвестиційний банк Lehman Brothers подав заяву про захист банкрутства після того, як міністр фінансів адміністрації Буша Генк Полсон відмовив у наданні їм порятунку. Незважаючи на те, що в попередні місяці спостерігалася нестабільність ринку, падіння Lehman Brothers означає те, що багато хто вважає початком глобальної фінансової кризи.
Після того, як Dow Jones Industrial Average закрив 504 пункти - приблизно чотири з половиною відсотки - і Nasdaq втратив три з половиною відсотки у відповідь на банкрутство Лемана, політичні діячі відмінили свою позицію щодо виплат та розпочали програму на 700 мільярдів доларів для стабілізації фінансових ринків. Компанії, які вважали "занадто великими, щоб не змогти", отримували грошові вливання в обмін на акції, статус комерційного банку та доступ до знижених позик з Федеральної резервної системи.
Отже, якими були фінансові компанії, які отримали допомогу від уряду, і через десять років де вони?
Ведмідь Стірнс: Провісник занадто великий, щоб не вдалося
Перший момент "занадто великий, щоб провалитись" стався місяцями до невдачі "Брати Леман" Угода "Bear Stearns" мала на меті посилити фінансові ринки та сприяти стабільності в системі, яка з середини 2007 року все більше визнається нестабільною.
У березні 2008 року Федеральна резервна система погодилася позичити до 30 мільярдів доларів JPMorgan Chase, щоб вони могли придбати ведмедя Стірнс. JPMorgan зробив це - заплативши лише 10 доларів США за акцію за хворий інвестиційний банк. Замість того, щоб зупинити паніку, угода мало що зменшила страхи, і в кінцевому підсумку пішло більше спасів.
Сім років потому, у 2015 році, генеральний директор JPMorgan Chase Джеймі Дімон заявив, що шкодує про рішення придбати ведмедя Стірнс, навіть за зниженою ціною. "Ні, ми б не зробили щось подібне до ведмедя Стірнс", - написав він у листі акціонерів, посилаючись на мільярдні збитки та юридичні рахунки, пов'язані з придбаннями між кризовими епохами Bear Stearns та Washington Mutual.
JPMorgan не дуже страждає. Його прибуток у другому кварталі за 2018 рік зріс до 5, 4 мільярда доларів, щорічно збільшилося на 13 відсотків.
AIG: Найбільша допомога в історії
Одразу після того, як брати Lehman Brothers не вдалося, уряд вступив, коли стало зрозуміло, що American International Group зазнає невдачі через великі інвестиції в свопи кредитних дефолтів - і, можливо, знищить всю фінансову систему. З AIG вливання здійснювались у декілька етапів, включаючи недорогий кредит, переважні покупки акцій та іпотечні цінні папери. Врешті-решт, уряд вилив у AIG понад 180 мільярдів доларів.
Однак, оскільки уряд взяв на себе частку в майже 80% компанії, витрачені гроші були повернені до 2012 року, отримавши чистий прибуток для платників податків у США.
Сьогодні, через кілька років прибутку, AIG знову бореться. У серпні 2018 року компанія AIG повідомила, що її загальний страховий бізнес за рік зменшився на 46%, а дохід від андеррайтингу, який отримав прибуток 149 мільйонів доларів рік тому, тепер показує збиток у розмірі 89 мільйонів доларів. Виплачені вимоги через катастрофічні втрати зростають, а чистий дохід продовжує падати. AIG намагається повернути справи, наймаючи нових керівників, а генеральний директор Брайан Дюперро наполягає на тому, що андеррайтинг буде вигідним до кінця року.
Морган Стенлі та Голдман Сакс: Ставати комерційними банками
Суми в 2008 році стосувалися не лише викупу урядом акцій, а й зміни обличчя банківської справи. Інвестиційні банки Морган Стенлі та Голдман Сакс не змогли залучитись до комерційних банківських споживачів до фінансової кризи. Тоді Федеральна резервна система дозволила їм стати комерційними банками, щоб вони могли отримати доступ до коштів, значною мірою позичаючи, використовуючи дисконтне вікно, яке ФРС пропонує комерційним банкам, а також доступ до інших державних програм гарантій, розширених для цих типів банків.
І Морган Стенлі, і Голдман Сакс позичили мільярди за такими низькими ставками, щоб допомогти стабілізувати свою діяльність. Крім того, становлення комерційних банків дозволило їм скористатися споживчим ринком таким чином, якого вони раніше не могли зробити.
Сьогодні Морган Стенлі крім інвестиційного банкінгу пропонує різноманітні банківські послуги. У липні 2018 року Морган Стенлі повідомив про зростання прибутку на 39% за рік, а його банківські активи вперше у другому кварталі 2018 року перевищили 200 мільярдів доларів. у 2018 році - те, що не відбулося з 2007 року.
Для Goldman Sachs, однак, картина не настільки райдужна. Незважаючи на те, що прибуток в другому кварталі 2018 року збільшився на 40% порівняно з аналогічним періодом минулого року, акції Голдмана боролися. Після досягнення піку в січні 2018 року вони знизилися на 13 відсотків за рік. Хоча Goldman Sachs займається роздрібним банкінгом і підштовхує до споживчого банкінгу з такими продуктами, як його високодохідні заощадження, що пропонують Marcus, установа все ще в першу чергу відома своїми торговими та інвестиційними банківськими операціями. Однак прибуток банку за ІІ квартал склав 2, 57 млрд доларів.
Банк Америки: викуплено фінансові установи, що не знаходяться на балансі
Банк Америки також отримав грошові врятовані гроші від уряду, включаючи гарантії понад 100 мільярдів доларів, щоб він міг придбати фінансово-фінансові компанії, які провалюються в країні, та Merrill Lynch. Банку Америки довелося брати на себе збитки, пов'язані з цими компаніями, включаючи сплату судових зборів, пов’язаних із сумнівними практиками іпотечного кредитування по всій країні.
Однак навіть з цими витратами Банк Америки процвітає сьогодні. Це другий за величиною кредитор Америки, і його загальний прибуток за другий квартал 2018 року склав 6, 8 мільярда доларів. Дохід складає 22, 6 млрд. Дол. США за другий квартал, і Банк Америки проводив заходи щодо скорочення витрат. Х'ю Сон зазначив на CNBC, що щоквартальне нарахування податку на прибуток банку впало з 3 млрд. До 1, 7 млрд. Дол. Принаймні частина кредиту за їх позитивний квартал пов’язана із зниженням податків Трампа. Банк розраховує продовжувати спостерігати зростання внаслідок очікуваних інвестицій у технологію на 500 мільйонів доларів.
Є "Занадто великим, щоб не вдалося" живим і добре?
Через десять років після фінансової кризи є хороший шанс, що, зіткнувшись з подібною ситуацією, уряд покладе гроші на викуп фінансових установ. Навіть незважаючи на те, що Конгрес прийняв пакет допомоги в розмірі 700 мільярдів доларів під час світової фінансової кризи, деякі підрахунки свідчать про те, що США витратили, позичили або гарантували до 12, 8 трлн доларів на порятунок економіки. Незважаючи на те, що стільки грошей, можливо, не було витрачено безпосередньо, уряд, по суті, запропонував себе в якості зворотного шляху для десятків банків, які вважалися важливими для фінансової системи та економіки США.
Після фінансової кризи "занадто великий, щоб не вдалося" поставив додаткові регуляторні вимоги до 44 банків із активами понад 50 мільярдів доларів. Раніше у 2018 році Конгрес змінив визначення "занадто великий, щоб не вдатися" до банків з принаймні 250 мільярдами доларів активів, скоротивши список до 13 банків. Однак, якщо зіткнутися з черговим крахом, сумнівно, що уряд зупиниться на підтримці так мало фінансових установ.
